A股会迎来长牛吗？

黄婷

从“春节躁动”到“牛市来了”，只需要一波券商股涨停潮。

在券商股集体爆发上演涨停潮后，春节后躁动的市场情绪进一步走向高潮，A股逼空行情愈演愈烈。

对于A股股民而言，这一景象并不陌生。2014年券商股的集体高歌，正是当年那波牛市行情的集结号。“长牛抓券商”是A股投资者心照不宣的秘笈，在券商股涨停潮过后，市场上关于“牛市来了”的讨论便开始不绝于耳。

在A股股民心中，券商股大涨就是牛市的特征之一。但事实真是如此吗？

《陆家嘴》记者统计了2000年以来申万券商指数的涨跌幅情况，结果发现，券商指数大涨只有将近一半的概率是在牛市中发生的。

Wind数据统计显示，2000年以来，申万券商指数大涨超过9%总共发生过40次，在过去三波牛市中，2005.1～2007.11期间出现了10次，2008.10～2009.8出现了4次，2014.11～2015.6出现了5次。也就是说，券商指数大涨发生在牛市的概率只有一半。并且，值得注意的是，券商指数大涨往往发生在牛市初期。

不少股民仍然清晰地记得，2015年的大牛市启动之初，率先吹响集结号的便是券商股。在2014年12月短短一个月的时间内，券商指数就出现了4次9%以上级别的大涨，申万券商指数大涨60%，上证指数也从2680点迅速觉醒，随后一路冲上5000点的高位。

在2008年A股市场跌至1664点底部的时候，券商股在当年10月和11月连续发生两次躁动，随后A股反弹行情启动，在2009年反弹行情出现纠结的时候，也是券商股在3月份的一次涨停潮給足了市场进一步上攻的勇气。

券商股在牛市的突出表现让股民们印象深刻，但是，数据表明，在熊市初期特别是牛市向熊市转换的“抵抗阶段”，券商股大涨的次数也并不少。

比如，在2015年11月，券商指数就发生过两次9%以上大涨，两次大涨仅相隔一个交易日。当时市场经历了一波猛烈的下跌之后迎来了一波反弹，但反弹并不持久，就在券商股大涨一个月之后，指数再度掉头向下，向更深的熊市深渊走去。

在2008年市场单边下跌的过程当中，券商指数在当年4月到9月期间，总共躁动过8次，均大涨超过9%，但也未能改变A股一路下滑的趋势。

由此可见，不能单从券商股集体上涨就认为A股已经进入牛市了。但是，券商股集体上涨确实对当前行情有一定的启示作用。

此次券商股的大涨，消息面上源于一则下调印花税传闻的助推，但监管机构随即进行了辟谣，可券商股却在当天一发不可收。

券商股的上涨给了市场更多的期待，而我们期待的长牛会来吗？