企业管理中研发投入影响因素的研究综述

摘  要：创新不仅是企业生存发展的原动力，也是直接体现综合国力的重要指标。因此对企业管理中的研发投入的影响因素进行研究是目前研究的重点方向。本文将从外部环境、企业特征、治理结构以及高薪激励四个方面对企业研发投入的影响因素进行综述，旨在为我国企业提高创新效率提供参考。

关键词：研发投入;企业管理

一、外部环境方面的因素

Liu等（2011）是从财政政策的角度出发，搜集了中国1980-2008年这28年中所颁布的相关政策，得出了企业技术创新受到财政政策的正向影响。国内学者的相关研究选取了不同的切入点。其中之一是对政府研发补贴与研发支出影响的研究，不过其结论并不统一。安同良等（2009）认为，政府直接补贴无法有效的对企业开展研发活动产生激励作用，导致这一现象的原因是信息不对称与企业的逆向选择行为。与之相对的，解维敏、唐清泉、陆姗姗（2009）通过实证研究却得出了相反的结论，即二者存在正相关关系。成力为、戴小勇（2012）以我国工业企业为研究对象，发现促进企业研发投入的因素除了政府补贴之外，还有地区财政在科技方面予以企业的支持。同时银行的信用贷款也对企业的研发投入强度有着促进作用。徐欣、唐清泉（2010）对沪深两市上市公司的数据进行研究，得出了外部财务分析师跟踪促进企业研发活动在市场环境中受到认可的程度。

二、企业特征方面的因素

Himmelbeng（1994）等研究得出结论，企业研发投入受到企业规模大小的影响。Li et al.研究结论表明，企业资产负债率的高低会对企业研发水平产生影响，并受到外部稳定性的调节作用。这是由债权人喜好规避风险的特征导致的。研究结果发现，在外部环境不稳定时，企业的资本结构抑制企业研发投入，反之则是促进作用。

成力为、戴小勇（2012）研究了我国的工业企业，方法是对不同的企业进行分组，分组依据是企业的年龄和规模。研究结论显示，企业的年龄越长、规模越大，企业的研发投入总量就越高。随后，张西征等（2012）采用中国企业投资环境的数据，研究企业规模、企业盈利能力和企业研发投入的关系。结论表明，在研发活动中，企业规模是基础，企业盈利能力是保障。企业的创新需求受到盈利能力的影响，但也需要经济基础的支持。较大的企业规模和较强的盈利能力可以显著促进企业的研发投入，两个因素都和研发投入正向相关。卢馨等（2013）则以高新技术企业对研究对象，证实了企业融资渠道也对研发投入有着巨大的影响。该研究首先证实了高新技术企业确实面临着融资约束的问题，当企业持有现金不足时，融资约束对影响企业决策，抑制企业的研发投入，而企业持有充足现金时，融租约束会得到缓解，从而促进企业研发投入。

三、治理结构方面的因素

Berrone et al.（2007）研究了公司的股权集中度和创新之间的关系。发现股权集中度和研发投入正向相关。Hambrick&Fukuto-MI（1991）通过研究得出了研发投入受到CEO任期的促进影响。同时，过长的任期又会起到对研发投入的抑制作用。该学者认为这是由于过长的任期会使人对工作产生倦怠的态度，影响工作的积极性。陈闯、刘天宇（2012）则把视角转移到了创始经理人，他们的研究显示：创始经理人的数量和规模不利于企业的研发投入的增加，原因是创始经理人对风险的回避态度，并且在对变革持保守看法。研究还发现管理层的股权集中度对二者的关系存在起到正向的调节作用。应当通过减少创始经理人的方法来提高研发投入。刘鑫、薛有志（2015）研究了1884家A股上市公司，探讨了CEO继任与企业研发投入的关系。结论表明，CEO继任不利于企业的研发投入。周建、金媛媛、袁德利（2013）研究结果显示，董事会成员的学历与企业研发投入正相关，高学历的董事会成员往往具有更好的管理技术和更丰富的管理经验，这有助于其决策制定的合理性，这就促进了企业对研发投资的活动的投入。而企业经营者若做出错误决策导致投资失败，则会影响到其职业生涯和名誉，故高风险的研发决策并不是他们热衷的对象。因此该研究做出了高管权力与研发投入负相关的结论。

四、薪酬激励方面的因素

货币激励方面：Coles et al.（2006）的研究结果证实了高管获得的合理薪金，在缓解代理问题的同时，可以使其变得更加敢于承担风险，缓解高管的自私和短视现象，并使其在决策时为企业的长期发展做出更多的考虑。这种情况下高管会更多地做出开展研发活动，加大研发投入的决策。而在股权激励方面，Wu&Tu（2007）基以美国上市公司作为研究对象，得出了管理层持有企业股份能促进研发投入。其原理是基于委托代理理论，将股份给予管理人员能使其与股东在一定程度上达成一致的利益，这影响到了经营者在决策时的态度和立场。

而在国内，关于薪酬激励和研发投入的关系，研究结果产生了一定的分歧。唐清泉、甄丽明（2009）的结论是，在总体上，研发投入会随着薪酬激励强度的增加而增加。并且，货币形式的激励效果优于股权激励。实证分析的结果显示，股权激励对研发投入的正相关关系较弱，并不十分显著。与此不同，王燕妮（2011）研究得到的结论在短期激励效果方面与唐清泉、甄丽明（2009）一致，而在股权激励方面，她认为高管持股是研发投入的一个促进因素。但是，也有一部分学者认为薪酬激励和研发投入的关系要更复杂一些，其关系是一个负二次型曲线。持这一观点的学者包括姜涛、王怀明（2012）。而张兆国等（2014）则在研究激励作用对研发投入的影响时，发现了不同的视角。他将高管晋升激励作为研究对象，并将其衡量为高管的既有任期和预期任期。实证得到的结论是：既有任期的增加，会导致研发投入先增加，后减少;虽然由于研发投资具有一定的滞后性，预期任期在一定程度上与研发投入正相关，这是由研发活动的滞后性导致的，若管理者任期过短，可能在研发成功得到产出之前就已经卸任，这时他就无法获得这部分益处。同时，人的寿命和工作时长有限，高管任期不可能无限延长，也非越长越好。这种影响只在一定的区间内有效。

参考文献：

[1] 王怀明，陈雪.高管持股、环境不确定性与债务融资规模[J].税务与经济，2017（01）：30-37.

[2] 成力为，戴小勇.研发投入分布特征与研发投资强度影响因素的分析——基于我国30万个工业企业面板数据[J].中国软科学，2012（08）：152-165.

[3] Liu F. C.Simon D. F. China's Innovation Policies：Evolution， Institutional Structure，  and Trajectory[J]. Research Policy， 2011（40）： 917-931.

作者簡介：

凌艳容（1993.04-），女，会计学专业，硕士研究生。