关于推进混合所有制改革的思考和建议

◎ 首都航天机械有限公司 苏 影 任 彬 李怀洲

一、 推进混合所有制改革的政策研究

近年来，国家有关部门出台一系列政策，大力推进国有企业混合所有制改革。2013年11月15日，经党的十八届中央委员会第三次会议研究决定，正式公布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，强调了发展混合所有制经济的重要意义，明确了国有企业推进混合所有制改革的总体要求。2015年8月，党中央、国务院颁布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，并相继出台22项配套文件，这标志着国有企业改革的顶层设计工作基本完成。随后，《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》《关于鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见》等文件也陆续出台，为混合所有制改革明确了原则和方式。

2017 年5 月，《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》发布，方案指出，国资委将中央企业子企业股权激励方案的审批权限下放给集团企业。2019年6月，《国务院国资委授权放权清单（2019年版）》印发，对各类企业分类开展授权放权，要求各集团公司对所属企业同步开展授权放权，激发企业活力。

从国家政策来看，国家鼓励和规范国有企业探索实施混合所有制改革的政策导向非常明确，这为国有企业推进混合所有制改革创造了良好契机。

二、 推进混合所有制改革的意义

国有企业混合所有制的改革，是在国有及国有控股企业，引入非国有资本，使得其变成多方持股的企业。国家推进混合所有制的目的并不是“为混而混”，其最终目的是切实解决国有企业在体制机制方面存在的深层次问题，推动企业在决策、运营、管理等方面进行深层次的改革和调整，建立科学规范的决策运营机制，建立符合现代企业治理要求的治理体系，培养企业的创新力，切实提升国有企业的活力和竞争力。

综合来看，国有企业推进混和所有制改革主要需解决下列问题：

一是引入外部股东，形成有效制衡，建立现代的公司治理制度，避免“一股独大”所带来的公司治理不规范等问题，提升决策和运营管理的科学性。

二是通过股权纽带，战略性引入能够促进企业品牌提升、产业链扩张、技术资源和市场资源整合的合作伙伴，实现企业原有项目向产业链纵深发展。

三是引入市场化经营管理理念，建立更加合理的企业激励约束机制，突破传统国有企业在经营机制、激励机制方面的束缚，激发企业职工的活力和热情。

另外，从企业发展现实需求的角度来看，实施混合所有制，也可以通过释放部分股权，募集发展资金，获得更多的资本投入，来破解企业发展、运营资金紧张的困局，满足规模化快速发展的需求。

三、 推进混合所有制改革的思考及建议

基于上述目的，在推进混合所有制改革时，应从目的的达成出发，重点关注以下问题。

（一）系统制定企业的发展规划

全面分析企业所处的发展环境，主营业务所属产业的发展方向、发展趋势、竞争格局；客观分析企业自身的发展情况，所处的行业地位、优势与劣势，以及当前制约企业发展的主要矛盾；科学制定企业的发展策略、发展目标和实现途径，从而进一步明确通过推进混合所有制改革，真正将混合所有制的推进作为企业实现高质量发展的途径和手段，而不是“为混而混”。

（二）科学制定混合所有制改革方案

在明晰自身发展规划的前提下，要制定实施混合所有制改革的方案，以及实现股权多元化的具体方案，也就是明晰企业推进混合所有制改革的目的和具体方式、拟释放股权比例、融资金额目标、融资金额用途、引入股东类型及实现怎样的产业发展目标等。

在方案制定中，要重点关注三方面问题：一是推进混合所有制改革的目的到底是什么，混合所有制改革对企业的真正意义是什么，到底要解决什么问题，满足什么需求，只有目的明确，实施混合所有制改革的效果才能实现。二是合理设定拟释放股权比例或拟融资金额，是选择一步到位尽可能多地释放股权，还是稳步推进分步实施，先释放部分股权，待企业有一定发展后再进一步释放股权，这与企业混合所有制改革的目的和发展预期直接相关的。三是客观、合理地测算未来收益，不能过分乐观或悲观，应实事求是，防止对混合所有制改革实施效果的预期产生错误引导，做出错误的决策。

（三）战略性选择拟引入股权的目标单位

推进混合所有制改革的目的不仅局限于融资，更是利用股权结构的调整，将自身产业资源、产业链进行整合，以及为未来业务发展奠定基础。战略性地从市场、技术、品牌、资源等多角度出发，把对企业发展有“帮助”的伙伴引入企业成为股东，通过股权纽带实现利益的捆绑，在推进混合所有制改革的同时，满足战略发展需要是最佳的选择。因此，在拟引入股权的目标单位选择上，要结合产业发展战略，清楚自身真正需要的是什么，有目的地进行拟引入股东的选择，真正实现优势互补，合作共赢，以助力产业实现新的发展。

（四）同步考虑实施员工持股

推进混合所有制改革的一项重要举措是开展员工持股。国有企业员工常有限薪、工资总额等“激励天花板”，激励手段也相对单一。国有企业在推进混合所有制改革的同时，要借助混合所有制改革契机，同步考虑实施员工持股，以拓宽激励途径，将骨干员工的利益与企业的发展捆绑在一起，实现人才与企业的互利共赢和共同发展。

实施员工持股要重点关注三方面问题：

一是哪些员工可以持股，这虽然是双向选择的过程，但从企业的角度，要明白自己发展需要什么样的人才。员工持股既不是全员持股、平均持股，也不是经营层持股，而是骨干持股。参与持股的人员应该是在关键岗位且对企业未来发展有较大影响的经营管理人员、科研人员和业务骨干。同时，激励也是一把双刃剑，如果拟开展持股的员工范围不合理、不明确，可能会对某些没有进入持股名单范围的优秀员工起到负面的影响，因此，在确定员工持股人员范围时要格外慎重。

二是做好认真细致的政策、方案宣贯解读工作。按照目前政策，员工入股要以货币出资的方式及时足额缴纳，其价格不得低于经核准或备案的每股净资产评估值，即需要员工“真金白银”地拿钱来入股，而且没有内部优惠，这些要点必须提前和员工交待清楚，避免后续实施过程中产生分歧。同时，也要宣贯解读好企业的混合所有制改革方案，让骨干员工对企业的未来发展有清楚的认知，增强对企业发展的信心，提高骨干员工参与持股的意愿。在具体操作中，要提前开展员工持股态度的摸底工作，清楚哪些员工有意向持股，能承受的投资额有多少，做到心中有数，以便提升员工持股方案的接受度。

三是充分弄清楚政策和审批程序，国有企业员工持股的方案目前还在试点推进中，国家出台了一些针对性的政策，如《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》，对不同类型、不同性质的企业，实施员工持股可释放的股份比例限制不同，单个人员持股的比例不同，审批的流程权限也有所区别，要根据企业性质把各方面的政策吃透，并积极与上级主管部门沟通，便于审批流程的顺利开展。

（五）明确工作步骤和要求，稳步推进

具体到操作层面，在推进混合所有制改革过程中，引入外部股东有特定的审批流程和交易程序。审批流程一般来说分为事项审批和资产管理两条审批线路。交易程序包括产权市场交易、非公开协议转让两种方式。

在审批流程方面，针对事项审批，国有企业所在集团都会有内部的审批权限和流程约定；针对资产管理，须按照国有资产监督管理委员会第12号令《国有企业资产评估管理暂行办法》规定，进行资产评估的核准和备案。

在交易程序方面，要按照国有资产监督管理委员会第32号令《企业国有资产交易监督管理办法》规定执行。 其中，通过产权市场公开进行股权转让的，企业要向产权交易所递交《信息披露申请书》，一般挂牌公告期为40个工作日。在《信息披露申请书》中要特别注意对增资条件、保证金设置、披露公告期满的安排、遴选方案的设定，以确保企业引入股东的权利保证和企业的利益。挂牌公示期满后，企业要与意向股权投资方进行谈判，对意向股权投资方进行遴选。通过遴选的投资方，企业要与其签订股权转让协议，并办理入资及工商登记变更等手续，入资到位及工商变更结束后，混合所有制改革工作才全部完成。

混合改革所有制实施的具体操作程序较为复杂，只有弄清楚相关政策、制度要求，明晰工作流程，才能合理预计工作周期，保证混合所有制改革工作的稳步推进。