以余额宝为例研究互联网金融对我国商业银行的影响

周超

摘 要：当今社会经济不断发展进步，传统金融被互联网金融入侵的程度也越来越深，商业银行因此而收到了不小的影响。在解释了互联网金融的定义、发展历程以及国内外现有的互联网金融模式之后，从余额宝这一视角出发，从两个方面来分析它对商业银行的影响。以现有的国有银行业存款数额为依据，得出余额宝对我国商业银行中的个人存款业务的打击。并在末尾对商业银行提出几个应对的策略。

关键词：余额宝;互联网金融;影响;对策

引言：科学技术总是带给金融市场以意想不到的深刻变革。互联网带给金融市场消费者前所未有的新体验的同時，也给传统金融带来颠覆性的冲击。

1.1研究背景

余额宝在2013年面世，到如今，它已经聚集了超过7000亿的资金了。基于余额宝的互联网基金很快成为了用户量最大的基金。与此同时，银行业的存款减少了将近3个亿，多家商业银行的存款量不断减少。08年之后，各种形式的网络借贷平台层出不穷，并且它们交易的规模和范围都在日益增大。2017国内互联网第三方交易金额达到12000亿元，这相比2016年增长了104%;第三方支付诸如微信支付、支付宝支付等，使商业银行的中间业务面临了前所未有的挑战。

1.2研究的目的和意义

本文从余额宝角度出发，进而解析互联网金融对银行业的冲击，依据商业银行存款数据进行分析，以使读者明白余额宝究竟对商业银行造成何种影响;在阐述余额宝运营模式的同时，联系当前商业银行抵挡互联网金融入侵时所采用的方式，提出几点建议。

2.1互联网金融的定义

关于互联网金融的定义，业内尚未形同意的观点。许多学者、专家、金融投资人对互联网金融都持有自己的看法。在我看来，互联网金融实质上是将思想注入互联网而发展的金融，而不是仅仅是依靠互联网科技的金融，强劲的网络技术仅仅的必要的基础。互联网不仅是计算机本身，它超越了计算机而连结着世界，连结着各个行业，成为了人思想、经济、文化交流的载体。互联网金融是一种新的经济交流形式，不是传统金融技术的升级。高效率、高共享性造了互联网金融的迅速发展。人们在线上进行交流，分享经济信息，进行资金融通活动。时代还在不断发展，科技也在不断进步，因此，对于互联网金融的定义，不定太过刻板，要根据时代的发展不断调整。

2.2我国互联网金融的发展历程

从1995年开始，互联网金融慢慢走进我们的生活。一系列互联网金融形式开始出现，诸如招商银行的网上银行等。我国的互联网金融历史可以划分成三个阶段。第一阶段是在2005年以前，金融机构仅仅是以互联网的技术为基础。第二阶段是在2005年到2011年之间，我国开始出现网络借贷平台，第三方支付机构也不断发展壮大，互联网与金融之间的交融联系从单纯的技术支撑拓展到金融行业。第三阶段是从2012年开始至今，P2P网络平台迅速崛起。部分券商和投行也以互联网为载体，对自有的业务模式进行调整，着手建设具有创新性的线上交易平台。在此期间，国家和政府部门也开始关注互联网金融并制定出发展规范来保证互联网金融正常健康发展。

2.3我国互联网金融的模式

1、互联网理财产品

（1）余额宝的运行机制

余额宝是一种可以随时进行存取，最低认购金额仅为1元，其收益不是固定的，其中的资金可以用于支付购买等，十分便捷。余额宝将资金在货币市场进行投资， 资金中的91%用于投资同业拆借市场，9%则投入债券市场。第三方支付平台则从此类交易活动中抽取一定收益。

用户将手中闲置资金转入余额宝，资金便由此进入天弘基金手中，其投资着重于同业拆借市场，因为央行对活期存款的利率有限制，规定只能在基准利率的上下10%变动，而同业拆借市场则没有限制。并且，同业拆借市场的风险和银行活期存款类似，收益高于银行活期存款，操作便捷。所以有越来越多的人倾向于使用余额宝。

（2）余额宝的创新点

余额宝之所以能够屹立众多的互联网金融方式纸上无外乎以下几点原因。首先，高收益是它显而易见的优点，另外，与传统商业银行的理财产品相比较起来，它的运行采用了T+0这一可直接用于支付消费的创新模式，而这都需要依赖于IT技术的支撑。支付宝客户的备付金具有小额性和流动不定性的特点，尤其是在“节日促销”期间有流动爆发性特点。因此，天弘基金公司利用大型数据技术，掌握客户网上消费的习惯，在大型消费潮流发生前对可能给备付金流动造成影响的因素进行事先判断，从而显著的预防备付金的流动性风险。

正是由于这些创新点，使余额宝掀起了商业银行存款抢夺之战。

2、第三方支付

第三方支付是指用户在第三方支付机构完成注册后，第三方支付机构按照用户要求为其提供线上和线下两种支付渠道，完成买家和卖家之间的在线资金交易、货物流通等过程。互联网支付方式的产生和发展将银行对一般线下支付的完全垄断给打破了，各种新竞争连续被互联网这一新的金融邻域引入，银行对收益的垄断将会被持续分流。第三方平台提供支付服务的收益不只体现在资金沉淀利差收入和各种交易的手续费收入上，而且使此类互联网企业有机会去更深入得接触到庞大的互联网用户群体，同时为大数据的数据积累奠定了基础。

3、关于互联网货币

网络货币是一系列通过各种加密手段加密的数字，它能够不依赖于银行体系在全球网络中进行的信息化流通。其主要形式为电子钱包、电子支票、电子信用卡、在线货币、数字货币等。其中最典型的代表就是比特币。有人认为，未来互联网金融上升到最终状态时就将以互联网货币的形式体现出来。现如今的各种互联网金融仅仅是对现有的银行、证券体系提出挑战，如果未来互联网金融以互联网货币的形式存在于世，那么央行就将面临前所未有的挑战。

3.1余额宝分流商业银行活期存款，提高负债成本

商业银行作为金融行业中唯一能吸收活期存款的金融机构，是我国金融体系的信用支撑。其根本是以存贷利润差为基础的运行模式，银行很大一部分利润来源于活期存款，而活期存款又是银行存款总额的重要组成部分。随着商业银行在政策等方面的，长期被国家政策优待优势逐步被互联网金融打破，基于互联网形式的基金，以余额宝最具代表性，它们以银行客户市场为目标，商业银行长期垄断的16 万亿活期存款市场从此开始被抢占。商业银行活期存款量因此而减少，这势必导致银行基于放贷的需求而向其他机构借款，银行间借款愈加频繁，数额越来越大，推动了同业拆借率的不断走高，而同业拆借所附带的高利率又会使商业银行的负债成本大大增加，由此可以看出，余额宝的存在将商业银行的净利差空间大大削减。而又由于净利差给中国银行业带来的利润将近69%，所以，余额宝对商业银行的利润造成的冲击是巨大的。

3.2余额宝影响商业银行理财产品

和当前的商业银行理财产品比较起来，将余额宝作为理财形式具有许多优势。例如余额宝的资金门槛要求很低，申购方式十分便捷，只要将账户中的余额转入余额宝账户即可，最关键的是它的收益率普遍高于众多商业银行。各大商业银行货币基金平均收益一般在1%-4%之间，而余额宝的收益则高达4.3-4.5%;余额宝的最低申购资金只要1元，而各大商业银行货币基金申购资金要求往往在5-10万之间;各大商业银行货币基金申购赎回时间在工作日的9：00-15：30，而余额宝是隨时申购随时赎回的，十分便捷;各大商业银行货币基金不能直接用于支付，而余额宝基金则能直接用于购买消费支付等。余额宝这种亲民、利民，惠及大众的形式使它占有了很大优势，“0门槛，高收益，随时取出”使其在商业银行理财产品客户争夺大战中完美胜出。

3.3余额宝影响商业银行基金代销

第三方平台代销基金即余额宝的运营模式，将基金销售的渠道不断扩大，改变了基金公司必须依赖于商业银行代销的形式，进一步占据商业银行基金代销业务市场。根据证监会公布的数据，2015年新基金发行278 只、募资规模3575 亿元;2016 年新基金发行达312 只、募资总量达到6300 亿元，创历史新高。然而许多银行类基金代销收入却大幅下降。根据相关银行上市报表，2016 年上半年农行实现代理销售基金收入4.48 亿元，而2015 年上半年实现代理基金业务收入7.43 亿元，同比下滑45%;招商银行2016 年上半年实现代理基金业务收入5.35 亿元，与2015 年上半年6.65 亿元相比，同比下降19.5%。导致这一结果的直接原因就是银行代销基金的市场被第三方机构所抢占。另外，由于余额宝是货币基金，只有商业银行货币基金的代销业务会收到影响，而对于股票类基金的影响微乎其微。余额宝的崛起给第三方支付平台直销型基金其了很好的带头作用，尽管余额宝仅和增利宝进行合作，但仅这一家的规模就超过5千亿。如果更多资产管理公司被阿里巴巴公司引进，那么更种类更加繁多的基金产品将随之出现，同时其他第三方支付机构也不断被效仿，推出更多的“类余额宝”产品，这将进一步冲击传统银行基金代销渠道。

4.1提高客户活期存款价值

商业银行长期受央行政策的偏袒，只把很低的活期利息回报给活期存款的储户，客户的回报率相当低。要和现在热门的互联网基金的进行竞争比拼，商业银行有必要下决心抛弃自己的垄断思想，积极对市场的细微变动作出回应，提升客户活期存款的价值。商业银行可以寻找一些基金公司并与之合作，还要在众多基金公司中挑选出历史业绩稳定、流动性较好的优秀的基金公司作为自己的合作伙伴。通过基金公司来给客户活期提供活期存款余额的理财服务，借鉴余额宝的创新优点，通过提高存款收益率、降低购买金额限制、放宽申购与赎回的时间段等措施来提高客户的存款回报率，从而保持客户群的稳定。此外，商业银行在自身的系统和业务优势基础上，可以推出诸如活期余额自助申购、赎回、线上及线下购物和还款业务自动赎回等第三方机构无法开展的特色业务。商业银行通过活期余额理财服务，不仅能增加客户粘性，提高客户的固定性，而且还可以吸引增量和增加中间业务收入。

4.2强化“以客户为中心”的意识

现代大众尤其是大学生大多喜欢网上购物，网络购物的便捷性使得余额宝和支付宝一样变得越来越受欢迎。这启示着广大商业银行必须在发展自身业务的同时坚持“以客户为中心”的原则，要充分调动积极性来开发具有个性化的多元产品，以满足不同客户群体的需求。为提升客户对银行服务的满意度，商业银行需要通过不断关注和布局网上银行、手机银行、自助银行等，以收集到的不同业务类型的数据并进行对比，不断调整和改进自身业务。此外，商业银行应该加大在市场调研方面的力度，及时并准确地了解和把握客户在金融业务方面的需求，尤其要深入了解是新一代年轻人的需求。同时，商业银行需要提高自身在数据收集和处理方面的能力以便更好的处理互联网金融业务。余额宝之所以能成功，是因为阿里巴巴公司凭借其在互联网方面的优势，在日常交易中积累了大量客户交易的信息数据，并通过自身公司的技术优势对这些数据进行分析，这不仅将金融风险降到了最低程度，而且还正确把握客户对金融服务的需求，这说明数据在当今的电子商务金融领域中有着无可替代的地位。因此商业银行要抓住机遇，寻找技术支持，不断建立和完善自己的行业客户数据库，借助云计算技术来实现资源的共享，以便充分挖掘数据中包含的规律，进而通过判断客户需求并针对需求开发出相应的金融产品。与此同时，商业银行还要有计划地积极开展对数据分析和金融业务都精通的复合型人才的培养。依靠培养出来的新型金融人才来对积累的业务数据进行科学的管理和配置，商业银行才能不断获得对经营决策起重大作用的数据，才能保证自己在互联网时代中实施大数据战略获得不竭的动力。

4.3加大信息技术与银行经营管理的深度融合

信息技术的完善给客户带来了许多便利，主要体现在两个方面：一是大大简化了业务办理流程。天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排，才使支付宝实现便捷的“一键开户”流程;二是使基金T+0 赎回变为现实。正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3 变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。

从中商业银行可以得到许多启示。例如要学会运用科技信息技术，简化银行复杂的开户流程，对于一般的小风险型货币基金可以实现一键购买等;另一点是要缩短业务后续办理的时间，为客户节约时间，获得更高的满意度评价。

结论

由于余额宝利润来源于是利率市场化的时间差，因此它的火热终将只会是一个阶段性的现象。这种判断来自美国版“余额宝”的陨落：早在1999 年Paypal 就推出了其货币基金产品，初始和最低充值金额低至0.01 美元，由巴克莱负责运营管理。2007 年规模曾达10 亿美元，但随着美国联邦基准利率的不断下行，收益和规模也不断缩水，甚至到了无法覆盖管理费用的程度。于是在2011 年6 月，Paypal 宣布终止这项产品。因此，由此推断，随着中国将在未来不久实行实行利率市场化，余额宝终将会退出互联网金融的历史舞台。

尽管余额宝的出现给商业银行带来了很大冲击，但是随着利率的市场化，它可能在不久后消失。同时未来的互联网金融将和传统银行融合的更深，传统银行在拥有现实营业网点的同时也拥有完善的网上银行。

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