他山之石可以攻玉

王玉彬

【摘 要】美国的三大市场——保险市场、劳动力市场和租赁市场的信用评价机制在全世界处于领先地位，已经拥有较高的规模和水平。较之于中国，由于中国信用建设起步较晚，各领域最近才颁布了信用评价的法律条例，但我国信用评价仍处于起步阶段，中国的信用评价机制的建设还有很长的一段路要走。通过对美国三大市场信用评价机制的调查研究，可为中国信用评价机制的完善提供多角度的借鉴，从而促进中国信用评价的发展。

【关键词】信用评价；保险市场；劳动力市场；租赁市场

一、引言

1857年，世界性经济危机爆发，美国金融业受到重创，美国当局意识到了信用评价体系的重要性，并着手推行相关法令，将信用评价的结果作为投资的具体准则。在20世纪80年代之前，美国的评价机构良莠不齐，后来以穆迪、标准普尔为代表的美国信用评价机构开始不断地开拓美国国内评价市场。但从1975年一直到安然事件前，美国只有3家信用评价公司，即穆迪、标准普尔和惠誉国际评级公司，他们是世界上最权威最大的信用评价公司。然而在2002年，安然公司倒闭，标准普尔公司在之前却对其做出了信用等级良好的错误评价。这一事件直接导致人们反思整个信用评价机制是否有漏洞和不足之处。说法有三，一是规范性问题。信用评价机制带来声誉有积极的作用，但单不足以规避利益诱发的道德风险，需要加强信用评价行业的监管。二是信用评价市场一开始是出于私人主体的自发的交易市场，但是后来相关的监管部门的出现使得评价机构监管下的信用评价市场产生了新的问题。必须重新建立起信用评价市场的监管理念。三是监管机关必须在利用评价主体与对评价主体过分依赖、谨慎许可与保持适当竞争之间寻求平衡，鉴于现行法规对NRSRO的过分依赖以及评价市场的寡头垄断，应当采用新的措施来来代替现行法规中的“必须经NRSRO评价”的规定，并应增加NRSRO的数量保证适度竞争。2006年众议院通过《信用评价机构寡头垄断法案》与《2006信用评价机构改革法案》，2007年SEC发布了《对登记为NRSRO的信用评价机构失信行为监营》。这些规定的出台直接对信用评价机构的行为起到了一定的规范作用，并大力推进了美国信用评价行业的发展。

二、美国保险市场的信用评价机制

（一）美国保险市场信用评级机制

保險市场信用评级制度是指专业化的保险市场信用评级机构，针对保险公司的财务能力、经营状况、稳定能力进行的定性与定量相结合的分析方式，基于分析结果给定被评价保险公司的等级，并将等级中包含了保险公司信用相关的信息进行糅合加工供给给市场。在20世纪70年代，美国保险市场的剧烈变革导致大量保险公司出现财务危机，推动了保险市场信用评级制度正式走上历史舞台。

保险信用评级机制有如下作用：第一，因为保险信用评级机构的存在，保险市场中的信息不对称风险降低了；第二，信用评级机构对保险公司做出的评级可以提升保险公司的市场竞争力，优质的信誉给消费者以选择评级较高的保险公司的信心；第三，政府有关职能部门可以根据保险公司的信用等级针对性的对保险行业的发展情况有一个了解，并适时约谈某些信用质量较差的保险公司。

（二）美国保险市场信用评级指标体系——以标准普尔评级指标构成为例

标准普尔作为世界一流的信用评级机构，在保险等金融行业的评级做的也是相当的出色。标准普尔主要是针对保险公司所在行业的整体或者是说系统性风险做出一个裁量，并对该保险公司的经营状况，股本构成等进行详细的分析，针对保险公司的业务开展情况和财务的弹性等进行全面地考察，从而对该保险公司的信用状况做出综合的衡量。其中，财务实力是标准普尔对保险公司评级的重要指标之一，等级的划分根据保险公司财务实力的不同划分为两大类，一种是安全级，另一类是脆弱级。安全级主要是指该保险公司财务实力雄厚，能够支付保单上面的责任金，偿付能力较高。脆弱级主要是指依照该保险公司现阶段的财务实力无法承担起保单上的责任。安全级包括AAA到BBB，AAA指最安全的资金保障，BBB指适度的资金保障。脆弱级的等级类别从BB到UPI，BB指有可能适度的资金保障，UPI指未被评级。

（三）对完善中国保险市场信用评级机制的启示

相对于美国完善的保险信用评级制度，我国的保险信用评级制度还不完善，最明显的一点是我国的保险信用评级仍然以定性分析为主，缺乏较为科学合理的保险信用评级指标体系，而评级的信息来源不充分，带有较大的主观性，无法实现全面真切地评价一家保险公司在财务履约方面的可能性。

三、美国劳动力市场的信用评价机制

（一）美国劳动力市场信用评价现状

1.美国劳动力市场就业现状

美国劳工部在2018年4月公布的数据显示美国就业率为60.60%，劳动力参与率为62.80%，失业率3.60%；其中25～54岁的青壮年占比较高，约为79.3%，是最主要的劳动力构成。就业人数达156645.00人，总体上处于一种波动上升的态势。

2.美国劳动力市场信用评价现状

美国是世界上最发达且具有健全信用评价机制的国家。美国目前拥有素质高的信用服务主体，并且这类信用服务机构主体推动信用交易成为市场经济运作的主要手段。美国的劳动力市场也具有较完善的信用评价机制，通过对企业和个人的信用评价，来满足市场的需求。

（二）美国劳动力市场信用评价主体构成

美国劳动力市场信用评价主体由两大主体构成：1.评价的主要机构由涉及企业的三大评级体系和关于个人的消费者信用评估机构构成。2.被评价的主要对象：①活跃在劳动力市场上的企业。通过三大评级体系对企业进行信用评级，给求职者选择企业提供了参考。②劳动力主体。通过消费信用评估机构提供的个人信用报告是企业选拔人才的依据，也有利于后期的人才的培养。

（三）美国劳动力市场信用评价的指标体系