家族企业顶层机构设计的优选路径

张钧 张晓初 胡弯

每一个家族、每一个机构、每一个专业人士都有自身的家族（企业）财富管理逻辑，恰恰是这种差异让财富管理市场充满了活力，精彩缤纷。但是，在家族（企业）顶层机构设计已经成为家族（企业）及私人财富管理领域核心业务的当下，进一步明确其基础逻辑，达成共识，找到恰当的立场所在，这也是至关重要的。

我们总结了7个家族（企业）顶层结构设计的基础逻辑，同时也特别强调了一个根本立场：

顶层结构设计必不可少的7个基础性逻辑

下面的7个基础逻辑都是至关重要的顶层结构设计逻辑，无论是机构还是家族，都应当熟知与把握。

逻辑一：不是财富传承，而是财富的保护、管理与传承

“不是财富传承，而是财富的保护、管理与传承”这是首先必须要明确的。财富传承的诉求与目标确实激发了本轮财富管理的浪潮，而事实证明家族财富的保护、管理和传承这二个目标是必须并重的，而且保护这一目标对于当下而言显得更为迫切。

逻辑二：不是私人财富管理，而是家族（企业）与私人财富管理

“不是私人财富管理，而是家族（企业）与私人财富管理”这也是首先必须要厘清的核心问题。家族成员、家族及家族企业的财富管理是一个有机的统一体，是一个整体与局部、多层次的复合关系;不站在家族（企业）财富管理的角度妄言私人财富管理是行不通的，很有可能会误导中国家族。

从家族的财富管理、家族企业的财富管理及家族成员（私人）的财富管理三个维度进行系统性的观察、研究、规划与实施，才是财富管理的正道。

逻辑三：不是一个层次，而是三个层次

“不是一个层次，而是三个层次”是我们近几年在实践和研究中逐步清晰化的。必须把握私人财富管理、家族（企业）顶层结构设计与家族力整体提升的三个家族（企业）财富管理层次，而不仅仅是私人财富管理层次。“家族（企业）顶层结构设计”是家族（企业）财富管理的抓手，“家族力的整体提升”事实上才是家族（企业）财富管理的本质。

逻辑四：不是双重规划，而是三重规划

逻辑五：不是单一治理，而是平行治理

“逻辑四：不是双重规划，而是三重规划”与“逻辑五：不是单一治理，而是平行治理”这两个逻辑与传统观点是有所区别的。

传统观点认为“双重规划、平行治理”，具体而言就是家族规划与家族企业规划的双重规划，家族治理与企业治理的平行治理。

传统研究的大逻辑我们非常认同，我们所讲的平行治理实际上与传统观点是一致的。在规划上，我们将家族成员的规划从家族规划中独立出来，形成了家族成员规划、家族规划及家族企业规划的三重规划格局。家族成员的规划有其特定的、独立的价值，更应当得到充分的重视与尊重，这个变化从实践中来看是非常重要的一个价值取向！

逻辑六：不是两项权益，而是四项权益

家族（企业）内部存在两类关系，其一是“人”的关系，其二是“权益”关系。“人”的关系我们通过治理的逻辑去解决，“权益”的关系我们在实践中用所有权结构的逻辑去把握。

通常大家更关注的是所有权及经营权（管理权），事实上控制权与收益权也是应当予以足够重视的。在家族（企业）财富管理中，要实现的是所有权、控制权、经营权（管理权）及收益权的有效配置。

从四个权益出发进行权益配置在财富管理领域是一个非常重要的突破，不仅充分打开了解决家族（企业）财富管理中权益安排的视野，也有效拓宽了家族财富管理的实现路径。

逻辑七：不是一个点子，而是一个系统

从家族（企业）所面对的背景和挑战来看，家族（企业）的发展与传承面临了系统性的问题。很多情况下，大家可能更关注一个“好点子”，认为好点子可以解决今天面对的所有问题。其实生活常识告诉我们，系统性问题不是仅仅依靠一个好主意可以解决的，系统性问题必须运用系统性方案去解决，所以“不足一个点子，而是一个系统”。

实际上，在家族（企业）财富管理中需要厘清、明确且坚持的逻辑是很多的，这些逻辑实际上也是存在多个层次的，上面这七个逻辑更多是从家族（企业）顶层结构设计进行考虑的，或者说是从家族（企业）财富管理的整体考量出发的。

立场比什么都重要，家族立场才是王道

是或者非、大或者小、高或者低、远或者近，都是在确定立场后才可以作出判断的，依据不同的立场作出的判断是不同的。这是我们日常生活的基本经验。

进而，不同的立场，取向不同、目标不同、选择也是不同的。举例而言，站在家族成员个人立场，某一个安排可能是一种当然的选择;而同样一件事情，站在家族立场可能是另外一种截然不同的选择。

就家族内部而言，家族立场的核心关键是“平衡”

家族立场与家族成员个人立场是可能存在冲突的，个人立场之间也存在着巨大的差异。这里所讲到的平衡是在家族优先的前提下的家族立场与家族成员个人立场的平衡，不同的家族结构与基因存在着不同的家族文化与价值判断，其选择的平衡点、甚至平衡的逻辑都是不同的，是千差万别的，很难一概论之。

就专业财富管理机构而言，家族立场强调的是“坚守”

家族与服务机构都存在各自的立场，有时候在取向上可能会存在一定的差异。家族与服务机构之间建立的应当是信任与同行的关系，而不是“控制”与“绑架”的关系;家族财富管理机构应当从家族立场出發，而不应当从机构自身立场出发进行相应的规划与安排。这是最基本的行业良心，是从业者的本份，也是我们最应当的坚守！

平衡与坚守，非个人立场而是家族立场，非机构立场而是家族立场，这是家族立场要确立的两个基点！今天看到的很多顶层机构设计、或者家族（企业）财富管理整体解决方案的家族立场都是有所欠缺的，坚守并不容易！

循着上述7个基础逻辑以及家族立场，在家族顶层机构设计中不仅可以找到更好的起点，同时也更益于发现最适合的路径。