周黑鸭的一着险棋

王先知　赵方园

周黑鸭着急了。

近期，周黑鸭国际控股有限公司在武汉总部举行特许经营签约仪式，正式启动特许经营，将商业模式升级为“直营+特许经营”，广西铭和食品有限公司成为周黑鸭首批特许经营商。

“这次周黑鸭是全国性地放开特许经销权，寻找有实力的经销商，进行区域特许经销，而不是单店特许经销。”周黑鸭有关负责人告诉《财经国家周刊》记者，目前周黑鸭的特许模式有两种方式：一种是针对空白区市场的区域代理;一种是在已经有门店的区域，选取當地有一定资源和实力的特许经销商。

坚持了17年直营的周黑鸭，为何突然放开特许经销权？这背后有着怎样的隐情？

盈利连年下滑

2002年，周黑鸭创始人周富裕在武汉开设首家“富裕怪味鸭店”，这是周黑鸭的前身。目前，周黑鸭的主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽以及水产类等产品。

2016年11月11日，周黑鸭迎来了自己的高光时刻，在港交所上市。次年发布的财报显示，周黑鸭2016年净利润达到7.15亿元，同比增长29.5%。

不过，一年后，周黑鸭的业绩增长开始疲软。

其2017年年报显示，公司实现营收32.49亿元，同比增长15.4%;净利润7.62亿元，同比增长6.4%。业绩增速显著放缓，其股价也在财报发布当日大跌7.92%。

2018年的业绩更不乐观：营收32.12亿元，同比下滑1.2%;净利润5.4亿元，同比下滑29.1%。

下降 周黑鸭上半年实现净利润2.24亿元，同比下降32.4%。

对于营收利润双降的原因，周黑鸭公司有关负责人当时表示，主要是由于行业供需关系紧张以及门店网络和产能不断扩展，公司面临原材料成本、租金及劳动力成本上涨的巨大压力。

半年后，周黑鸭的业绩压力有增无减。

今年8月，周黑鸭发布的年中财报显示，报告期内公司实现营收16.26亿元，同比微增1.8%，净利润2.24亿元，同比下降32.4%。

对于业绩疲软，刚刚上任不久的周黑鸭行政总裁张宇晨回应称，公司利润承压有几方面因素，一是战略性投资，比如产能的建设，以及大数据系统的建设;另外，成本压力也来自于直营门店房租，直营门店房租每年都有所上涨。

周黑鸭一位内部人士告诉本刊记者，“周黑鸭的门店主要都在一二线城市，经商的人应该都很清楚，现在人工水电房租成本都在大幅上升，放开特许经销权也是为了减轻直营的压力。”

为应对业绩增长乏力，在2019年的中期财报中，周黑鸭首次提出将开展特许经营，下个阶段的主要业务策略将聚焦在特许经营模式。

在近日的特许经营签约发布会上，张宇晨表示，直营和特许经营都是经过市场检验的经营模式，改变自我，这是周黑鸭很好的DNA，公司目前挑战与机遇并存，但机会比挑战大。

与对手差距加大

在一些行业人士看来，即使放开特许加盟，周黑鸭要想赶上对手也存在一定困难。

食品行业评论员朱丹蓬接受本刊记者采访时认为，周黑鸭放开特许经销权是被逼的，原来它是行业老大，但这两年业绩几乎没增长。放开特许经销权，短期内对业绩的提振有一点作用，但作用并不会太大，因为周黑鸭的中央厨房布点太少，产能跟不上。

周黑鸭目前的主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽以及水产类等产品。

目前，从销售情况和市场份额来看，卤鸭制品行业的老大已经是绝味食品。2019年上半年，绝味食品实现营业收入24.9亿元，同比增长19.42%;净利润3.96亿元，同比增长25.81%。

今年上半年，绝味食品在全国共开设了10598家门店，累计会员注册数量突破5000万。与之对比，周黑鸭在全国拥有自营门店数量仅为1255家，新开门店84家，调整关闭门店117家，仅为绝味食品的八分之一左右。

与周黑鸭此前的直营模式相比，绝味食品的经营模式是以直营连锁为引导、加盟连锁为主体，95%以上的店面都是加盟店，绝味食品只负责建中央工厂和物流体系，门店无需操作，只负责售卖。今年上半年，绝味食品主营业务收入的90%以上也均来源于加盟渠道的产品销售。

除了绝味食品，周黑鸭另一家主要竞争对手煌上煌，发展也较为迅速。10月23日，煌上煌公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入16.8亿元，同比增长15.28%;归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长25.33%。截至2019年三季度末，煌上煌的门店总数已达到3609家，是周黑鸭的三倍左右。

朱丹蓬认为，目前整个鸭脖行业中，绝味、周黑鸭、煌上煌三家是龙头企业，周黑鸭现在放开特许经销权，会促使绝味和煌上煌提升开店速度，和周黑鸭展开竞争，一场行业大战不可避免，未来的竞争会更激烈。

“周黑鸭早就该放开特许经营权，目前来看已经慢了很多，因为竞争对手已经超越很多，周黑鸭开始着急了。”中国政法大学特许经营研究中心主任李维华接受本刊记者采访时认为，周黑鸭之所以现在才放开加盟，可能他们对特许经营模式有很多误解，比如误认为直营店利润更高、加盟不如直营好控制、加盟可能带来商业秘密的外泄、食品安全的隐患等等。

在李维华看来，周黑鸭现在着急放开特许经销权，未来能不能做好还不好说，毕竟特许经营是一门科学，需要注意的问题非常多，运营管理、食品安全等等，某一个点出现问题，都会影响到特许加盟的效果。