电子商务企业并购重组法律风险分析与防范

李欣亮 董浩洁 胡晓琳 刘烨

内容摘要：随着电子商务行业的快速发展，电子商务市场竞争也越来越激烈，在这种情况下，电子商务企业为了占据市场，往往通过并购重组来提高自身竞争力和市场占有率。当前，电子商务企业并购重组已成为行业潮流，然而在并购重组过程中还存在一些法律风险，如何控制、规避这些法律风险，更好地整合企业资源，提高经济效益，关系到电子商务企业并购重组的成败和可持续发展。

关键词：电子商务企业   并购重组   法律风险   防范措施

引言

隨着互联网的发展，电子商务在人们的生产生活中扮演着越来越重要的角色，其以网络平台为载体，将传统的商品流通电子化、数字化，打破了商品流通的时间限制和空间障碍，降低了商品流通成本，减少了商品流通环节，全方位满足了市场多样化需求。电子商务已成为我国国民经济和社会发展的新动力，在引领数字经济、推动深化改革、促进全面开放、助力乡村振兴、带动创新创业和推进“一带一路”建设等方面发挥了积极作用。

众多电子商务企业的成立推动了电子商务行业的快速发展，亚马逊、易贝等是世界上成立最早的电子商务企业，随后，我国电子商务企业也如雨后春笋般出现，像阿里巴巴、中国制造网等企业是我国成立比较早的电子商务企业。伴随着“互联网+”和数字经济的快速推进，我国电子商务进入规模不断扩大、结构不断优化、活力不断增强的新阶段，淘宝、京东、苏宁易购等一批电子商务企业迅速崛起。

电子商务快速发展的显著标志之一就是电子商务企业间不仅竞争激烈，而且联系紧密。在这种情况下，电子商务企业单靠自身力量来实现快速发展是需要时间和资本的，并购重组就成为电子商务企业扩大经营规模，提高市场份额的最好选择。自2015年起，我国就有电子商务企业进行并购重组，到了2016年选择并购重组的企业越来越多。近几年我国电子商务领域发生了10多起重大并购重组事件，如表1所示。

随着电子商务市场竞争的加剧，劣势资源开始流向具有发展潜力的优势资源，以实现资源的聚集和优化。然而，这种企业资源优化整合关系到各方切身利益，如何使电子商务企业在并购重组中成功控制、规避相关法律风险，对于电子商务企业整合优势资源、提高经济效益、维护各方权益具有重大现实意义。

文献综述

目前，学者们对电子商务企业并购重组法律风险的研究比较少，绝大多数学者都围绕着并购重组的战略风险、业务风险、政策风险、财务风险和文化风险等进行研究。这些研究有代表性的有：陈文文（2010）认为，企业并购是一种市场法律行为，企业应该在客观认识、全面分析并购风险的基础上积极构建并购风险防范机制，以保证企业并购的顺利完成和企业的持续、健康发展。陈会玲（2011）认为，一些学者多是从经济角度对企业并购风险进行研究，而从法律角度研究并购问题的学者却比较少。所以，对并购合同的研究必将成为学者们研究的热点。邵倩（2014）认为，企业希望通过并购来扩大生产规模，提高自身竞争力，然而企业并购过程中不可避免地存在一些风险。针对这些风险，企业应该增强风险意识，健全风险防控机制;政府应该完善企业并购政策法规，为并购提供制度支撑。孙慧敏（2014）认为，企业并购各个阶段都存在一定风险，并购前可能存在信息不对称、不完整等风险;并购中可能存在财务、法律等风险;并购后可能存在经营、人力资源、文化等风险。王茜（2016）认为，企业并购是一种高风险的经济行为，为避免这些风险，政府应该建立健全稳定的企业融资渠道和并购管理制度，推进企业并购重组的顺利进行。李祺韫（2016）认为，针对企业并购中出现的各种风险，企业应该建立有效沟通机制，加强信息的互换交流;企业应该严格遵守法律制度，规范履行各种法律程序。

从相关研究文献来看，企业并购重组风险的识别与防范已经引起了学者们的广泛关注，但围绕电子商务企业并购重组的研究却很少，而围绕电子商务企业并购重组法律风险的研究几乎为零。本文在学者们原有研究的基础上，对电子商务企业并购重组进行法律风险分析，以求为并购重组扫清障碍，推进并购重组顺利进行。

电子商务企业并购重组的原因

（一）打造强势品牌

品牌承载的是认知、评价、信任，是企业最有力、最直接的营销工具，知名的品牌意味着市场地位、市场价值和市场利润。在高速发展、竞争白热化的电子商务市场中，消费者对电子商务企业的品牌关注度越来越高，企业品牌已是众多网络消费者的首选。随着电子商务企业的增多、竞争的加剧，一些品牌影响力小的电子商务企业逐渐被淘汰，一些品牌影响力较大且让消费者熟知和信任的电子商务企业得以站稳市场。在这种背景下，知名企业和有实力的大企业往往抓住机会，利用自身优势通过并购重组对企业品牌进行优化整合，提升企业品牌美誉度、知名度，从而提高市场占有率，获取更多经济效益。

（二）扩大经营规模

企业规模扩大不仅可以提高应对市场环境变化的能力，而且可以大幅降低经营成本。针对当前电子商务市场的激烈竞争，许多电子商务企业通过扩张规模来优化资源，提高竞争力。并购重组是电子商务企业扩大经营规模的有效途径之一，能使电子商务企业在短期内对资源进行补充和调整，迅速实现财力、物力和智力的集中，从而使企业经营规模达到新高度。同时，电子商务企业规模的扩张在一定程度上也会减少行业竞争对手，为企业赢得竞争空间，利于电子商务企业的持续、健康发展。

（三）节约经营成本

节约成本是每个企业的追求，企业通过节约成本可以增强竞争力，扩大市场份额，提高经济效益。然而，节约成本需要电子商务企业根据市场情况进行科学筹划才能实现。并购重组在扩大电子商务企业经营规模的同时，实现了企业资源的合理调配和优化整合，给企业带来了显著的管理协同效应，使企业各种经营成本降到最低。成本管理是一个复杂工程，电子商务企业并购重组后，要建立一个行之有效的成本管理体系，以实现企业成本最低化和利润最大化。

（四）提高管理水平

管理是企业发展的基础，管理水平的高低直接决定企业的兴衰成败。电子商务企业通过并购重组可以共享最先进的经营管理理念，并运用最先进的经营管理模式对企业进行精细化管理，从而提升企业竞争力，使企业在激烈的市场竞争中站稳脚跟。创新是企业持续、健康发展的不竭动力，其决定着企业的发展战略、发展效益。电子商务企业并购重组后，要以创新推动新发展，特别是要以创新提高企业经营管理水平、销售服务水平、人才队伍建设水平，以为企业谋求更高经济效益。

电子商务企业并购重组法律风险分析

（一）合同义务履行风险

电子商务企业并购重组需要双方签订合同，该合同是双方就并购重组事宜自愿达成的明确双方权利、义务的协议。然而，仅将企业并购重组置于合同框架之下进行规范、约束还是不够的，除此之外，企业还需要进一步识别和防范并购重组的合同风险，这样才能保障各方合法权益，提高企业并购重组的实效。合同签订前，电子商务企业为了自身利益，可能隐瞒不利信息，夸大有利信息，导致对方不能完全了解企业信息，作出误判而签订合同，最终使并购重组不能达到预期目标。

（二）品牌价值保护风险

以知识产权形式存在的无形资产要比企业的有形资产更有价值。对于电子商务企业而言，知识产权可以增强自主创新能力和抵御风险能力，从而确保经营安全。知名品牌会给企业带来品牌价值，增强竞争优势，使企业长期保持市场优势地位。电子商务企业通过并购重组，虽然可以使企业在短期内获得更大优势，但是并购重组后的品牌整合成功与否直接决定着并购重组的成败和企业的可持续发展。所以，选择并购重组的电子商务企业必须要考虑品牌市场定位的一致性和自身品牌驾驭能力，如果并购重组后不能形成品牌协同效应，不能驾驭自身品牌，则企业品牌价值就难以保值、增值，甚至可能失去并购重组前的原有市场份额。

（三）劳动权益保护风险

职工劳动权益是电子商务企业整体利益的组成部分，切实维护好职工的劳动权益，处理好企业与职工的劳动关系是企业顺利进行并购重组的重要保障。电子商务企业在并购重组中以追求经济效益为目标，往往会做出侵害职工劳动权益的违法行为。例如：电子商务企业在并购重组中，通过大规模裁员或者恶意降低职工待遇的方式达到降低经营成本的目的，这不仅会对职工的劳动权益造成严重侵害，而且还会导致企业并购重组的失败。电子商务企业在并购重组中，原职工的劳动合同是终止还是由新企业承继履行，也是事关职工劳动权益保护的重要问题。虽然我国《劳动合同法》对该问题做出了规定，但该法在职工异议权、职工选择权以及解雇制度等方面还不完善，也影响着职工劳动权益的实际保护。

（四）债权人权益保护风险

债权人相对于并购重组的电子商务企业来说属于第三人，其法律地位始终使债权人处于并购重组的劣势地位，在电子商务企业并购重组中，往往会出现债权人合法权益被侵害的违法现象。例如：电子商务企业在并购重组前，没有履行法定通知、公告等义务，或者对于债权人的相关请求置之不理，致使债权人合法权益无法得到保护甚至被侵害。并购重组中，电子商务企业可能将企业优良资产和经营利润进行非法转移，留下劣质资产和相关债务，削弱企业的经济实力和偿债能力，导致债权人的债权无法实现。电子商务企业可能会通过操纵相关工作人员，采取非法手段降低被并购企业的资产价值，从而以较低成本实现并购重组，损害被并购企业债权人的合法权益。之所以出现这些违法现象，是因为我国《公司法》在企业并購重组债权人通知方式、公告次数、债权人请求权行使期间以及损害赔偿责任等方面的规定还不详尽、不规范。

（五）股东权益保护风险

电子商务企业并购重组不仅关系到公司的持续、健康发展，也关系到公司股东的合法权益，而股东合法权益能否得到充分保护，关系到并购重组能否顺利进行。针对电子商务企业并购重组，我国《公司法》没有具体规定股东的知情权，极容易使决议并购重组事项的股东会出现走过场情况。我国《公司法》虽然规定了异议股东股份回购请求权制度，但却对什么是合理的价格，以及以何种方式确立合理的价格都没有做出详尽规定，直接影响到股东权利的行使和股东权利的保护。公司董事、经理等高级管理人员应当遵守法律制度和公司章程，在并购重组中积极履行忠实义务、注意义务，不得以权谋私，损害股东合法权益。

电子商务企业并购重组法律风险防范措施

（一）建立健全企业并购重组法律制度

从以上并购重组法律风险分析来看，我国规范电子商务企业并购重组的法律规定散见于各种法律制度中，这些法律制度不仅不成体系，效力等级低，而且有些法律制度规定的内容还不明确、不具体，缺乏可操作性。并购重组对于电子商务企业来说是一项复杂工作，需要不同效力等级的法律制度对其进行规范和指导。首先，应该制定一部基础性法律制度—《企业并购重组法》，对并购重组各方法律行为、法律关系、法律责任做出统一规范和调整，以避免法律制度之间的相互冲突。同时，还应该在该法中明确政府相关管理部门在企业并购重组中的职责，以便更好地行使职权和提供优质服务。其次，应该以《企业并购重组法》为基础，对现有相关法律制度进行修订完善，保证法律制度的相互衔接、相互配套、相互协调，只有这样，才能使我国电子商务企业并购重组有法可依、有规可循。

（二）提高政府管理水平和服务能力

电子商务企业的并购重组不仅需要科学规范的法律制度作支撑，而且还需要政府提供科学的管理、完善的服务作保障。政府应该加强对电子商务企业并购重组法律风险的监控，督促企业严格遵守法律制度，确保并购重组的规范、公开和透明。政府应该根据市场发展情况，加强对电子商务企业并购重组的审查工作，以避免违法情况的出现。政府应该严厉打击内幕交易和市场操纵行为，为电子商务企业并购重组营造良好的市场环境。政府应该建立相关管理部门都参与的企业服务机构，在电子商务企业需要帮助和指导时，能够做到支持到位、服务到位、措施到位，第一时间为企业排忧解难，切实推进电子商务企业持续、健康发展。政府应该建立电子商务企业并购重组公共服务平台，做好信息咨询服务工作。政府应该积极推动中介服务的专业化、规范化，通过市场化、社会化的中介服务保障并购重组的顺利实现。政府应该加强电子商务企业并购重组专门人才的培养和引进，以提高政府管理水平和服务能力。

（三）电子商务企业要树立法律风险防范意识

电子商务企业并购重组过程中，不可避免地存在一定法律风险，有的是外部风险，有的是内部风险，作为并购重组的主体，电子商务企业要充分认识到企业内部可能会出现的各种法律风险。首先，电子商务企业要根据市场情况科学决策并购重组事宜，并不是所有并购重组都会给企业带来经营效益的增长，有一半左右的并购重组都以失败告终，所以电子商务企业一定要理性决策，避免盲目跟风。其次，电子商务企业在并购重组前一定要做好法律风险评估与分析，并针对法律风险积极构建防范机制。再次，电子商务企业要充分考虑到并购重组对各方权益的影响，主动运用法律手段维护各方合法权益。最后，电子商务企业在并购重组过程中要严格履行法律程序，自觉规范企业行为，切实做好企业内部风险管控，保障并购重组目标顺利实现。

参考文献：

1.王春，李环.价格战背景下的电子商务企业并购问题分析[J].价格月刊，2016（10）

2.李欣亮.论中小企业电子商务知识产权法律保护—以河北省为例[J].商业经济研究，2018（9）

3.THONGCHAISIRISAKUL.P.电商企业海外并购的动因和风险分析—以阿里巴巴收购LAZADA为例[D].浙江大学硕士论文，2017

4.马国晴.互联网企业并购动因的经济分析[D].北京交通大学硕士论文，2018