创新投入与职工薪酬的研究

张一帆

【摘要】职工薪酬是影响职工满意度和归属感的重要因素，且能够作用于企业绩效，因此无论是于企业还是于职工都息息相关。本文以2012—2015年A股高新企业上市公司为样本进行实证检验，考察了研发支出对于职工薪酬的影响。研究表明，高新行业上市公司研发投入与职工薪酬呈显著正相关。这有助于进一步对职工薪酬的决定以及薪酬的合理性进行深入的研究。

【关键词】研发支出;职工薪酬;影响因素

一、导论

近年来，和谐社会的建设一直被视为重中之重，职工薪酬的影响因素一直受到社会各界的关注。支付给员工的薪酬不仅仅是企业的成本，更是企业一项有潜在价值的投资。现实生活中职工工作的主要目的即为薪酬。已有研究发现，合理的工资激励能够提高职工的劳动效率，从而有助于实现企业的利润最大化（范如国，2009），普通员工薪酬与企业的成长性之间呈显著正相关（鲁小东、焦捷，2011），普通员工薪酬与企业绩效呈显著的正相关关系（陈琛、冉红秋，2015），高管薪酬与企业绩效呈显著正相关（陈丹、刘杰琼，2010）。因此薪酬不仅与职工息息相关，而且会影响职工的工作绩效并作用于企业，影响企业业绩。

二、文献综述

员工薪酬的影响因素以及企业的创新投入始终是研究的热点话题，近年来关于员工薪酬影响的因素也在不断被丰富。

（一）职工薪酬影响因素的文献综述

1.员工个人特征层面的相关文献综述

已有的对于员工的个人特征层面对薪酬的影响因素的文献主要考察员工教育背景、性别等对于其收入的影响。（1）MaurerFazio（1999）利用20世纪80年代的数据得出中国的教育回报很低，但非国有企业的教育回报有所上升的结论。（2）Li基于1995年的数据发现，私有企业对于高学历背景员工有着更高的回报，而国有企业对于中低学历背景的员工支付的薪酬则相对较高。（3）而近年来的研究显示，国有企业的教育回报率开始高于私有企业。

2.企业角度的相关文献综述

企业角度的研究多集中于企业绩效对于员工薪酬的影響，近些年来，很多学者将企业的薪酬纳入到对企业社会责任的研究中。（1）1985年起，就有西方学者提出了“企业支付给员工的报酬与企业绩效呈正相关”的理论，在这个阶段，西方学者的主要研究对象为企业的规模，企业的会计业绩等。（2）近些年来，研究结果依旧如此。根据双因素理论，员工福利的满意度决定了员工的工作态度，进而影响到企业绩效（黄鹤2010）。

（二）研发支出与劳动报酬关系的文献综述

随着越来越多的企业意识到创新的重要性，研发支出渐渐成为研究的焦点。已有文献对于创新投入与劳动报酬的研究多集中于研发支出与股权激励之间的关系。

Balkin等（2000）研究认为CEO股权激励会促进企业进行研发投入，因此对CEO股权激励是促进企业进行研发活动的途径之一。Nakahara（2001）认为，在促进企业进行技术创新的众多因素中，经营者对技术创新的有力支持是最重要的因素，所以要重视对经营者的激励。Catherine等（2003）实证研究表明，企业技术创新活动与企业经理持股比例显著正相关。加大企业经理层的持股比例，这样经理层在面对技术创新活动高风险的时候就会减少风险厌恶，增加向风险喜好型转变的可能性。Coles等（2006）认为R&D投入与CEO报酬之间存在内生性，R&D投入随着报酬类型的不同，两者之间的关系也不同，股票期权与R&D投入是同方向变化。张业韬等（2012）通过分析研发支出与上市公司高管持股之间关系发现，企业研发投入与高管持股之间存在正相关关系，但不具有显著性。

三、理论分析和研究假设

一个企业的研发投入可能通过以下渠道影响普通员工薪酬：一种可能是在企业对于技术或产品的研发进行了大量的资金投入后，企业的支付能力会受到影响，进而使得员工薪酬受到负面影响。另一种可能是，当进行了大量的研发投入后，企业的核心竞争力得到提高，进而吸引到更加优秀的人才，企业价值上升，或希望通过加薪吸引到更多技术型人才促进研发项目的进行，使得员工薪酬提高。

另一方面对于高管薪酬，由于研发投入的高风险性，管理者需要付出更大的努力确保获得足够的信息，做出正确的决策，因此委托人应当给予他们更大的激励确保决策的有效性和正确性。

据此提出假设：企业的研发投入与企业职工薪酬相关，且有着正向促进的作用。

四、模型和变量定义

本文以我国A股上市公司为样本，深入考察企业研发投入如何影响职工平均工资。为此，本文选择以下研究模型对普通员工薪酬和高管薪酬分别进行研究：

lnpay=β1FNi+β2ROAi+β3lnAi+β4CIi+β5shrl+β6Indpt+β7year

+β8Industry+α

五、实证结果与分析

模型的拟合优度分别0.213和0.314，F统计量显著性水平均为0.0000，即企业的研发支出与职工薪酬之间存在线性正相关的关系。控制变量方面，企业业绩（ROA）、企业规模（lnA）和第一大股东持股比例（shrl）与职工薪酬在1%的水平下呈显著正相关。也就是说，企业的研发支出水平提高，职工薪酬水平也随之越高。这是因为研发支出的增加会为企业带来长远效应，进一步促使企业发展，使得企业提高自身的创新能力，因此职工的薪酬也随之增加。