“一带一路”倡议背景下人民币国际化略研究

摘要：“一带一路”倡议与人民币国际化是新时代背景下我国构建对外开放新格局和促进经济发展的两大重要战略。“一带一路”倡议为人民币国际化带来重大机遇的同时也带来不少挑战。本文对“一带一路”倡议背景下人民币国际化面临的机遇和挑战进行分析，并在此基础上阐述人民币国际化的实施策略。

关键词：“一带一路”倡议;人民币国际化：机遇;挑战;策略

一、“一带一路”倡议背景下人民币国际化面临的机遇

（一）“一带一路”倡议下对外贸易扩大助推人民币国际化

随着“一带一路”倡议的深入推进，我国与“一带一路”沿线国家之间的经贸往来日益频繁。我国对沿线国家的贸易总额及其占全部进出口总额的比重总体呈上升趋势。“一带一路”沿线国家超过60个，人口规模大，经济总量大，市场潜力大，是世界上最具经济发展潜力的区域之一，加之我国与沿线国家之间在产业结构上存在较大互补性，且以人民币结算具有降低汇兑风险和减少交易成本的先天优势，因此与沿线国家的贸易结算将会越来越多地使用人民币作为主要计价和支付货币，对外贸易已成为人民币国际化的主要动力引擎。

（二）“一带一路”倡议下对外直接投资扩大助推人民币国际化

“一带一路”沿线国家多为发展中国家，基础设施建设相对落后，且存在巨大的建设资金缺口，亟须引入外资，而经过多年的积累，我国在基础设施建设领域具有资金、技术和管理等方面的显著优势，这就为我国在对外投资中大量广泛使用人民币创造了条件。“一带一路”贸易通道建设、“一带一路”沿线国家内部地区之间的互联互通建设以及“一带一路”沿线国家与非沿线国家之间的互联互通建设均为人民币国际化提供了更多的投融资领域使用机会。

（三）“一带一路”倡议下金融平台建设助推人民币国际化

“一带一路”倡议以来，中国同沿线国家之间的跨地区金融合作进程加快。2014年7月15日，金砖国家发表《福塔莱萨宣言》，金砖国家开发银行正式成立。2014年12月29日，丝路基金在北京注册成立并正式运行。2015年6月29日，中国、印度等50个国家签订《亚洲基础设施投资银行协定》，亚投行正式成立。金砖国家开发银行、丝路基金、亚投行等金融平台致力于建立以人民币为主的投融资机制，其在为“一带一路”倡议提供投融资支持的同时，也为人民币国际化注入新的活力与动力。另外，近几年，境外人民币离岸金融中心的建设及多家人民币结算银行的设立，也将进一步增强人民币的区域影响力和国际影响力，为人民币国际化提供机制保障。

二、“一带一路”倡议背景下人民币国际化面临的挑战

（一）沿线国家政治、经济、文化差异增加人民币国际化风险

“一带一路”涉及沿线60多个国家，各国政治势力错综复杂，部分地区政局动荡不安，极端势力和恐怖主义猖獗;各国经济发展水平参差不齐，有发达国家、发展中国家，还有落后国家;社会文明进步程度不同，文化風俗、宗教信仰具有多样性，甚至存在冲突。“一带一路”沿线部分国家和地区缺乏安全稳定的贸易和投资环境，这无疑会影响我国在该区域的对外投资和经贸合作的进程，进而阻碍人民币区域化和国际化进程。

（二）沿线国家金融市场波动增加我国金融市场风险

近年来，随着“一带一路”倡议和人民币国际化的不断推进，我国与沿线国家在经济金融领域的合作关系日益紧密，我国金融市场和全球金融市场的融合程度也逐步加深。沿线国家中除俄罗斯、印度、土耳其等新兴经济体之外，其余大部分国家的经济发展水平较低，经济体量较小，经济结构相对单一，货币币值不稳定，易受世界经济影响，国家金融体系的抗风险能力普遍不强。一旦这些国家和地区发生货币信用风险等金融风险，必将通过汇率通道或亚投行渠道等将汇率风险和信用风险传导至我国金融市场，对我国金融稳定造成冲击，进而从根本上阻碍人民币国际化进程。

（三）国际主要货币在沿线国家地位稳固

虽然我国在同沿线国家的贸易和投资过程中人民币使用的越来越广泛，但由于货币使用惯性和国家经济实力影响等因素，美元、欧元、英镑、日元等国际主要货币在沿线国家投资贸易中仍占据主导地位。沿线国家对国际主要货币，特别是美元的偏好短期内不会出现实质性变化。美国作为世界最大经济体，也决不会允许美元的国际主要货币地位受到丝毫动摇，因此“一带一路”倡议下的人民币国际化必然会受到美国的干预。同时，考虑到人民币国际化会影响日元在亚洲市场的地位，日本也会采取各种手段阻碍中国“一带一路”倡议下的人民币国际化进程。

（四）人民币完全可兑换尚未实现

“一带一路”倡议启动以来，我国与沿线国家的贸易总额逐步增大，经济贸易交换必然伴随着金融货币交换，国际市场对于人民币实现可兑换的需求也日益迫切。但由于我国人民币利率及汇率市场化尚未完全实现，人民币资本项目可兑换的市场与机构也尚待完善，人民币实现可兑换条件和时机尚未成熟，这也严重阻碍了人民币的流通。原本可以通过发展人民币离岸市场来解决流出境外人民币的流通问题，使流到境外的人民币可以在境外人民币离岸市场上进行交易，但目前人民币离岸金融市场发展缓慢，导致人民币的跨国自由流通受到较大限制。

三、“一带一路”倡议背景下人民币国际化的实施策略

（一）加深与沿线国家的货币金融合作，构建总体合作框架

推进我国与沿线国家签订合作协议，构建贸易、投资、金融合作的总体框架，为人民币国际化搭建有利的区域合作环境。充分利用我国与“一带一路”沿线国家和地区已建立的国际经贸合作协商机制，加强与沿线国家和地区间的货币金融合作。进一步加强与沿线国家签署双边本币互换协议，扩大沿线国家双边本币互换的范围和规模：进一步加强与沿线国家签订双边或多边跨境投资贸易人民币清算合作协议，拓宽人民币跨境计价、结算使用范围;进一步加强“一带一路”区域金融机构与平台建设，深化与沿线国家在平台构建、金融监管与风险防控等方面的合作：进一步强化沿线国家人民币业务网络拓展，加快与沿线国家建立支付清算系统，搭建高效安全的人民币跨境支付体系。

（二）加深与沿线国家的经济贸易合作，推进人民币贸易结算的国际化

实现对外贸易的国际化是促进人民币国际化的重要途径。一方面，我国要努力深化与沿线国家之间的经贸合作，加强沟通，互利互惠，优势互补，不断优化我国经济贸易结构，提高我国产品的国际竞争力，持续扩大贸易规模、拓宽贸易领域、提升贸易水平，通过贸易规模的扩大增加结算币种优先选择的话语权。另一方面，充分利用沿线国家对我国大宗商品贸易的依赖以及我国在金融机构和期货市场等方面的相对优势，积极推动沿线国家大宗商品（如原油、铁矿石）交易使用人民币计价结算，带动和提升人民币国际化水平。

（三）发挥亚投行和丝路基金的推动作用，推进人民币对外投资的国际化

亚投行和丝路基金作为“一带一路”倡议中的重要金融平台和融资渠道，是人民币国际化最核心的金融媒介。我国应积极利用亚投行和丝路基金的区域影响力，在为沿线国家的基础设施建设等项目提供投融资支持的过程中，优先使用人民币发放贷款或以发行人民币债券等形式进行融资，提高人民币在沿线国家和地区的使用比例，扩大人民币的使用范围和规模，“潜移默化”形成人民币的使用惯性，提升人民币区域货币的地位，助推人民币国际化进程。

（四）稳步实现人民币资本项目可兑换，打造多元化离岸人民币中心

为进一步增强人民币在沿线国家的投资交易和价值储备职能，逐步实现人民币资本项目可兑换已是大势所趋。但人民币资本项目可兑换是一把双刃剑，在加快人民币国际化进程的同时，也可能将沿线国家的金融风险传递至我国。考虑到防控金融风险、保持经济金融稳定健康发展的重要性，当前必须要坚持管理地、渐进式地稳步推进人民币资本项目可兑换，确保人民币国际化稳健推进。在目前人民币资本项目尚未完全实现可兑换阶段，还要积极推进人民币离岸市场多元化布局。下一步应在有条件的沿线国家的金融中心城市（如孟买、莫斯科）打造多元化的人民币离岸中心，逐步在境外形成一个网络化的、全天候的人民币离岸市场体系，促进人民币体外良性循环。

（五）健全和完善金融市场体系，防范国际金融市场风險

我国国内金融市场的发展和开放水平直接影响着人民币国际化的发展进程。完善的国内金融市场是人民币国际化的重要金融保障。当前健全和完善国内金融市场体系主要包括推动利率市场化改革、汇率市场化改革和金融监管体系改革。一方面，应在确保汇率稳定的前提下，逐渐形成弹性高以及双边波动的人民币汇率机制，逐步推进利率市场化发展。另一方面，应以防范国际风险为目标，进一步完善金融监管体系，制定适应“一带一路”倡议下人民币国际化的金融监管相关法律制度，有效识别、防范、降低、化解金融市场波动风险。

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作者简介：

姜敬廉，中央财经大学国际经济与贸易学院国经贸（国际贸易/金融风险管理）17-2班，北京。