华谊兄弟集团财务核心竞争力的分析与评价

阎嘉琪

摘 要：本文以华谊兄弟集团为研究对象，从财务核心竞争力的研究背景、研究意义和研究现状出发，解释说明了企业竞争力和财务竞争力的含义、财务竞争力的特点、企业竞争力与财务竞争力的关系，根据华谊兄弟的财务情况和企业发展状况，并通过研究文献、分析财务指标，探讨财务竞争力对集团整体发展的影响。分析了企业盈利本领、营运本领、偿债本领和发展本领，得出了企业要想可持续稳当地发展，就要解决财务核心竞争力的问题，以及财务核心竞争力对企业的一些作用等结论，最后分析了华谊兄弟财务竞争力存在的一些问题，提出相关对策并总结全文。

关键词：华谊兄弟 财务核心竞争力 财务指标分析

一、 企业发展现状

华谊兄弟是中国著名的综合性娱乐公司，公司创建者是王中军和王中磊两兄弟，公司开始以广告业为主要产业，1998年华谊兄弟正式进入影视界，投资了很多知名电影，是中国影视文化行业第一家上市公司。

2018年华谊兄弟的营业总收入是3890837707.1元，比2017年下降了1.40%，营业成本为2147242828.95元，比2017年下降了0.25%。从上表数据可以看到，影视娱乐的收入占比为93.99%，成本占比为93.70%，成本占比和它的收入占比相差很小，而且可以明显看出，影视娱乐在企业的收入和成本中占据着超高比例，这说明2018年华谊兄弟的发展策略还是把影视娱乐板块放在核心位置的，其中，冯小刚导演的《芳华》、贾樟柯导演的《江湖儿女》、姚晨和马伊琍主演的《找到你》等优质的电影为收入做了很大的贡献。在互联网娱乐和品牌授权及实景娱乐两个板块，2018年的收入占比均在5%以下，并且比2017年下降了很多，因为市场环境的变化，项目进度减慢导致收款的进度也有所变化，当然，它们所占的成本比重就相对较小，但是由于市场环境的差异，品牌授权及娱乐在2018年的营业成本与上年相比猛增。

华谊兄弟2014年到2018年的销售毛利率持续下降，连续5年平均毛利率为50.39%，2018年毛利率仅仅为44.13%，说明企业销售成本在销售净收入中的比重过高。华谊兄弟在2014年至2018年销售净利率水平直线下降，尤其是去年的销售净利率为负数， 2018年华谊兄弟的净利润亏损9.09亿元，这是华谊兄弟上市以来亏损最厉害的一次。2014年净利率为43.28%，销售收入最少为23.89亿元，净利润是第二高为10.34亿元，这表示2014年产品销售带来的净利润很高，华谊兄弟当年的获利能力比较厉害。

2014年至2018年华谊兄弟的主营业务成本率是在不断上升的，从2017年起成本率甚至超过了50%，说明华谊兄弟其产品成本没有减少反而增加。那么，从上图中的数字也就知道了，华谊兄弟公司的管理费用、财务费用和销售费用的比例下降，这表示华谊兄弟所发生的费用中有的是可以合理减少的，要适当的控制成本。

2015年至2017年的存货周转率维持在2.4左右，2018年华谊兄弟的存货周转率为1.84，比上年下降0.53，比2015年下降0.67，这是公司存货管理水平下降的体现，存货周转率下降表明存货运营周期比较长，存货的变现速度较差，对于公司现金流运转和短期偿债能力不利，公司需要加大存货方面管理。2015年至2017年的存货周转天数维持在149天左右，2018年库存周转的天数增加，2014年周转天数高达268.16，对于企业来说，这是十分严重的，影响企业的资金流动，产品卖不不去就影响了正常收入。

二、财务竞争力存在的问题

（1）存货金额较大的风险

影视作品需要大量资金投入，一般情况下电影、电视剧生产周期都比较长，所以就产生了大量的存货，形成在产品，存货占比就比较大。像影视作品这一类在产品，它们只有在完成拍摄和制作之后，通过公映和发行许可，再进行预售、发售。在这一个较长的存货销售过程中，会存在质量和预计销售量不达标的问题，还会在销售过程中面临审查的风险，

（2）应收账款较大

华谊兄弟公司的应收账款对象主要是广播电视台，即使各大电台信誉良好，少有应收账款的坏账，但是也不能忽略存在坏账的风险。华谊兄弟2016年的应收账款为14.76亿，应收账款率较低，所以2016年的收入比2015年少。由于企业的主营收入来源于以影视作品为主，那么应收账款的收款周期也比较长，周转天数长达半年，才能把钱收回，这就增加了企业的财务风险。

三、提升华谊兄弟财务竞争力的对策

（1）加强存货管理

华谊兄弟要改善存货管理体系，根据作品的实际情况进行不一样的处理，可以把制作好了拍完了的电影或电视剧安排尽早播映，减少存货积压，那是在占用公司的资金，避免存货贬值，另外还要加强可以销售的产品的质量检测，保障出现在荧屏上的作品是能让大多数消费者喜欢和接受的。

（2）加强应收账款管理

赊销也是一种正常的销售方式，那么就有了應收账款，应收账款没有很强的流动性，也有着坏账风险，华谊兄弟应该加强催收应收账款，提高资金运营效率;企业也可以通过削减库存，增加应收账款;建立应收账款的风险防范意识。

（3）建立风险文化，提高对风险的认识

树立风险意识，创造风险文化，对财务风险进行事前、事中和事后控制，及时发现、处理财务风险，运用风险决策法等管理办法，及时控制问题避免出现财务危机。在企业生产经营过程中，要将出现的财务风险降到最小，减小企业的经济损失。在发生了财务风险后，要吸取教训，引以为戒，不让同样的风险再次出现，要加快处理企业的影视作品库存，不让资金更多地流失。