中部地区旅游上市公司发展能力研究

摘 要：以中部地区6家旅游上市公司为研究对象，发现中部地区旅游上市公司的发展能力整体呈下降趋势，大多数公司的发展能力表现不稳定。希望通过对中部地区旅游上市公司发展能力的研究，丰富投资者和公司管理者的决策信息庫。

关键词：旅游上市公司;发展能力;中部地区

文章编号：1004-7026（2019）16-0164-02         中国图书分类号：F590        文献标志码：A

1  研究对象和数据来源

1.1  研究对象

研究对象为华天酒店、张家界、三特索道、黄山旅游、长白山、九华旅游6家中部地区旅游上市公司。

1.2  数据来源

研究数据来源于RESSET金融研究数据库和中国证券管理监督委员会官方网站。

2  中部地区旅游上市公司发展能力分析

2.1  净利润增长率变化情况

2012—2016年中部地区6家旅游上市公司净利润增长率的年均值分别为8.2%、-22.33%、-44.26%、94.85%、-228.87%。2013年和2014年的年均值降幅较大，分别为273%和98%;2015年回升314%;2016年下降341%，且降到最低水平。因此，中部地区旅游上市公司整体获取净利润能力在降低。

华天酒店、张家界、三特索道、长白山、九华旅游的净利润增长率在下降，华天酒店、张家界、三特索道、长白山净利润增长波动较大，九华旅游净利润增长波动较小且相对稳定。2016年华天酒店和三特索道净利润出现极端负增长，华天酒店的负增长最为严重，张家界和长白山出现较大负增长。黄山旅游的净利润增长率在上升，净利润增长也有波动，2012和2013年净利润为负增长，2014—2016年净利润保持高速增长[1-2]。

各家公司净利润增长率的5年均值是：黄山旅游11.3%、九华旅游4.83%、长白山4.58%、张家界4.54%、三特索道3.25%、华天酒店-259.38%。

2.2营业利润增长率变化情况

2012—2016年中部地区6家旅游上市公司营业利润增长率的年均值分别为-0.55%、-10.51%、-26.16%、647.38%、-513.82%。2013年降幅为-1811%，2014年降幅为149%。2015年出现巨大回升，幅度为2 574%。2016年降幅为179%，且降到最低值。可见中部地区旅游上市公司整体获取营业利润能力下降，2013年和2016年较低。

华天酒店、张家界、三特索道、长白山的营业利润增长率在下降且波动较大，2016年华天酒店、张家界、三特索道和长白山出现极端负增长;黄山旅游和九华旅游的营业利润增长率在上升。黄山旅游的营业利润也有一定波动，2012—2013年营业利润出现负增长，2014—2016年保持在较高的增长水平，而九华旅游相对稳定，营业利润增长率在2013为-6.7%，2016年约为5%。

各公司营业利润增长率的5年均值是：三特索道681.36%、黄山旅游10.04%、长白山6.76%、九华旅游4.47%、张家界4.46%、华天酒店-591.48%。

2.3  营业收入增长率变化情况

2012—2016年中部地区6家旅游上市公司营业收入增长率的年均值分别为10.38%、-7.48%、6.95%、7.89%、-4.36%。2013年剧降172%，2014年和2015的回升幅度分别为193%和14%，2016年剧降155%。可见中部地区旅游上市公司整体获取营业收入能力在减弱。

华天酒店、张家界、黄山旅游、长白山、九华旅游营业收入增长率在下降，张家界、黄山旅游、长白山波动相对较大，且2016年营业收入增长水平较差，其中张家界和长白山为负增长;九华旅游波动较小;三特索道2016年较2012年有所提高，但2016年水平也较低，且存在波动变化。

各公司营业收入增长率的5年均值为，长白山8.07%、黄山旅游5.96%、三特索道4.03%、张家界3.95%、九华旅游2.70%、华天酒店-8.63%。

2.4  总资产增长率变化情况

2012—2016年中部地区6家旅游上市公司总资产增长率的年均值分别为13.21%、11.81%、21.3%、12.76%、33.14%。在2013年和2015年下降，降幅分别为11%和40%，2014年和2016年出现大幅回升，升幅分别为80%和160%，且在2016年达到最高值，可见中部地区旅游上市公司资产规模整体扩张能力在变强。

张家界、黄山旅游、长白山、九华旅游4家公司总资产增长速度在上升。张家界和长白山总资产增长波动变化较大，且2016年增长水平较高;九华旅游总资产增长相对稳定，2016年增长率约为5%;黄山旅游总资产仅2013年出现微弱负增长，2015和2016年总资产持续高速增长;华天酒店和三特索道2家公司总资产增长速度在下降，但三特索道总资产规模增长水平依然高;华天酒店2012—2013年总资产增长表现较好，而2015和2016年表现则较差，2016年增长率为负值。

各公司总资产增长率的5年均值为：张家界41.46%、长白山26.21%、三特索道16.48%、黄山旅游11.95%、华天酒店9.95%、九华旅游4.67%。

3  结束语

通过详细分析我国中部地区旅游上市公司2012—2016年的数据，发现我国中部地区旅游上市公司净利润增长率、营业利润增长率、营业收入增长率3大指标总体呈下降趋势，仅总资产增长率呈上升趋势，但其受公司举债经营规模扩大速度的影响较大。总体来说，中部地区旅游上市公司整体发展能力不稳定，波动性较大，其中华天酒店发展能力最差。

参考文献：

[1]魏伟，颜醒华.中国旅游上市公司的基本特点研究[J].南方职业教育学刊，2013（5）：51-57.

[2]魏伟.东中西部地区旅游上市公司自由现金流量比较研究[J].河北旅游职业学院学报，2018（3）：18-20.