51信用卡：涉暴下的“坑”

吕笑颜 石丹

在被警方带走调查次日，头部P2P平台51信用卡（2051.HK）创始人兼CEO孙海涛终于“在线”了。10月22日早间，孙海涛通过微博回应了51信用卡被查事件并向公众致歉，同时也转发了杭州公安于10月21日深夜发布的官微公告。

杭州公安在微博官宣，警方开展调查的原因是51信用卡委托外包催收公司冒充国家机关，采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务，涉嫌寻衅滋事。

10月21日上午， 51信用卡位于杭州西湖区紫霞街80号西溪谷国际商务中心的办公地点遭遇警方突击清查，创始人兼CEO孙海涛被警方带走协助调查。

值得玩味的是，51信用卡二股东新湖中宝（600208. SH）在事发当晚发布公告称：公司对51信用卡分次累计投资2亿美元，占其总股本的21.83%，未向51信用卡派出董事、监事和高级管理人员，未参与其经营管理，也无任何业务和资金往来。

事发之后，《商学院》记者第一时间致电51信用卡CEO孙海涛，其手机处于关机状态，而相关工作人员也并未回应记者的采访。

又见“爬虫”？

有消息称，51信用卡此次被查或许和爬虫数据抓取有关。据网上传出的一封某银行致函51信用卡公司的函件显示，该行技术监控发现，51信用卡通过爬虫程序对该行用户信息进行抓取，但51信用卡并未与银行签署授权书、同意书或默认其获取用户个人信息。

该银行在函件中指出，经律师事务所出具意见，51信用卡管家等APP全方位且数量巨大的获取用户个人信息，涉嫌构成侵犯公民个人信息罪。

函件最后称，为保障银行与51信用卡之间友好合作关系，督促51信用卡立即停止针对银行用户网银数据和其他个人信息的抓取行为。

当前，互金行业正在经历多事之秋。9月，大数据风控平台魔蝎科技的高管以及新颜科技的高管相继被警方带走；公信宝运营公司亦被杭州市公安局西湖分局古荡派出所查封。同一时期，同样位于杭州的大数据风控内知名企业同盾科技也受到风波影响，而据百融云创员工透露，其杭州分部遭爬虫排查。

事实上，51信用卡被警方調查之后，业内人士第一时间分析认为，互金机构有三大雷区不可触碰：一是涉及暴力催收的；二是通过爬虫程序非法获取用户信息的；三是涉为境外违法平台提供支付通道。

暴力催收

催收公司一直是扫黑除恶的重点对象，近期非法爬虫贩卖个人隐私行为屡遭公安机关整肃（摩羯科技、同盾科技等均被整顿）。据业内某知情人士称，此次被查事件大概率的原因是“催收惹的祸”，他向记者透露：“公安部门正开展数据安全的专项整顿，而这一切的根源则是7.14高炮、现金贷平台的催收案件调查，这些案件的调查引起了他们对数据信息的注意。”

据51信用卡官网介绍，51信用卡是中国最大的在线信用卡管理平台，拥有“51信用卡管家”“51人品”“51人品贷”“给你花”等多款APP。公司以信用卡管理服务作为流量入口，帮助银行发放信用卡、提供信贷产品金融增值服务。51人品贷是51信用卡旗下主要的主要贷款产品，对有信用的优质客户提供最高20万的纯线上、无抵押借款，最快2小时到账。

不过，在各大投诉平台上，51人品贷涉嫌高利贷、暴利催收、高额服务费等问题的投诉量不在少数。其中，在21聚投诉上，51人品贷相关投诉量就超过4000条。

而影响恶劣的则是暴力催收问题。在21聚投诉上，据多位用户反映51人品贷，骚扰辱骂亲朋好友，进行暴力催收，已经影响到正常生活。

事实上，就在7月初，51人品贷因未经用户同意收集个人信息而被工信部官网点名批评。

今年上半年，全国信息安全标准化技术委员会发布的《网络安全实践指南——移动互联网应用基本业务功能必要信息规范》（下称《规范》）就明确指出，移动互联网应用在收集个人信息时应遵循最少够用原则，不收集与其提供的服务无关的个人信息。

《规范》指出，金融借贷APP可收集的必要信息包括“账号信息”“身份信息”“手机号码”“银行账户信息”“个人征信信息”“紧急联系人信息”“借贷交易记录”等7项。其中，“紧急联系人信息”可以收集用户两个常用联系人信息，仅供金融机构用于在借款人未能偿还贷款时进行催款，且应允许用户在金融借贷应用中手动输入紧急联系人信息，而不应强制允许读取用户的通讯录。

业务整治

在51信用卡突遭调查消息不胫而走后，该公司股价盘中“闪崩”，一度跌逾40%，最后不得不临时停牌。

无论此次涉事究竟是何原因，但作为一家国内头部互金企业、港股上市公司，此番来自警方的介入，给投资者可能带来的恐慌情绪，或许才是51信用卡近期最大的危机所在。

据企查查信息显示，51信用卡运营主体为杭州恩牛网络技术有限公司，成立于2012年5月，旗下拥有“51信用卡管家”“51人品”“51人品贷”等多款APP，于2018年7月于香港主板上市。

2012年，孙海涛创办了51信用卡，聚焦于信用卡管理类的工具。不过，由于盈利模式不清晰，最初并不被投资人看好。从2014年开始，51信用卡切入P2P业务，与宜信合作推出“瞬时贷”面向信用卡持卡人群的快速贷款产品。直到2015年，51信用卡从应用类“信用卡管理工具”向“小额信贷业务”业务转型，开始大幅盈利，投资机构随之蜂拥而至。51信用卡曾历经多轮融资，融资方包括纪源资本、小米、京东、顺为资本、前海母基金、快的打车创始人陈伟星的泛城资本、天使投资人薛蛮子等。

作为一家国内头部互金企业、港股上市公司，此番来自警方“大张旗鼓”的介入，给投资者可能带来的恐慌情绪，或许才是51信用卡近期最大的危机所在。

2015年初，51信用卡接受了由纪源资本领投，小米及顺为资本、京东跟投的5000万美金B轮融资，又引入上市公司新湖中宝的B+轮融资。几乎在宣布B轮融资的同时期，51信用卡也上线了自己的网络借贷撮合服务平台“51人品”，这很快成为51信用卡最重要的收入来源。由于2015年现金贷远未普及，就在51信用卡信贷业务上线后的第二年，51信用卡迅速实现超过2亿元的净利润。2018年7月13日，51信用卡正式登陆香港联合交易所主板。

据2019年半年报显示，截至今年6月底，51信用卡实现营收14亿元人民币，较去年年同期增长9.8%；经调整净利润为3.09亿人民币，较去年同期2.73亿增长12.9%。

值得注意的是，尽管标榜主营业务为信用卡管理服务，51信用卡的营收主要来源则是信贷撮合及服务费。据半年报显示，51信用卡目前的业务收益主要来自信贷撮合及服务费（57.4%）、介绍服务费（14.1%）、信用卡科技服务费（7.9%）、其他收益（20.6%）四个方面。虽然信贷撮合业务的收益占比有所下降，但依然是51信用卡最主要的收入来源。

同时，虽然信贷撮合服务收入下降，但51信用卡并未放缓其贷款业务量。今年上半年，其撮合放款达到138.33亿元，同比增长6.5%。

事实上，单靠信用卡科技服务费显然撑不起51信用卡这个“互金独角兽”的体量。那么，信贷服务（即P2P业务）是必经之路。

据北京资深互联网金融人士介绍，在个人端方面，信贷撮合业务的本质是小额网贷业务，即俗称的P2P机构。其平台上接入数十种小额网贷业务，贷款额度从5万元至100万元不等。

2018年，各地就开始对互联网金融风险开始专项整治，要求P2P平台落实“三降”（即出借人人数、业务规模、借款人人数下降）。在此背景下，51信用卡個人投资者数量急剧减少。而这最终导致了公司上半年信贷服务收入的下滑。据财报显示，2018年中期，来自非金融机构的信贷资金约为10亿元，占当期信贷总额的比例达到91.5%；2019年6月份来自非金融机构的信贷资金约为23.91亿元，占当期总信贷规模的49.5%，值得注意的是，2019年6月是51信用卡的中小网贷资金首次低于来自金融机构的资金。

在信贷服务收入下降的同时，51信用卡的另一项业务——介绍服务费却增长迅猛。介绍服务费本质是51信用卡对其他互金平台的渠道费，公司利用自身的流量将一部分客户导给外部的线上借贷平台。51信用卡在半年报中提到，2019年6月，公司赋能其他金融机构向公司客户提供的信贷规模已经超过自身P2P平台。

而这说明51信用卡自身P2P平台的发展受到了很大限制，一方面是因为政策监管，另一方面可能源自公司P2P业务粗放发展带来的损失。

尽管51信用卡已经面临诸多问题，不过，2019上半年该公司经调整纯利还是达到3.08亿元，同比增长12.9%。“节流”在其中做了最大贡献。据半年报显示，51信用卡在营收增长9.8%的同时，销售费用、管理费用、研发费用分别同比下滑9.8%、30%、30.7%，显得很反常。事实上，51信用卡进行了持续的裁员。根据财报资料显示，2017年51信用卡雇员人数为1441人，2018年末下降至1145人，裁员比例超过20%；而2019年6月末人数进一步减少为1030人，相较于2017年末裁员28.5%。

在互金整治大潮中，尽管51信用卡能够顺利赴港上市，但是股价早已断崖式下跌。截至2019年10月24日收盘，51信用卡股价为1.92港元/每股，这较之发行价的每股8.5港元跌去了77%。

在该公司官网首页，目前还展示着“浙江‘凤凰行动独角兽上市代表”宣传图。如今，随着51信用卡被查，孙海涛离他“摒弃银行，每个人都有更好的交易”的梦想越来越远。在51信用卡事件之后，P2P还能走多远？