资本之赋

王越：一家公司，未来要上市，首先要做到有收入，没有收入就不可能有利润。这时候“加法”就变得尤为重要。对于企业来说应该怎么去做加法？

周树明：做加法这10年，我们帮助300多家企业做营销的提升。茶业有4千亿元规模的空间，我们针对传统茶行业做了改造，云放茶园是我们的一个案例，通过3年时间整合6大茶类，用新的营销思维改造茶业，打造中国茶园品牌公司，通过资本加法，帮助企业整合提升，快速成长做大做强。

冉翎君：企业在变革当中，靠什么让它走长走久？最核心在于组织力的发力，必须从管理力向经营力转变。

衡量一个企业的好坏主要看他账上是否有现金流。说到做减法，大家必然联想到控制成本，从发展和盈利角度出发，其中预算是可控的。企业家最大的一个问题是在于思维的转变，传统认为“成本+利润=售价”，这种结构是错的，预售价减去利润，才是企业可控的成本。企业可通过阿米巴模式，有效实现降本增效，达到经营最大化。其体系里面有减法的部分，也有销售最大化的部分，能够推动企业走强走久。

王越：一个企业能够盈利，是否因为其商业模式和顶层设计符合资本的要求？

郑翔洲：企业对内的激励可通过阿米巴模式，企业对外的激励则是商业模式。如何才能经得起资本市场的检验？要让一锤子买卖变成细水长流的买卖。在中国有持续性用户的企业比拥有持续性创新的企业估值高。以Google和腾讯为例，Google市值是腾讯的2倍。商业模式让企业可持续，让企业跟资本市场对接。因此要打造符合资本市场的商业模式，当商业模式和资本对接以后，产生的商业力量巨大。

王越：无论是上市企业还是非上市企业，都会遇到很多问题。在商业模式发展过程中，如何处理过去的亏损很重要，怎样才能做到一个防火墙，让盈利的资产能够安全存续下去？

周德文：在做企业服务过程中，会碰到2类企业，一类是健康发展的企业，一类是遇到发展危机的企业。对于健康企业而言，通过资本赋能，让他们走得更长远；对于遇到危机的企业，借助资本力量，帮助企业债务重组、资产重组，帮助他们走出危机。经济下行背景下，大部分企业都会遇到各种各样的危机，大量企业陷入危机，最核心的问题是债务。这样的情况下，我们从债务切入，进行债务重组，可以变更偿还债务的条件，尽量减少债务或者是转移债务，进而通过时间化解债务。

王越：加法做出来了，利润做出来了，企业规模乘以10或者100又该怎么做？这就不得不引入资本“乘法”，请单俊葆老师分享一下资本如何做乘法。

单俊葆：我们帮助过很多中国的大企业经历了资本市场，帮助他们做乘法。过去资本帮助企业重返的工具是上市、股权融资、债权融资等，以前企业家说我有多少钱做多大的事，投行家说你有多少事我帮你投多少钱。今天则是我不但帮你融资，还提前投给你。我们管理近3千亿元的股权投资基金，相当于中国最大的股权投资基金之一，未来要做的事情就是“产业投行+赋能投资”，通过这些方式能更好地做好乘法。做乘法，最重要就是把被乘数做大，被乘数很小，价值也就没那么大。把被乘数做大，再借助资本乘法力量，企业未来的价值、市值就会更大。

王越：对资本赋能，或是科创时代的赋能，金岩石老师有何独到的见解？

金岩石：小企业做生意，大企业做生态，生态即平台型组织。今天有3个关键词，开放、创新、净化。尽管我们面对着诸多的不确定性，但有3件事是非常确定的：第一，境外资金进入中国A股市场要翻倍；第二，中国的某些垃圾股票要退市；第三，中国的科创板要开盘。科创板是一个制度创新，迈出了中国证券市场变革一步，同时科创板放在了上海，上海人的血液里流淌着开放的灵魂。科创板能不能成功？科创、上海和注册制，这是我们今天面对的机会。

王越：在科创时代、注册制时代怎么利用好资本市场，怎么建立资本纽带为企业做加减乘除，最终实现企业资本价值最大化？

周树明：首先要做产业的加法，借助营销的力量，进行产业整合。

周德文：科创板要从脚下找出远行的路。

單俊葆：科创板有2层含义，一个是要嫁接硬科技，重视科技；另外一个是资本市场的变革注册制。所以未来我们企业要有“一体两翼”，体是做好实体运营，两翼左手做科技，右手做运作，加速弯道超车或变道超车。

郑翔洲：在科创板和大环境引领下，企业和企业家要从成长走向成熟，自信不自负，果断不武断。

冉翎君：中国有很多百年老字号，但却没有百年企业，企业要走长走久，企业家应当把焦点从管理思维转向经营思维，所有的管控转向围绕企业发展来进行考量，这样才能推动企业走强走久。