缪建民重构中国人保金融版图

李明敬

如今的中国人保已经不仅仅局限于保险业务板块，而是已把触角延伸到了金融的其他主要领域。一个亟待完成的大金控梦想，已经逐渐清晰起来。

从把财险作为主营业务，到逐渐分化出寿险、健康险、养老保险等业务;再到如今落子信托公司、间接控股公募基金、入股两家全国性股份制银行，以及以科技为驱动进行全面再造，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称中国人保）这位共和国的长子已经走过了70个春夏秋冬，风雨兼程;从唐运祥、吴焰到如今的掌舵者缪建民……，在一位位保险界“老将”的领航下，它一直紧跟时代步伐，从不敢停歇，甘苦自知。

当然，一切从缪建民的到来说起或许更为激荡人心。在他（缪建民）掌舵中国人保的近两年来，该公司各项业务经营指标表现良好，集团实现了A股回归，而且还进一步确立了综合金融、技术革新的集团新思路;更为重要的是，通过一连串的大动作，使得中国人保的金融版图得以重构，让中国人保离实现重展昔日荣光的梦想无疑又更近了一步。

苍海横流，方显英雄本色。如今的中国人保已经不仅仅局限于保险业务板块，而是已把触角延伸到了金融的其他主要领域。一个亟待完成的大金控梦想，已经逐渐清晰起来。

落子信托间接拥有公募基金控制权

从缪建民的履历可以看到出，在他的身上，深深烙印着“资产管理”的印记。

1982年9月，缪建民就读于中央财政金融学院（中央财经大学前身）保险系国际保险专业;四年后，他又继续攻读了中国人民银行研究生部货币银行学专业。这些早年间系统的金融学习为缪建民以后走上工作岗位奠定了扎实的理论功底与业务基础。

毕业后，缪建民的职业生涯辗转于人保集团、中国人保和中国人寿。1997年，缪建民所在的中国人保重组，将包括中再国际在内的所有海外资产转让给香港中国保险（集团）有限公司（以下简称香港中保集团）。当年9月，缪建民出任香港中保集团投资部总经理;2000年3月，缪建民加入香港中保集团控股子公司中保国际控股有限公司，担任董事兼总裁，6月，中保国际控股在香港上市。九年后的8月20日中保国际控股有限公司更名为中国太平保险控股有限公司。后续，缪建民还历任中国人寿副董事长、总裁等职务。

除了在工作上一直没有脱离资产管理外，被业内称为“中国保险业少帅”的缪建民在学术上也著作颇丰，被称为“学者型高管”。梳理来看，缪建民掌舵中国人寿资产近十年间，著有《大时代的小思考》、《欧元的使命与挑战》、《保险资产管理的理论与实践》等书，并就国内外宏观经济、金融市场发表了许多专业文章。

此外，缪建民还享受国务院政府特殊津贴，长期担任过中国保险资产管理业协会会长，中国金融40人论坛常务理事等社会职务。

从以往的新闻报道中可以看到，在资产管理方面缪建民有着深刻的见解。2007年，时任中国人寿资产管理有限公司董事长的缪建民曾坦陈，“整合保险资源，积极拓展第三方业务。这要求我们必须充分发挥保险营销网络的优势，推动企业年金、委托投资、投资咨询等业务的快速发展，同时加快推进保险系基金管理公司的设立。

对于建立综合金融服务企业，缪建民更是有自己的独到见解，“保险业应进一步优化资源配置，加强对战略性资产的投资，提升应对市场周期、利率周期以及人口老龄化风险的能力，增强在通胀环境下保险业特别是寿险业的核心竞争力，同时可积极探索通过收购、兼并等形式进入相关金融子行业，既分享当前资产价格膨胀带来的保值、增值机会，又为客户在细分市场中提供更加多样化的金融产品和专业化的金融服务，推动保险业由传统负债管理为主转向资产负债的协调发展，使保险机构向综合金融服务机构转变”。

十二年后，他建立综合金融服务机构的“心之所向”仍未改变，并且正在中国人保的舞台上努力释放。

今年3月23日，中国人保披露2018年年报。除了基本财务指标外，还披露了这样一条终止的信托股权交易信息：“人保寿险于2016年度同意受让本集团之联营公司中诚信托10.1764%的股权，并预付相关款项。于2017年12月31日，该交易计入预付款及押金的余额为人民币1899百万元。该交易于2018年1月终止，相关款项2018年3月收回。”其他应收账款分析显示，这19亿元应收账款对应的是山东产权交易中心。中国人保是中诚信托第一大股东，持有中诚信托32.92%股份。也就是说，中国人保在2018年已悄然完成了对中诚信托的实质控制。这意味着，中国人保已将信托牌照收入囊中。

可以说，在所有金融牌照中，信托牌照是较为稀缺的。目前信托公司只有68家，且监管明确表态不再新发信托牌照。而在分业经营的当下，信托公司又是金融机构中唯一能够横跨货币市场、资本市场和实业投资领域进行经营的金融机构。也就是说，信托的功能类似于全牌照，其独特的制度设计赋予了信托功能的多样性和应用的灵活性。

目前，在A+H股上市的四大险企中，中国平安、中国人寿均持有信托牌照且所占股权颇高，新华保险、中国太保虽未直接参股信托公司，但信保合作也是其金融多元化业务中的重要组成部分。如今，中国人保落子信托，可谓在综合金融服务平台的搭建上又更進了一步。

值得注意的是，中诚信托为嘉实基金的第一大股东，持股比例为40%。这意味着中国人保对嘉实基金也间接拥有控制权。

落子信托，间接拥有公募基金控制权，这对于缪建民来说，在实现综合金融服务梦想的路上，虽然“人生而逆旅”，但“一苇以航”，梦想总归会越来越近。

多元布局寿险、健康、养老齐发力

与其他保险集团相比，在中国人保众多子业务中最为人称道的莫过于“财险一哥”——人保财险。追根溯源，中国人保就是依靠财险起家，财险业务雄踞亚洲第一。而作为集团的扛把子，人保财险也未辜负众望，一直贡献着九成以上的利润。

当然，期间也经历过十年市场份额的下滑，也经历过数年的企稳，但从目前的情况来看，一切依然在有序地发展着。统计数据显示，2019年1月，人保财险市场份额站稳了34%，甚至重回35%。1月份“开门红”战绩更是创造了近九年来的最佳：原保险保费收入543.17亿元，同比增长31.2%。

尽管如此，在从传统保险业向高质量发展的转型升级之路上，缪建民显然不满足于只有财险业务遥遥领先，在寿险、健康险之外，还成立了养老险公司。

3月15日，在中国人保2018年度业绩发布会上，缪建民对2019年寿险、健康险的发展重点做出了阐述。他指出，在寿险方面，将重点考核标准保费核心业务价值，而人保健康则重点放在提升医保控费能力、做优做精商业健康险方面，着力推动健康管理服务强特色、上规模、创价值。

其实，在中国人保的发展历程中，无论是寿险子公司还是健康险子公司，几乎都伴随着资产驱动负债的模式。同时，这也给子公司带来了很大的压力。在寿险方面，其个险营销员总人数相较2017年末出现一定程度下滑，从2017年的25.59万人下降至2018年末的24.56万人，显示寿险公司转型发展任重而道远。

对此，缪建民指出，要积极推进“大个险”计划，以谋求在业务结构转型过程中大力发展长险业务。

而在健康险方面，数据显示，人保健康政府委托业务规模2018年达到328.82亿元，同比增长高达61.7%。然而，众所周知，这是一种利润空间很小的业务类型，很多时候，保险公司只能是“赔本赚吆喝”，对于中国人保健康这样天然有着政府资源优势的险企而言，做大规模不是难题，而是如何做到“不亏本”。这也是摆在缪建民面前所必须要面对并解决的重大难题。

不过，值得庆幸的是，2018年年报显示人保寿险净利润6.95亿元，同比上升11.6%;人保健康净利润2100万元，同比增加200%。很显然，这给中国人保旗下的寿险和健康险的转型发展赢得了更多的时间与空间。

在人身险的战略布局中，养老险亦是缪建民关注的焦点。在中国人寿任总裁时，缪建民曾提出“大资管、大健康、大养老”发展战略。在养老领域，中国人保独资设立的中国人民养老保险有限责任公司（下称人保养老）2017年1月9日获得监管批复，成为第八家国内专业养老险公司。

这使得缪建民此前的“大养老”梦想得以延续。他曾指出，要加大对人保养老的重点投入和资源配置，将人保养老打造成一家专业化的养老金管理公司，代表集团成为国家养老保障体系建设的重要承担者，成为集团价值链的重要一环。

对于如何在养老方面布局，缪建民表示，在机遇面前，一方面要加快专业能力建设，夯实经营管理基础，另一方面，要强化投资能力建设;再有充分认识职业年金业务的重要性与紧迫性。职业年金业务是关乎集团能否深度参与国家养老保障体系建设的关键，是人保养老能否实现跨越发展的关键，也是人保养老打市场、树品牌的关键;此外，将举集团之力强势拓展职业年金业务，明确激励考核机制。

目前，养老险公司成功获得企业年金受托、账管、投资管理三项资格，投资收益率位居行业前列，强势启动职业年金业务。

正如缪建民所说，“时间是最客观的见证者”。相信在不久的将来，除了财险外，中国人保的寿险、健康险和养老险或将百花齐放。

入股两家银行谋求大股东控制权

落子信托，简接掌握公募基金控制权，在财险、寿险、健康险和养老险全面布局，中国人保金融版图不断扩展的同时，又岂能错过金融领域中的主力——商业银行。

事实上，在缪建民执掌中国人保之前，中国人保已经分别于2015年底和2016年通过协议转让和收购的方式取得了华夏银行和兴业银行的股权，并成为两家银行的第二大股东。

回首过往，2015年12月28日，华夏银行发布公告称，人保财险拟通过协议转让方式，获得华夏银行19.99%股权，股权转让价格为230亿元至257亿元。交易完成后，人保即将跻身华夏银行第二大股东。除此之外，人保财险和人保寿险共持有兴业银行13.15%股权，合并后亦是其第二大股东。

据知情人士透露，2016年在收购华夏银行股权的时候，人保财险和中国人寿均对德意志银行出让的高达19.99%的华夏银行股权较为感兴趣，但最终人保财险“抱得美人归”。受让后，媒体分析认为，这一股权变更释放出两大重要信号：一是外资战略入股中资银行的时代逐步进入退潮期;二是保险公司借势加快了收揽银行股权的步伐。

纵观几大保险集团，平安保险集团拥有平安银行，中国人寿是广发银行第一大股东。近年来，中小保险公司也纷纷举牌银行。那么，对于意欲谋求金融全牌照的中国人保，取得一家银行的控股权，势在必行。

那么，到底是中国人保会率先选中哪家银行呢？

中国人保原副总裁盛和泰曾表示，对于成为兴业和华夏银行第二大股东，这既有业务考虑，也有财务投资方面的考虑。银行是保险业务重要的销售渠道，联姻银行，具有很好的协同效应。尤其是银保业务是人保寿险的第一大渠道业务，意义更为重大。2018年由于银保渠道聚焦期交转型，优化业务结构，大幅压缩中短存续期业务规模，渠道原保险保费收入由2017年的527.85亿元下降10.6%至2018年的472.03亿元。虽然银保保费出现下滑，但银保仍是中国人保寿险的主打渠道，实现规模保费490.45亿元，但占比仍较高。

2018年6月，缪建民在发布的“3411”战略中明确提出，人保寿险要从一家以银保渠道为主的公司逐渐向一家以个险渠道、期交业务为主的人身险公司转变。但是对于一家公司而言，这种转型并不容易。而成为银行的第一大股东，无疑是业务发展的一种必需。

从持股情况来看，根据兴业银行2015年三季报显示，人保财险和人保寿险合计持有兴业银行13.15%股权，与第一大股东福建省财政厅持有的17.86%股权相差并不多;而人保财险持有华夏银行19.99%股权，则与第一大股东首钢总公司所持20.28%股权相差无几。如此看来，中国人保想要取得华夏银行第一大股东的位置则更为容易。

4月29日，华夏银行和兴业银行分别发布了2018年年报和2019年一季报。截至一季度末，华夏银行总资产规模达2.79万亿元，较年初增长4.2%;存款余额1.59万亿元，较年初增长6.9%。一季度实现营收195亿元，同比增长22.7%;资产托管规模突破3万亿元，中间业务收入同比增长28.3%;承销债券规模同比增长145.7%。

有消息透露，继2018年成功完成非公开发行普通股股票直接補充292亿元核心一级资本之后，华夏银行正在抓紧推进400亿元永续债发行工作，力图进一步增强银行资本实力。

同日，兴业银行发布的一季报显示，一季度实现营业收入476.19亿元，同比增长34.78%，净利润196.58亿元，同比增长11.35%，不良率1.57%，与年初持平。年报显示，2018年末兴业银行总资产6.71万亿元，较年初增长4.59%;营业收入1582.87亿元，同比增长13.08%，且逐季上升。从资管业务看，2018年末集团代客管理资产超过3万亿元，稳居全市场第一梯队。

由此可以看到，从投资角度而言，两家银行也都极具投资价值。那么，缪建民又将作何选择，市场非常期待！

如今，作为共和国保险的长子乃至基石，中国人保从财险一哥，到寿险、健康险、养老险等人身险的战略布局，从落子信托、间接拥有公募基金控制权，到入股商业银行，再到成为首家在雄安新区注册成立的总部型金融机构，倾注热血在保险科技领域设立人保金服，打造互联网金融平台……这一系列举措无疑将其金融版图清晰地展现给世人。

那么，作为这艘金融控股“航母”的掌舵者，缪建民又将如何继续描绘这一精彩版图？我们拭目以待！