陈国峰：人生是一场价值投资

周迎

资本寒冬成为时下困境，在头部投资机构的圈地围剿下，好的标的越来越少，市场上爆雷频频。而相较仍处于资本追逐余温的新经济领域，传统产业募资更加艰难……

在地方政府加快推动传统产业升级，培育和打造新兴产业的政策之下，不断转型的投资人陈国峰看到了时代交叠中的产业投资新机会。

十年沉淀

电气技术专业出身的陈国峰，毕业后进入全球500强企业霍尼韦尔，从工程师一直做到技术总监，后选择到澳洲留学，回国后投身企业管理咨询，于2011年创立了国内第一家工业制造业咨询服务机构——万韬咨询。

通过精准定位和专业聚焦，万韬咨询很快成为工业品领域知名的专业咨询机构，先后服务国内上市公司和行业龙头企业超300家，包括：中国石化、三一重工、特变电工、阳光电源等国内领先企业。在咨询领域沉浸10年，陈国峰积累了企业经营的丰富经验，对中国产业发展有着深刻理解。

“工业品制造企业分布于产业链的各个环节，服务于产业链条价值再创造，其发展一定要站在整个产业的高度去规划。”陈国峰告诉记者，他所做的事就是从产业链各环节中，帮助工业制造企业找到战略咽喉，构建核心竞争力，并建立相匹配的经营管理体系。

管理要为经营服务，管理过度会降低企业经营效率，管理不足又会制约企业发展，因此好的管理体系不是简单地对卓越企业管理模式的生搬硬套，而是在对企业经营现状和产业发展阶段深刻研究的基础上，量身定制，并不断进化。“可惜的是，目前国内大多数咨询公司还存在一套方案套用所有企业的现象。这就是为什么很多咨询公司看似理念超前，方案先进，但实际中看不中用，方案落不了地的原因。”陈国峰表示，咨询需要投入更多时间和精力研究产业及企业的现状，而这也是万韬成功的原因之一。

2015年，陈国峰带领团队为中国石化提供咨询服务，当时中国石化开发出划时代的“超仿棉”合成纤维——仪纶，其不仅可大规模生产制造，具有合成纤维快干、不起皱的特点，且兼具棉花柔软舒适和良好的吸湿性。中石化寄予厚望，将其纳入集团“十条龙”科技攻关项目。但如何将其推向市场，成为摆在眼前的问题。

一直以来，中国石化都习惯找跨国咨询公司做辅导，万韬凭借在工业品领域良好的口碑和实力，通过层层筛选，中国石化最终决定与陈国峰团队合作。

从纤维到日常穿的衣服，要经历“纤维—纺纱—织布—印染—服装”的过程，最终通过品牌商推向消费者，产业链条很长。“要将纤维推广应用，必须站在产业链的高度进行整体规划，并通过消费者体验和品牌效应反向拉动产业链。”为此陈国峰带领团队一头扎入产业链和产品应用的研究中。

首先，突出差异性，将仪纶各项指标进行全面技术检测，与棉、涤纶等数十种纤维详细对比，找到仪纶内在技术、功能性上的优势。

其次，链接下游企业。陈国峰带领团队，跟纺纱厂共同研究如何运用这种新型纤维。面对新型纤维与传统工艺间适配性的问题，陈国峰与技术专家反复尝试，对工艺进行调整。

最后，到印染厂、面料厂，服装厂……产业链的每个阶段去试验，力求真正纺出体现这种新型纤维特征的面料和成衣。

陈国峰提出要与产业链上下游企业建立联盟，吸引产业链上更多的企业加入到“仪纶”产品的应用开发。通过全产业链参与，很快仪纶走向市场，被广泛采用，受到GAP、优衣库等快时尚品牌服装的青睐。

“我们一个月里有25天都和企业待在一起，讨论方案、客户拜访、全程指导……”陈国峰及其团队对每个客户近乎超常的付出，良好口碑，客户信任，不断加固陈国峰在咨询领域的江湖地位。

咨询领域，陈国峰已经积累起丰富经验。但在深度参与企业发展的过程中，他发现咨询力量的限制。

目前国内大多数产业的集中度还很低，企业要持续做大做强仅靠内源式发展是不够的，陈国峰研究了世界500强企业的发展历程发现，其中很少企业是仅靠内源式发展而做到如今的规模，大多通过资本运作，兼并、收购、整合而发展壮大。万韬咨询所提供的服务更多是帮助企业提升经营管理能力，实现内部资源优化，通过“业绩提升—再投入—规模扩大”，推动企业滚动式发展。

“企业管理咨询更多关注企业的内源式增长，而通过资本可以助力企业外延式扩张。”在咨询主航道上稳扎稳打的陈国峰也在寻求边界的突破。

突破天花板

投资人，让陈国峰的人生进入另一种节奏。

2016年，陈国峰受聘进入上市公司金轮股份任CEO，这期间让他再次感受到资本对企业发展巨大的推动作用。以纺织梳理器材起家，历经30年发展，金轮股份成长为全球纺织梳理器材行业龙头。但纺织梳理器材是一个狭小的细分行业，全球市场容量仅25亿元左右，金轮遇到了发展天花板。

陈国峰在参与金轮经营决策的过程中，借助资本市场，通过并购实现了金轮跨产业扩张，企业规模从6亿元，迅速扩大到近30亿元，金轮也从单一器材制造商转型成为产业集团。资本让企业价值递次放大。

2019年，恰逢国内顶尖的专业投资机构——优势资本全面战略转型，从传统的股权投资延展到产业投资，二者齐头并进。陈国峰离开金轮后加入优势资本，转型成为一名产业投资人。

在陈国峰看来，产业投资是站在产业的高度，借助资本的力量，通过投资产业链上的龙头企业和培育产业链关键环节的企业，促进产业整合，提高产业集中度，从而强化产业链，提升整条产业链的效率。

“中国大产业、小企业的产业现象普遍存在。”陈国峰告诉记者，以人造板行业为例，在全国有近7 000亿元的市场容量，但整个行业内有四五千家人造板企业，其中做得最大的企业其人造板的产值不到20亿元，市场占有率极低。行业里大量中小企业无序竞争，低品质、低效率、低盈利成为普遍性特征，而这正是优势资本布局产业投资，整合产业的良机。

中国啤酒产业，同样经历了大的整合阶段。2005-2014年高速发展的10年间，行业众多品牌抢份额、抢市场，跑马圈地兴建了大量产能，高速发展与产能过剩，导致行业整体低迷。随着近几年啤酒行业收购案频出，大企业相互整合，行业走向竞合，啤酒市场逐步形成以华润为首，青岛、百威英博、燕京及嘉士伯紧随其后的竞争格局。

实际上中国的很多传统行业，都存在巨大的整合空间，看到趋势的陈国峰，把这类产业划为重点投资领域。

目前中国经济发展已进入新常态，内在的消费升级和外部的全球化产业竞争，都倒逼中国产业转型升级，资本市场在这个过程中发挥着不可替代的作用，陈国峰希望借助资本，赋能企业做大做强。

“赋能+投资”助力产业转型升级

什么样的产业更具投资价值？关于产业投资布局，陈国峰有一套清晰的逻辑体系。

一是针对传统产业进行投资，加速推动传统产业转型升级，如钢铁、化工、建材等。在陈国峰看来，最适合进行产业投资的传统产业应具备以下特征：

1. 产业具有确定性的发展趋势；

2. 产业集中度较低，有较大整合空间；

3. 产业面临整体经营管理水平提升和技术更新换代的压力；

4. 产业内企业间的竞争以规模化发展和总体成本领先作为关键的成功因素。

二是针对新兴产业进行投资，如新能源、新材料、高端装备、新一代信息技术等国家战略性新兴产业。

中国新兴产业发展迅猛，国家产业政策的引导，以及科创板的适时推出，促使社会资本快速向这些产业汇聚。目前新兴产业的头部企业正在崛起，各地政府通过引进龙头企业和链式布局，积极打造产业集群，这都为产业投资带来了巨大的机会。

优势资本不断加强与各地政府合作，通过设立基金，借助资本吸引新兴产业的头部企业、独角兽企业及瞪羚企业落户，并以此带动当地产业链的布局，不断优化当地产业结构。

在陈国峰看来，优势资本押注产业投资有其独有“优势”。

1. 先发优势。优势资本自2013年摸索产业投资模式，到2018年全面铺开，目前已形成地方政府、产业、企业和资本相结合的一体化产业投资体系，并在多个产业成功实践，不断向其他产业拓展与复制。

2. 卓越的赋能系统。优势资本构建了独有的“优势赋能系统”，在企业获得资本的同时，为企业进行顶层设计，通过战略规划，导入阿米巴经营模式、营销管理体系等，提升产业内各企业经营管理水平。“咨询+资本”协同下，为企业打造核心竞争力，借助资本整合外部，推动企业外延式扩张。

3. 与地方政府密切合作。优势资本与各地方政府共同发起设立产业发展基金和科创基金，围绕地方政府产业规划和产业发展目标，导入优势赋能系统，借助资本力量推动地方传统产业的转型升级及新兴产业的引进发展。

目前，优势资本已与苏州政府合作，打造了智慧城市产业链；与山东政府合作，引进龙头企业，推动人造板产业整合；帮助邹城打造机器人产业链……凭借专业的基金管理、全面的产业研究、有效的赋能系统、雄厚的产业资源、广泛的资本通道，助力产业整合，带动产业链配套，为地方批量打造上市公司、独角兽企业。

未来，优势资本将持续强化和地方政府合作，通过千亿级的基金规模推动产业转型升级，不断增强为企业赋能的能力。资本为进，赋能为本，押注产业投资的陈国峰和优势资本，将为中国产业转型升级注入更多力量。陈国峰曾在青城山巅抒发志向：愿借倚天三尺剑，红尘一骑为雄图。产业投资这片大市场，或将是他一展事业抱负的新起点。