利润分析视角下当前我国经济金融化现象及成因

王坷栋

摘 要：我国是典型的发展中国家，在过去的时间里经历了经济的变革以及金融的扩张。目前金融部门在我国经济当中所占的地位越来越重要。但是宏观数据难以解释出整个金融化的问题。基于此，本文主要讨论了我国经济金融化在利润分析视角下所产生的一些问题和现象，并且找出了问题的成因。

关键词：金融化;泛金融部门;非金融企业

通过我国不断的改革，金融创新速度也变得更快，金融产品的数量变得更多，而消费比重也在不断的增加。金融不断快速的发展，因此金融机构以及金融工作者的治理机构的重要性变得更加突出。目前在经济运行过程当中出现了很多金融化的现象，对于政府来说产生一些负面影响，因此必须要能够充分的了解金融化的现象，并且找到其成因，这对于资本持有者来说是极为重要的。

一、 我国泛金融行业的金融化

在经济运行的过程当中会产生一些经济扩张，或者是经济收缩的现象。无论是总产出还是总收入或者是总就业都会有一定的波动。就业产出分析法以及利润分析法当中涉及的三个指标能够有效地反映出目前经济结构的一些问题。传统的长周期的经济分析使用就业以及产出的数据。但是金融行业并不是劳动比较密集的行业，金融产品也没有办法实际体现在国民经济账户里面。所以分析金融行业的视角需要和传统有所差别[1]。

（一）就业分析

制造业，服务业以及泛金融业这三个行业吸纳了很多就业岗位，甚至在我国就业方面超过了一半以上。目前出现的一些比较大的结构性的变化，从我国发展可以发现，制造业的就业已经出现了大幅度的下降，服务业的就业是比较稳定的，而泛金融业的就业增长速度虽然比较缓慢，但是始终都在保持着一个正增长的形式。根据国家统计局的数据可以发现，金融部门在增长速度方面并没有显著的扩张，和制造业这些劳动密集型的行業不一样的是，泛金融业是资本比较密集的行业，不能够提供更多的就业机会，使得就业数据变化并不十分明显，所以只是使用就业数据，没有办法解释金融化的现象[2]。

（二）产出分析

国民生产总值以及国内生产总值都可以计算经济的产出，因为国民生产总值反映的是国民的总体收入，可以表示整个国家的产品总量，所以本文使用国民生产总值来反映经济的产出以及积累。可以发现泛金融业虽然产出占比不大，但是增长十分迅速，根据产出分析可以发现，泛金融部名门的重要性已经发生了提升[3]。

（三）利润分析

本文主要选择了制造业还有服务业以及泛金融业这三种行业上市公司年度净利润来分析不同行业的利润占比。制造业的利润有显著的下降，而服务业的利润也下降了很多，泛金融行业的利润却快速的上升了。泛金融行业利润占比快速上升和金融化的利润视角是一致的，也就是说利润越来越多通过金融渠道但不是生产性渠道获得。通过对利润分析可以发现，和经济中的一些长期变化的指标相比，利润指标能够更加有效地描述出经济金融化的现象[4]。

二、经济金融化的成因

对于经济金融化的成因，主要就是，阶层财富以及权力的增加，还有就是股东价值的增加，以及金融深化和金融发展，以及宏观的金融范式等各方面理论的支持。

（一）食利阶层财富和权力增加

食利阶层主要指的就是有一些人拥有大量的资本，把金融产品所产生的利息作为主要的获利渠道，而金融产品所带来的利润也是这些人收入的主要的来源，因为很多金融产品的持有者是自然人，可以通过实例阶层整体财富以及权力的转换，来对整个社会金融化进行充分的判断。专家认为食利阶层是一种通过持有金融资产，但是没有进行生产经营而获得资产性获利的人。目前大部分的国家和国民的收入一直都在上涨，使用金融企业的利润，以及非金融企业以及家庭的利息收入之和计算的食利阶层在国民总收入当中的获利比重可以发现，食利阶层的比重越来越高，这个现象主要是在金融化浪潮里，可是自从萧条和战后，每一个国家的收入占比都有所下降，同时短期的金融投资的高回报使得更多的人拥有更多的资本积累，并且成为了食利阶层，这就最终会使得收入差距发生明显的拉大。

（二）股东价值提高

很多比较传统的企业决策当中，认为股东的分散性以及公司的治理权都需要把握在公司的管理层当中。而管理层主要的目标是为了能够让企业的影响力更高，从而能够长期的在市场当中占据有利的地位。可以这么认为，公司最为根本的目标就是获得增长。而获取利润是保持公司能够不断增长的一个极为重要的手段。可是自从代理成本的理论不断盛行，股东权利的革命也越发的活跃，股东价值理论逐渐开始流行，并且公司治理的中心也从企业的管理层变成了公司的拥有者。而事实上随着金融体系不断的深化，资本在金融行业当中也变得越来越集中，无论是机构投资者，还是别的资本越来越多的成为了公司的大股东。这也使得这一类人群对公司的控制程度变得前所未有的高。

（三）金融发展和金融深化

随着新古典学派当中的金融发展以及金融深化理论不断地探索，泛金融行业扩张的理论基础因此而浮出水面，泛金融行业扩张的根本现象和受欢迎的原因，主要是因为学术界对金融发展学说已经广泛的认同，这样的认同主要是因为代表人物的影响比较广泛，而且代表人物在学术领域的推动力量是十分显著的。比如说格登史密斯等。其探索的成果影响力极大，这样的认同后来又得到了很多的大人物，在顶尖学术期刊方面的推荐。直到为金融的扩张提供了极为强大的一种理论支持。虽然目前有一些人发掘金融发展理论更加适合早期的数据，而在此期间之后，实证分析方面出现了弱化的情况，但是也很难动摇，过去几十年当中对金融发展理论的广泛认同，所以金融发展理论在实践当中逐渐被转化成了一个积极发展金融的现实行动。这也在很大程度上让泛金融行业能够不断地从各个层面扩张以及发展。金融行业获利的情况主要表现为资本相互逐利，因此，金融发展学说也支持了资本逐利的特性。

（四）宏微观经济结构变化的现代金融理论范式

金融宏观范式在一段时间出现了分水岭一样的改变，这也正是金融学的范式开始。从宏观理论主变逐渐变成了微观实践作为主导，这样的转变很大程度上让微观的金融市场的发展以及产品实践的进步方面，自然而然的获得了推动。同时也让金融规模出现了不断的扩张。金融行业变得更加金融化。投资组合理论的提出，正是现代的金融学作为分水岭标志的存在，这个理论不但让很多具有影响力的成果被发掘出来，而且还推动了之后的资本资产的定价模型。现代金融理论的范式转变，从学术的角度帮助金融化的问题提供了更加有力的支持。

（五）利润积累模式的转变

在传统上，居民不断地通过储蓄的行为参与到金融市场当中，可是随着消费信贷这方面不断的发展，居民的消费和金融市场联系变得更加的紧密，使得居民的生活也逐渐出现了金融化的现象。不仅如此，无论是证券还是基金以及保险等各种不同的金融产品已经逐渐在居民的经济活动当中普遍发生。一个优质的金融运转情况，是经济运转的前提以及基本的保障。金融在经济社会当中的重要性甚至超越了实体部门，在经济生活当中是极为重要的一种内容。从利润积累的视角可以发现，经济发展当中的利润主要指的就是通过金融的渠道，而不是商品生产和贸易的渠道获得的。企业利润当中的金融资产产生的利润的比重不断的提高，居民收入当中的金融资产所占的比重也不断提高的一个现象。金融领域与利润不但是来自于经济的增长，同时也来自于市场的不确定，所带来的不同的机会。

三、结束语

综上所述，本文主要表现了金融化的一些研究的现实状况，并且不断地通过经济现象的深入分析，得到了目前我国的经济正在經历的一种金融化的结论。和大部分传统的就业以及产出分析相互比较，本文主要把侧重点放在了对利润进行分析的方面，并且使用这种类似的分析方法，深入解释了经济当中所出现的不同的变化。经济当中所出现的一些变化可以使用很多不同的词汇来进行描述，比如说全球化，又比如说新自由主义的。使用金融化来描述经济当中所出现的变化，主要原因是因为金融化可以深入的解释经济当中的很多新的现象，并且可以认为经济当中出现了更多的利润，是通过金融渠道而产生的，并且也通过金融渠道产生给予了更多的数据支持。在之前的几十年之间，我国的泛金融行业的企业利润，其具体的占比甚至上升了大概三倍左右。而不是金融企业的一些投资活动的获利，占有经营性的现金流的比重上升了五到六五倍左右。关于经济的金融化的解释目前是多种多样的，比如说是因为实力阶层的出现，又或者是因为股东价值不断的提升等。但是金融发展以及金融深化的理论和现代的一些金融探索的范式当中的宏观以及微观的结构变化理论，也能够在另外一个角度解世界经济金融化理论。我国是典型的发展中的国家，在之前的很长一段时间里面经济发生了极大的变革，金融也在不断的扩张，而金融部门的地位在我国也就变得更加的重要，因此相关工作人员必须要不断地探索，能够与时俱进，及时了解经济金融化的具体现象及成因，只有这样才能够真正的在未来的经济市场上获取更加有利的地位。

参考文献：

[1]贾翔夫.当前我国经济金融化现象及成因：利润分析视角[J].现代管理科学，2019（02）：43-45.

[2]陆晓明.美国金融市场价格扭曲现象、成因及影响[J].债券，2016（06）：63-68.

[3]刘丹，张兵.农村二元金融结构现象成因：基于农户内生性视角[J].江苏社会科学，2015（03）：8-16.