互联网医疗迎来行业新机会

同花

自2018年以来，国家陆续出台多项政策鼓励“互联网+医疗健康”行业发展。近期，2019年6月《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》强调相关部门必须在2019年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定。近日，国家医保局网站做出进一步解答，国家层面对于医疗服务项目采取排除法管理，没有将互联网诊疗项目排除在外。

业内人士表示，自2019年6月《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》强调2019年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定后，互联网医疗迎来行业新机会。

事件驱动互联网医疗将进医保支付

自2018年以来，国家陆续出台多项政策鼓励“互联网+医疗健康”行业发展。

2018年4月国务院公布“互联网+医疗健康”发展意见，重提互联网医院，允许以医疗机构为提供主体，把互联网医院作为医疗机构的第二名称。这是18年医保局成立后，互联网医疗行业再次受到关注的起点。

近期，2019年6月《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》强调相关部门必须在2019年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定。近日，国家医保局网站做出进一步解答，国家层面对于医疗服务项目采取排除法管理，没有将互联网诊疗项目排除在外。

随着互联网医疗的发展，国家医保局加强对各地的指导，支持各地医保部门根据基金承受能力，将符合条件的互联网诊疗项目纳入医保支付范围。

申万宏源证券认为，互联网医疗进医保，首次将医保纳入支付方，有助于扩大互联网医疗覆盖范围，具有历史性意义。与此同时，互联网医疗进医保意味着线上支付的最后一道壁垒“医保脱卡”即将攻破。

此前，无论是以轻问诊为主的医疗服务，还是以常见病、慢病复诊为主的互联网诊疗，都是通过自费或商业保险支付。只有部分省份（如贵州）深度贫困县患者可按常规医疗服务项目报销远程会诊、远程诊断等费用，报销比例在70%-85%之间。

2018年9月，国家卫健委明确互联网医院可以合规进行复诊，并开具部分常见病和慢病处方。这是国家层面上首次允许互联网诊疗并开具处方。

2019年6月4日国务院《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务的通知》，明确规定制定互联网诊疗收费和医保支付的政策文件，责任方依然为国家医保局，且强调在2019年9月底前完成。这是首次明确提出互联网医疗可以纳入医保支付。

行业前景医疗创新业务加速发展

2018年，政府发布了四个与互联网医院有关的文件，《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《互联网医院管理办法（试行）》、《互联网诊疗管理办法（试行）》和《远程医疗服务管理规范（试行）》。文件中对互联网医院的运营、诊疗管理、远程医疗服务等方面做出了相应的规定。互联网医疗作为新发的发展方向，在优化医疗资源配置，缓解看病难、看病贵等难题方面具有突出优势。

首先，互联网医疗能够有效提高医疗资源配置效率。医疗机构在实体医院基础上，运用互联网技术提供安全适宜的医疗服务，实现就医流程线上线下整合。以慢性病诊疗为例，慢性病患者通过线上挂号，在线进行慢性病复诊等在线医疗活动。医师掌握患者病历资料后，可在线开具部分常见病、慢性病处方，在线开展部分常见病、慢性病复诊。

对医院而言，上线新模式可以提高医院和医生的门诊工作效率，同时为患者带来便利，医院拥有真实需求;对医生而言，医生平均每周门诊出诊2-3天，而医院患者中常见病和慢性病居多，普通医生有创收的需求并且也有诊断能力和时间。

其次，互联网医疗将推动医疗IT公司商业模式变革。传统医疗IT企业通过竞标方式取得医院订单获得收入。互联网医院新模式下，医疗IT企业通过与实体医院合作申办互联网医院，由医院提供服务、医疗IT公司提供软件系统，依靠线上诊疗的服务合作分成，实现盈利模式由软件实施向诊疗服务分成的拓展。

新模式的上线带来了新的盈利点，同时也带来了技术和成本上的挑战。目前互联网医院平台建设的盈利点主要在于收取系统建设费用，但依靠服务流水提成和通过处方外流形式变现模式也取得良好进展。

目前94.7%的地市都有医疗联合体的试点和落地，基层机构诊疗量不断提升，三级医院承接的疑难杂症数量不段增加。在城市推进医疗集团，县域医共体、远程医疗协作网、专科联盟等四种医联体。

以邵逸夫医院为例，与卫宁健康合作，建设“互联网+”模式下的医疗健康新行业和新业务。2015年4月卫宁健康与浙江邵逸夫医院签署《基于云医院平台的健康服务合作框架协议》，由邵逸夫医院提供医疗健康服务，卫宁健康提供在医疗信息化领域的产品和系统。在这种新型商业模式下，邵逸夫医院成为全国首个全面实现医疗云服务的实体医院，现已建成以患者为核心，以互联网+的信息化平台为纽带，通过第三方运营模式，线上实现医疗机构间信息的整合、联动和协同，线下提供给患者连续、准确、可信的实体服务。

投资机会四类医疗信息化公司存机会

2018年7月，财政部会同卫生健康委下达中央财政医疗服务能力提升补助资金23.3亿元，专项支持832个国家级贫困县提升县乡医疗卫生机构临床服务能力。其中，6.7亿元用于支持832个贫困县1664家基层医疗卫生机构配置远程医疗设备，开展遠程医疗等服务，提升基层医疗服务能力和效率，推动构建有序的分级诊疗格局。

目前，包括信息化建设在内的基本建设支出主要由发展改革委会同卫生主管部门负责。截至2018年底，全国19个省份建立了省级远程医疗平台，全国远程医疗协作网覆盖了所有地级市和1808个县（县级市）的2.4万余家医疗机构，其中包括所有国家级贫困县。远程医疗平台叠加互联网医院的建设成为互联网医疗变现的基础。

申万宏源证券认为，互联网医疗进医保，将有以下四类计算机公司受益。第一，帮助线下医院建立互联网医院的平台运营商;第二，地区性区域卫生平台运营商;第三，提供医疗咨询、保险等服务的互联网企业;第四，政府医保相关信息和服务商。建议重点关注四个具有代表性的公司卫宁健康、创业慧康、平安好医生（港股）、久远银海。

其中，卫宁健康是互联网诊疗进医保核心受益。2019年后卫宁核心互联网业务云医进入3.0时代。目前主要两种盈利模式：信息化建设费;诊疗、咨询等收入分成，电子处方导流至院外分佣。申万宏源证券预计互联网诊疗进入医保支付会使云医业务2019年、2020年、2021年整体收入从0.84亿元、1.3亿元、2.1亿元上升至0.96亿元、1.8亿元、3.4亿元。

国盛证券指出，随着越来越多的地区和互联网诊疗项目纳入医保，在医保为主商保为辅趋势下，医疗信息化与保险合作空间大，合作方向包括医院-商保直连、直付平台、医疗大数据脱敏使用、商保销售分成等。因此互联网医疗与商保或将成为医疗信息化率先实现创新变现的两大领域。政策、信息化基础设施完善、数据互联互通等多方共振，医疗信息化行业创新业务变现逐渐迎来拐点，看好在互联网医疗领域深度布局，盈利模式不断探索的公司，推荐卫宁健康、创业慧康、和仁科技、思创医惠、东华软件。