中环股份：双主业发电公司

福能股份（600483）：公司火电机组盈利性较好、现金流稳定：鸿山热电、龙安热电为热电联产机组，以热定电保证机组利用小时，ROE较高且仍有提高空间；晋江气电享受省内发电政策，盈利性有保障。六枝电厂利用小时高，随着配套煤矿的投产，盈利有进一步提升的空间。新能源公司装机规模逐步扩大、盈利性较好；公司控股在建及核准风电项目充足，使公司具备高成长性。此外大股东将注入宁德核电10%股权，将进一步增厚公司业绩。

福建风电项目盈利能力强，公司在手项目充足，逐步投产将带动公司成长目前公司控股在运风电主要为陆上风电，风电装机规模占福建省的24%，2018年公司风电平均利用小时数2692小时，较全国风电平均利用小时数高出597小时，主要原因为：（1）福建省风力资源丰富，（2）福建省经济发达，用电需求高，风电消纳有保障，不存在弃风限电现象。根据《福建省“十三五”能源发展专项规划》，2020年福建风电装机500万千瓦（占比达7.1%），截止2018年底，福建省风电装机容量300万千瓦，距離发展目标仍有较大的空间。2019年5月，国家发改委明确了最新的风电电价政策，公司在建项目有望锁定核准电价。目前公司控股在建陆上风电13.3万千瓦、海上风电40万千瓦；此外，公司在手项目充足且盈利能力强，随着新项目的投产，公司盈利能力将逐步得到提高。

操作策略：股价估值较低，投资者可适当关注。