物流公司财务风险研究

摘 要：自上世纪九十年代初以来，我国物流业经历了从萌芽状态到目前蓬勃发展阶段。尤其近年来，物流业的快速发展更是得益于互联网和电子商務产业的快速崛起。物流产业的发展在国民经济中发挥了重要作用。扩大了劳动就业、吸收了社会闲置劳动力、缓解了就业压力、增加了地方财政收入。在经济环境日益国际化和市场化进程中，物流产业已成为我国经济生活中不可分割的一部分。然而，在市场环境变化复杂、愈来愈激烈的竞争环境状况等现状下，由于经济社会发展中的各种不平衡因素，以及物流企业自身发展起点低、经营管理水平不高、制度设计缺陷等原因，使得物流企业生存环境艰难，经营状况不佳，盈利能力有限、发展后劲不足。因此，物流企业发展存在一些普遍性问题。如企业粗放经营，成本费用较高，盈利空间有限等。这一现状制约了物流企业的发展。成为物流企业发展的瓶颈。

本文按照企业财务风险识别、评价、控制的分析思路，结合企业所在边境贸易区的实际情况，分析A物流有限公司财务风险。根据风险评价结果，提出风险控制措施，从中总结可以借鉴的经验，对加强同类物流企业财务风险控制也起着一定的借鉴作用。

关键词：物流企业；财务风险；风险控制

一、A物流有限公司概况

A物流有限公司成立于2006年。公司类型为有限责任公司，所有制为国有企业，该公司注册资本3000万元，全部由其母公司出资，控股比例为100%。主导业务是物流基础投资及综合物流服务，负责建设中国-东盟自由贸易区边境物流园项目。

A物流有限公司属于内资法人独资企业。在内部管理上，该公司不设董事会，只有唯一一个股东。该公司职工人数为165人，设有财务部、办公室、业务部、客服部、报关部等多个职能部门。

A物流有限公司的主要经营范围包括：物流基础设施建设的投资、管理；经营海上、航空、陆路国际货运代理业务；技术进口的货物进出口；国际货物仓储、装运、装卸、报关、报检、进出口贸易代理服务；国内贸易、普通货运、集装箱运输等。目前，主要负责运营边境物流园。以及从事贸易、物流服务经营。该边境国际物流园业务涵括仓储、货物运输、报关、报检服务项目。公司在管理、运营边境国际物流园的基础上，积极拓展进出口贸易。2016年下半年公司开始从国外进口煤炭，至2016年末完成进口煤炭20万吨。2017年完成煤炭、棉花、矿产品等大宗贸易商品贸易近3亿元。2018年主要从事矿产品、农产品、酒精等大宗物品贸易，主营业务收入3.45亿元。

二、A物流有限公司财务风险识别

（1）筹资风险

A物流有限公司2016年至2018年现金流量指标如表2-1所示。由表可知，2016年该公司没有筹资活动，筹资活动相关现金流量指标为零。2017年主要的筹资活动是向银行借款。银行借款所收到的资金占筹资活动产生的现金流量的100%。因该公司属于中小型企业，不具备发行债券的条件，无法通过发行债券筹集资金。2018年因筹集而需要支付的现金、利息较大，使得筹资活动现金流出大于现金流入，筹资活动产生的现金净流量净额为负值。该公司筹金渠道单一，容易受利息率变动影响，抗风险能力较差。

A物流有限公司近三年负债结构如表1-2。由此表可以看出，该公司近三年的流动负债比极高，2017年和2018年达到了90%以上，说明该公司主要以短期负债为主。承担着较大的偿债压力。这样和负债结构，容易使公司资金链断裂，影响公司再投资、再经营活动，陷入短期偿债的风险。

（2）投资风险

1.对内投资风险

A物流有限公司原属于传统的物流型企业。仅经营单一的运输、低端仓储等业务。但随着地方政府落实区域中心城市的规划方案，并有实体经济的作为支持，A物流有限公司立志建设成为综合性仓储物流企业。从2016年起，加大对公司物流基础建设的投资。该公司投入了大量资金用于仓库、机器、运输设备的更新换代、改造升级。2018年开发费用支出达到935，160.19元，主要投资于物流信息系统管理平台的研发、基于服务总线的国际物流园信息管理平台的建设、甩挂运输场的建设。然而，总所周知，物流行业普遍存在固定资产投入大，回收期长的特点。对于A物流有限公司来说，也是如此。目前对物流基础建设的投资还未有盈利。现阶段，这些投资不仅占用了大量资金，而且收益日期也具有不确定性，收益大小也无法预测。由此给该公司带来潜在的投资风险。

2.对外投资风险

2017年A物流有限公司对外长期投资2，052，000.00元。主要投资对象是广西WT报关有限公司和中国东盟自由贸易区凭祥物流园现代物流技术培训中心。至2018年年底，WT报关有限公司暂无盈利收益。投资项目收益的不确定性给公司带来了投资风险。

（3）资金营运风险

2016年至2018年A物流有限公司存货周转率情况如2-3所示。2016年该公司无存货。2017年，2018年的存货周转率均低于行业良好值，说明该公司存货管理不善。该公司期末存货主要为农副产品、矿产资源类、开发成本、酒精类和天然橡胶。存货周转率低，说明变现的速度慢，资产占用水平较高，存在呆滞和积压的可能性。间接的反映了该公司存货管理存在缺陷，营运能力偏低。

三、物流有限公司财务风险控制对策

（1）筹资风险控制

1.优化筹资结构

对于A物流有限公司来说，主要以银行贷款融资为筹资渠道，过度依赖外部融资，筹资结构不合理，公司背负较重的债务负担，偿债能力不足。为了降低财务风险、调整资本结构的不合理，A物流有限公司在追加投资时，可以尽量从企业内部融资，以达到降低风险的目的。此外，公司在对外部进行融资时，可以先进行筹划，找到企业负债临界点，使公司保持适度负债而不是过度负债。当公司资金收益等于其负债税前成本率时，称为公司的负债临界点。当前者大于后者时，表明公司的收益足够偿还负债，公司负债处在合理区域。在这一区域内的负债可以使债务风险维持在最低水平。

不同的融资方式和渠道，融资难度、融资成本和财务风险都不同，公司要从外部融资，就要考虑保持一个合理的财务结构和资本结构，使财务风险处安全水平。

2.保持负债结构的合理性

若想降低公司筹资风险，需要合理的负债结构作为前提。负债期限分为长期、中期、短期。A物流有限公司在选择负债期限时，要科学合理的分配各期限的比例。任何一项都不易过重。

为了达到降低公司筹资风险，提高资金的使用效率。A物流有限公司在进行生产经营时，根据所需资金的不同，选择不同期限的筹资方式。短期的负债可以用来解决经营过程中临时出现的、突发的资金需求。中长期的负债可以用来解决经营过程中中长期的资金需求。公司要尽量保证资金占用时间与负债还款期限一致。

在借入渠道和借入方式上，公司应根据所要投资的具体项目来选择借入渠道。当公司需要购买大型运输设备、建造仓库时，可以采用向银行贷款的方式。若企业需要大量、长期的资金，则选择公司发行债券较为合理。不同的借入渠道有不同的优缺点，所要付出的借款利息也有所不同。因此，公司在选择借入渠道时，要谨慎考量，尽量把借款成本降到最低，保持负债结构的合理性。最大限度的降低筹资风险。

（2）投资风险控制

1.强化可行性研究

企业在进行投资时，应该进行可行性研究。前期，A物流有限公司要对投资项目的有关背景、资源条件、市场状况等进行调查。投资项目必须符合合理的资源配置要求，符合行业发展规划、区域规划，符合国家产业政策和技术政策要求。前期调查后，制定一套全面系统的评估方案。评估内容包括：所需的投资额和成本、未来可能取得的经济效益、公司名誉、社会影响力等。分析方案具备全面性，可预见性。避免盲目投资对公司带来的无可预测的风险。

2.制定完善的投资风险管理程序

据调查，A物流有限公司在财务管理制度和财务执行流程上比较单一，内容空洞，且不尽完善。尤其是在企业财务岗位的设置上，简单的财务岗位的设置已经不能满足企业经营发展的需要，应该打破原有的岗位设置，在保留原有的出纳和会计岗位的基础上，增设资金管理部门、销售财务部门、成本管理部門、预算管理部门、风险控制部门。以达到满足企业日常经营活动的需要。

在投资风险管理程序的设置上，为保证A物流有限公司正常经营活动和投资业务的安全运作和管理，应制定投资风险管理办法，并对正常经营活动和投资业务中存在的各类投资风险进行识别、评估。在投资项目落实后，可以进行动态的风险监控，在风险出现后，提出相应的解决方案。可以将风险控制划分到相应的行政部门，明确各部门风险控制的职责。制定投资项目审批流程。

在项目进行投资后，要重视对项目的后续监督管理工作。公司在投资建设大型基础设备时，应设立项目负责人，指派负责人追踪后续工作的进展情况。督促建筑工人按质、按量、按期的完成投资项目。缩短资金投放期，尽快实现投资回报。降低投资风险。

（3）资金回收风险

1.加强存货管理

首先，加强对存货的妥善保管。谨慎选择存货的保存地点，注意存货存放的条件。仓储管理人员加强学习有关存货保管的知识。降低存货的损耗该公司带来的经济损失。

其次，采购部门要打破选择固定供应商供货的传统采购模式。要进行市场调研，了解市场行情，关注市场原材料价格的变动。选择能提供价格优惠且高品质原材料的供货商。

最后，销售部门和采购部门要制定合理的采购计划。根据销售量制定相应的采购数量。过多的存货容易造成积压，占用着公司大量资金和管理成本。过少的存货容易使企业供不用求，使企业错过销售盈利的机会。所以，采购部门要制定合理的存货量。处在市场销售的旺季，公司可以大量采购库存商品。当处于市场淡季，公司则应缩小存货采购数量。最大限度的降低公司存货成本。保证企业营运活动的有序开展。

2.重视应收账款管理

A物流有限公司要重视应收账款的管理。该公司管理费用和经营成本增幅过大，主要原因是应收账款数额较大，计提的应收账款坏账准备金数目较大。要想改变现状，扭亏为盈，要对现有的应收管理制度进行完善，降低死账、坏账的发生率。达到降低公司管理费用，增强公司的现金的流动性得目的。明确财务部、销售部、仓储部等各个部门的职责。财务部要按客户设置应收账款明细账，及时反映每一客户应收账款的发、余额的变动、监管信用政策执行的情况。销售部按照客户设置应收账款台账，详细记录应收账款的基础资料。包括客户的信用额度、期限、业务合同号、负责人、发票记录、对账、催收记录等信息。此外，销售人员还要对其经办的应收账款全程负责，对客户的经营情况、盈利能力进行追踪调查，最大程度保证应收账款的收回。

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作者简介：李舒菡（出生年份—1990），性别，女，民族 壮族，籍贯，广西宁明，学历，硕士研究生，研究方向，企业财务管理，单位，广西财经学院，所在省、市、邮编，广西壮族自治区南宁市 530000。