上市公司“母告子”其实是虚晃一枪

因心

母子亲情本是弥足珍贵，然而近日A股却上演一幕“母告子”悲剧，令人扼腕。

据6月19日晚公告，1993年上市的珠江实业状告其控股子公司广东金海投资有限公司，涉案金额至少4.77亿元之巨。截至当日收盘，公司总市值为33.97亿元，涉案金额占到总市值的14.04%。

这是怎么回事？原由是2年前珠江实业为金海公司与另一家公司签订为期5年、金额为6亿元的《融资租赁合同》作担保，这期间，金海公司两次违约，均由母公司履行担保责任为其偿还有关资金，两次分别代付，一次是支付第4期租金6811.32万元及相应滞纳金，另一次是今年6月6日前全部到期租金、未到期租金、名义货价、滞纳金等应收款共计4.09亿元。

具有讽刺意味的是，珠江实业在5月17日的公告中称，公司拟履行担保责任代金海公司提前偿还交银公司剩余欠款本息后，公司的存量资金可以持续支持公司的业务发展和对外投资，对公司的财务状况不会造成实质性影响。摆出一副大款的架势，为子公司“两肋插刀”在所不惜。

可是突然间珠江实业感到囊中羞涩。去年股市回调力度较大，导致珠江实业持有及处置交易性金融资产、交易性金融负债产生的亏损从2017年的3636.62万元扩大至2018年的7440.07万元。

近期，珠江实业宣布为优化资产结构，在盘活存量资产的同时提高资产流动性及使用效率，拟择机通过二级市场处置持有的中国平安、冠昊生物、*ST瑞德及尔康制药股票类金融资产。

亟等钱用的珠江实业此时终于懊恼了，如果不为子公司担保，不代付两次合计至少4.77亿元的冤枉钱，公司眼下的日子要好过得多，也不用为无米下锅发愁。

珠江实业表示，根据《担保法》相关规定，公司有权在承担保证责任的范围内向金海公司追偿。

但是，这未免有点滑稽可笑。金海公司是珠江实业的子公司，又被珠江实业控股，珠江实业将其告上法庭，其实是“自己告自己”的愚蠢。

作为金海公司的控股股东，珠江实业将金海公司推向法庭，即便法院判令金海公司还钱，但拿什么还呢？

最直接的结果就是金海公司卖身还债。但金海公司又价值几何？

回溯珠江实业与金海公司于2016年10月发生的这桩“婚姻”，珠海实业将金海公司揽入怀中，从一开始就是拣了一个烫手的山芋。前者以股权加债权的形式合计投资3.5亿元成为后者的控股股东，持股比例为55%。

对这项投资，珠江实业彼时信心满满，给出的理由是：项目公司的房产位于广州市越秀区商旺地带，未来具有较大的经营盈利空间。公司现阶段主营业务为房地产开发，本次增资扩股可进一步拓宽公司业务范围及增强公司品牌影响力，开创盈利空间，并提高公司的主营业务收入。

可是人算不如天算，金海公司的盈利能力并未如珠江实业所料，给它的回报却是连年亏损。根据公告披露，金海公司2016年、2017年、2018年分别亏损1467.89万元、2512.11万元、3083.39万元。公告显示，截至2019年3月份，金海公司未经审计的资产总额为2.25亿元，资产净额为-2.34亿元。

也就是说，金海公司不但没有钱还珠江实业，其资产净值还倒亏2.34亿元。打这场官司又有什么意义，倒是丢人现眼，显示母公司决策者的糊涂。

这官司其实不用开庭，结果就已明朗，珠江实业只能拿到一张形如废纸的判决书，打掉牙往肚里咽，接下来是该考虑自己的后事了，毕竟这4.77亿元的窟窿不是小数字。

但我们还是对珠江实业充满希望。珠江实业集团成立于1979年6月，因承建白天鵝宾馆而开了国内工程总承包的先河，名噪一时。2018年末集团总资产855亿元;全年营业收入183亿元，利税总额46亿元。2018年，珠江实业集团列“中国服务业企业500强第243位”。

对于这样庞大的集团，投资金海公司失误也是情有可原的，毕竟并购是大企业开疆拓土的利器，在狂热的并购潮中，有时看走眼也是情理之中。关键是吸取教训，重整河山。通过起诉金海公司，其实是虚晃一枪，做了一次营销广告，珠海实业还是值得期待。