市场经济条件下企业筹资渠道和筹资方式的研究

王鑫

摘要：企业是市场经济活动中的重要组成，是社会经济力量的主力军。制约企业发展的关键因素就是企业的筹资问题，企业筹资渠道和筹资方式的正确选择与否是解决企业发展问题的重中之重。如今，我国大多数的企业都存在着不同程度的筹资困难，这一问题上限制了企业的持续经营和发展。本文提出了在市场经济条件下企业筹资渠道和筹资方式存在的主要问题：企业选择筹资渠道的有限性;企业选择筹资方式存在的局限性。提出了在市场经济条件下企业筹资渠道和筹资方式存在问题的原因分析;提出对企业筹资的对策。

关键词：筹资渠道;筹资方式;银行借贷;债券

一、市场经济条件下企业筹资的渠道和方式存在的问题

（1）企业选择筹资渠道的有限性

政府的财政资金作为国有企业筹资一种主来源，资本相对充足，但对政府财政高度的依赖性和会受到政策的较大影响。如果企业经营不善，对国家财政造成了严重的损失，其连锁反应更会对当地基建、民生等领域造成极大的负面影响。

银行信貸资本是大多数企业，银行资本资本金十分充足，资金的补充周期较短，灵活性较大，对民营企业具有很大的诱惑力。但是企业筹资渠道是有限的，一些企业过度的依赖银行，以银行贷款的形式筹集大部分资金。当企业的筹资规模变大或者银行贷款的利率变高时，使得对银行信贷有过分依赖的企业，往往承受远超出自身的偿债能力。

（2）企业选择筹资方式的局限性

我国的企业对于筹资方式的选择顺序：银行借贷一发行股票一发行债券的经济筹措方式。这让企业选择筹资方式时具有一定的局限性，使得我国的筹资方式与西方国家有着较明显的差异。一方面，我国以市场经济的发展还不久，其基础并不完善。另仿.面，对于债券的发行我国的要求相较更加严格。

二、市场经济条件下企业筹资渠道和方式存在问题的原因分析

（1）企业资金管理不科学

我国在市场化的道路上行走时间不久，经验不如其他西方国家丰富，在企业进行筹资活动时，缺乏一个完整的筹资管理体系的运行。我国大多企业的资金利用率较低，对筹集到的资金不能良好的进行管理，对资金的运用也没有一个科学合理的规划分析和适度的把控。这样，导致了企业筹资具有一定的盲目性。

（2）企业信用意识不强

企业的信用评级收到多方面的限制，例如，对行政单位的评级过度依赖，这让信用程度的有效性大打折扣，评级机构的设置不透明规范，各方利益没有合理的分配。同时，中介机构对评级没有统一的方法，信用评级的设置也没有科学的规划。我国的企业信用意识不强，评级工作的实施也较为混乱。这样既不利于企业自身的信用意识的提高，也不利于投资者对企业基本信息的了解，更不利于政府对企业的管理对经济大局的掌控。

（3）缺乏有效的管理与监督

目前市场管理与监督的不足主要表现在发行债券的过程中，企业信息披露存在的问题。我国的大多数企业披露其信息只在发行债券时，但是在企业的发行债券的期间，信息披露也大多不会公开。

三、对市场经济下企业筹资渠道和方法的建议

（1）提高企业自身实力，扩大筹资渠道

企业应该扩大筹资渠道，例如，国际商业银行贷款、国际金融组织贷款、政府贷款以及项目筹资等。随着我国经济发展市场化的进程，我国的民营经济在国民经济系统中将会占有越来越重要地位，因此我们必须为其的进一步发展清除障碍，为民营经济的筹资提供一个公平公正的环境，以便进一步推动国民经济的发展。

（2）科学决策，优化筹资方式

优化筹资方式的组合是让企业在多样的筹资方式中选择出企业最佳筹资方式的方式和过程。一般而言，分为两种不同的情况，第一种是当各项的资金成本率已确定，但资金的来源的比例还未确定时的优选分析;第二种是在各项的资金成本率还未确定，但资金的来源比例已确定的优选分析。其中最佳的优化筹资方案是综合资金成本率，对此进行比较和分析，资金成本率较低的方案为最佳筹资方案。

（3）提高企业信誉，及时披露信息

我们应该规范信用评级的机构，使得信用评级组织能够拥有独立财产支配权，同时能够承担相应责任、公平公正的行使职权，成为客观、权威的经济实体。对于那些大量依赖金融机构贷款的企业而言，企业应该及时地与其所依赖的金融机构加强沟通和合作，在定期提供企业运营状况和保持信息透明度的前提下，建立信任，使银行能够提高对企业的授信的等级。

四、结论

作为国内企业而言，必须在筹资过程中，系统化地考虑到成本、不确定风险、金融市场运行态势等诸多要素，进而能够立足于自身资本机构，根据自身的规模、资质以及发展程度进行合理的筹资渠道遴选，从而保证自身实现良性发展。此外，考虑到相关法律法规逐步健全，因而未来一个时期企业对筹资模式的遴选必然向低风险、高稳定性方向发展。

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