拉夏贝尔“遇坎”

在11月初，拉夏贝尔又一次“大热”，先是央视财经给予“专门关注”，然后上了微博热搜，拉夏贝尔究竟怎么啦？

半年亏损超5亿元

央视总是能引发潮流，包括在财经新闻上。

央视财经在11月初，特地关注了拉夏贝尔，然后在采访中发现，拉夏贝尔问题不小。包括巨亏、批量关店等。

从业绩报告来看，拉夏贝尔主要经营女装，但目前业绩欠佳。

在2017年，拉夏贝尔A股上市，当年营收曾达到104.46亿元，成为国内营收最高的女装上市企业。同时，这个被华尔街投行看好的服装品牌还保持着每年开店1000家以上的扩张速度。

2018年，公司净利润首次出现亏损，亏损金额为1.99亿元。

2019年，上半年公司净利润亏损扩大到5.65亿元。

根据半年报数据显示，拉夏贝尔在2019年上半年的总营收为人民币39.51亿元，同比下降23.2%，净利润为人民币-5.65亿元，同比下降333.9%，即便是经调整后，归属于上市公司股东的净利润依旧为-4.98亿元，较去年同期下降了311.2%。

每天关店13家

据了解，2017年A股上市之初，拉夏贝尔拥有各类网点9066个，到2018年年底，网点达到9269家。但在今年上半年形势急转直下，截至2019年6月30日，拉夏贝尔境内零售网点的数量为6799个，半年锐减2470个，缩水27%，平均每天就有13家店铺关闭。

为了度过经营难关，拉夏贝尔大批量地关店，甚至不惜出租总部办公大楼。据了解，位于上海市闵行区的拉夏贝尔集团总部办公大楼，刚刚投入使用了一年多时间，创始人邢加兴曾在采访中表示，面对业绩亏损和债务危机，拉夏贝尔也将选择出售不动产来渡过难关。目前，该办公大楼下可以看到已经贴出了对外招租的海报。

拉夏贝尔园区里的B栋楼已经完成装修，全部对外出租。

拉夏贝尔曾在总部园区等基建项目上投入重金。2018年6月，拉夏贝尔全资子公司上海微乐向银行申请最高不超过4.36亿元的贷款，抵押标的正是位于上海市吴泾镇的总部园区。吴泾总部基地项目的账面价值达到5.58亿元。

存货超过20亿

而拉夏贝尔的中期业绩报告也显示，截至2019年6月30日，拉夏贝尔存货的账面价值高达21.6亿元，在同行业的存货排名中位列第一，而这或许成了拖累拉夏贝尔业绩的第一大因素。

众所周知，在服装行业中，库存是企业最难承受的压力。2011年的李宁，也曾经遭遇20亿元重库存的打击导致连续数年亏损，直到李宁重新复出，采取了一系列改革，直到2015年才转亏为盈。

店面过度扩张也是企业经营中一大弊病。拉夏贝尔网点逼近万家，而每一个网点，如果业绩一般，店租、工资等持续性支出，都会成为吞噬资金的“黑洞”。

在2013年前后，福建晋江的安踏、特步、匹克、361度、七匹狼等鞋服名企，都曾经出现一波关店潮。

能否凤凰涅槃

创建于1998年的拉夏贝尔，现在是中国最大的多品牌时尚集团之一，被誉为中国版的“ZARA”。拉夏贝尔也是中国服装行业第一家、目前唯一一家在香港、上海两地同时上市的企业，2018年营收超过100亿元整数关，创始人是福建南平人邢加兴。

2014年10 月，拉夏贝尔在港交所挂牌上市，但这不是唯一。

2017年，拉夏贝尔正式在上交所上市，并成就美誉：第一家同时在沪深两地上市的大陆服装企业。

历史总是惊人的相似，但从来不会简单的重复。

拉夏贝尔的高库存、关店潮，在国内鞋服行业已经演绎过一番了，目前陷入困境的拉夏贝尔，是对过去经营失误的一种“补偿”。

所有的过去属于历史，所有的未来充满期待，拉夏贝尔究竟何去何从，能否凤凰涅槃，充满悬念。