最优消费率问题研究——基于1993-2017年省际面板数据

□ 李 婵

(湘潭大学 湖南 湘潭 411100)

一、引言

改革开放以来，我国城镇化工业化进程加速，加大力度发展重工业，使得资本积累不断增加，投资不断扩大，因此投资率也不断提升，在2010年达到峰值47.9%，几乎与当年的消费率持平，而消费率从1983年的66.78%，一路震荡下滑，到2010年达到历史最低水平44.85%，其中在08年由于全球金融危机影响我国消费率首次低于50%。消费率长期处于较低水平，对国民经济发展和居民生活水平会造成严重的不利影响，消费和投资之间如果没有根据社会发展阶段形成合理的比例，也将会造成社会产品价值的损失、浪费社会生产能力，不利于国民经济良性循环和人民生活水平的提高。但是经济发展也必须保持一定资本积累来扩大生产力和保证技术进步。投资与消费的关系不论是理论上还是实践中都具有重要的意义，因此确定一个投资率和消费率的合理比例，才能更好地通过对投资的控制以及对消费的引导、使消费、投资与经济增长进入一个良性循环的轨道。本文以此为出发点，来研究最优消费率的合理范围。

对于消费率和投资率的关系，国内国外都有不少学者进行了研究。钱纳里标准总结了，随着社会的发展消费率和投资率呈现此消彼长的趋势，并且消费率的变化经历了先上升后下降再上升，最终经济增长的动力主要落在消费率的增长上面。欧文·菲歇尔[1]，发表于1930年的《利息理论》中指出投资与消费在时间上的权衡取舍关系，即消费时取得即刻的享受，而投资则是延迟消费以期望今后获得更多享受。国内外研究中不乏大量的关于最优消费率，或者投资与消费合理比例的研究，例如，慧艳(2016)[1]根据对各种消费理论和相关文献的探讨，以及结合具体相关统计指标的数据的分析，认为投资和消费存在一个最优区间，在该区间内产生促进经济发展的巨大动力。龚六堂(2006)[3]明确给出过最优消费率的数值，在拉姆齐模型中引入耐用消费品并通过对消费和储蓄行为的研究计算出中国最优储蓄率为46.7%。吴忠群(2002)[4]根据与较高的经济增长率、较低的失业率、与合理的通胀率以及与合理的投资率相适应的标准，确定了合理的消费率区间为61%～65%，合理的投资率为35%～38%。乔为国[5]等人通过投入—产出分析，以自然增长率为标准，断言我国目前合理的投资率不应该超过32.4%。但是刘宪(2020)[6]，通过研究分析指出，在长期消费视角下，随着社会经济的发展，人们消费层级不断上升，经济增长不断向前推进。可见，从消费的角度来解释经济增长必须从长期视角来研究。上述文献只是补充了研究消费的维度，但却并未从长期视角来研究消费、投资与经济增长的关系。因此从长期视角看，初始的低消费未必不会带来总体的社会福利增加。因此，本文引入累计消费的概念，从消费积累的角度来研究使经济发展效益、社会福利效益达到最大时的，最优消费率的合理区间。

二、累计消费的内涵

投资、消费和进出口是拉动经济增长的“三驾马车”，其中投资是经济增长的主动力，消费是所有经济行为有效实现的最终环节。本文认为，短期内消费与投资具有相互替代的作用，但是从长期来看消费与投资可能会呈现出一致的变化趋势。从动态角度来看，当期投资能够转化为未来供给，因而当期投资增加(投资率增加、消费率减少)，社会总产出中用于投资的比重增加，消费的比重减少，当期消费率下降，但投资增加扩大生产力，使得未来消费品的产出增加，进而未来供给增加，未来消费率上升(假设生产者能够掌握消费者需求结构的变动，始终能够生产出消费者满意的产品)。这一过程说明，在一定条件下短期的高投资可以转化为未来的高消费，从而使得在这个经济周期内消费总量增加，进而来增加全社会的经济效益。经济发展的最终目的是提高人民物质生活水平，这一目标的实现最终要落到消费总量的提升之上。根据上述理论，我们以一段时间内的消费总量来最为衡量经济效益高低的指标，而消费总量本文引入累计消费这一概念来最为衡量指标，是以统计区间内每一年的消费绝对值以不变价格相加得到，其中具体包括累计最终消费。累计消费率，是指一国(或地区)在一定时期内累计消费支出(包括居民消费支出和政府消费支出)总额占一定时期内以不变价格计算相加的国内生产总值的比重，用以衡量在统计期内一国总产出中用于满足消费需求的比重，是衡量经济效益的重要指标。

三、实证研究

(一)数据选取与处理

本文数据来源包括《中国统计年鉴》和《新中国60年统计年鉴汇编》。文章选取了30个省市1993-2017年间的数据，由于数据缺失的原因剔除了西藏，合并了四川与重庆的数据，并且未采用港澳台的数据。

本文用GDP平减指数将每年的GDP换算成以不变价格计算的社会总产出，求出每年的增长率，再对每年的经济增长率取几何平均值，记作my，以该变量来衡量长期的经济增长变化趋势；累计消费(cc0),是将每一年的消费以不变价格换算并相加，以此来弥补短期消费研究的不足；累计消费率,是将累计消费与累计GDP进行相比，计算出在某个统计期内消费率的高低；长期的投资，本文用资本积累来衡量，利用永续盘存法并且对单豪杰[7]的数据进行加工，得到1993-2017年资本积累的数据。

(二)实证分析

(1)本文通过31个省市的面板数据，运用stata做散点图，得到结论：累计消费和累计消费率两者是显著的正相关的。(2)累计消费与经济增长率在短期来看是呈负相关关系；但在长期中两者变为正相关，说明长期来看低投资、高消费对经济增长的拉动作用更大，这也与我国早期的政策是符合的，说明早期“重投资、轻消费”的发展战略也是有一定的合理性的；(3)得到实验结果：累计消费率与经济增长短期内呈负相关，但长期中关系不确定，但是根据散点图可以发现在长期中两者的负相关程度有所减弱，这里就使我们产生了一个猜测：两者在长期中也是正相关；(4)根据这种猜想，我们将投资率与累计消费总量进行混合面板回归，发现投资率与累计消费呈现倒U型关系，说明当投资率高于某一个区间时，增加投资会使得经济效益下降；说明投资与消费的比例是存在一个最优的范围的，在这个范围内，投资率的增加(消费率的下降)会使得经济效益增加，会提高人们的生活水平，增加社会福利。

四、结论

通过stata进行混合面板回归，我们可以得到，最优消费率的合理区间大约在[57%，64%]左右。但是目前近三年我国的消费率都在55%以上，在本文的理论下，我国还需要大力促进消费，提高我国消费率，目前来看我国投资率还比较高，消费对经济增长的促进作用还未完全发挥出来。