2015年：“泡沫”的诞生

2015年中国经济处在衰退后期，严重通缩，全年GDP增速6.9%，首度“破7”，相較于2014年再度大幅下滑0.4个百分点。PPI延续了连续34个月的负增长，年底增速下滑至将近-6%；CPI持续低位运行，全年最高不超过2%。通缩环境刺激货币政策持续宽松，全年5次降准5次降息，但大量的资金没有流入实体经济，反而流向资本市场，造成资本市场泡沫。

股票：大牛市+股灾。A股在这一年经历“过山车”式变化，年初3000点，最高站上了5178点，年底回到了3500点。从年初至最高点，上证综指和创业板涨幅分别为60%、165%；经过了6月和8月两次股灾之后，上证综指全年涨幅6%，创业板涨幅85%，全年有25%的个股翻倍；股票型基金全年平均收益45%，中位数43%。小盘成长股在2015年的表现远超大盘蓝筹股，小盘指数全年上涨61%，成长指数上涨75%。

债券：大牛市。经济继续衰退，叠加货币政策强烈宽松，债券市场延续2014年开始的牛市行情，6月之后的股灾使银行等金融机构失去了股市配资这种“无风险资产”，不得不将配置集中于债券类资产，增加了债券的需求。

房地产：一线城市牛市。2015年百城样本住宅平均价格上涨了4%，一线城市房价上涨17%，是主要拉动力，北上深房价涨幅分别为9%、15%、39%；二、三线房价涨幅分别为1%、-1%，变化较小。2015年，房地产政策继续宽松，“330”新政继续降低首付比例， 8月降低公积金贷款二套房首付比例，“930”新政下调首套房商贷首付比例。房地产政策和货币政策的双宽松，促成了2015年的一线城市房价快速上涨。

商品：大熊市。商品市场在经历2014年的熊市之后，2015年1-4月维持震荡，原油有15%的反弹。5月之后经济数据继续恶化，商品市场重拾下跌之势，南华商品指数全年下跌 15%，原油全年下跌35%，农产品相对稳健，仅下跌5%。经济衰退、供应过剩是商品市场持续下跌的主因，也倒逼了2015年底供给侧改革的出台，商品市场随之触底。

外汇市场：美元、日元升值，欧元贬值，英镑保持稳定。2015年美元相对人民币升值6%，美元指数上涨9%，日元兑人民币小幅升值5%，欧元相对人民币贬值5%，英镑汇率基本不变。

货币基金：收益率大幅下降。2015年货币基金的平均收益约3.7%，相比2014年下降1个百分点。货币政策的强烈宽松使货币基金收益率延续上一年的下行。

银行理财：收益率小幅下降。2015年全年银行理财产品的平均预期收益率为4.6%。

信托：收益率基本持平。2014年信托的平均收益率为8.7%，相比2014年下降0.3个百分点，全年信托产品违约46例。

数字货币：牛市。比特币价格全年上涨34%。2015年比特币价格的上涨主要发生在10月份之后，是比特币大牛市的起点。