阿里巴巴和腾讯公司偿债能力分析

杨俊峰

【摘 要】随着我国经济不断发展，产业转型逐步落实，互联网公司的发展已经与社会各行各业产生关联。我国互联网公司的两大巨头——阿里巴巴和腾讯，作为互联网行业的领导者，对于产业发展起到极大的带领作用。本文主要探讨如何有效提高企业偿债能力的问题。本文首先阐述了提高企业偿债能力的意义，然后分析了阿里巴巴和腾讯公司偿债能力，最后提出了提高企业偿债能力的建议。

【关键词】阿里巴巴；腾讯；偿债能力

一、提高企业偿债能力的意义

阿里巴巴的业务模式已经自成一体，开创了互联网电商的新时代。腾讯现阶段的业务模式经历着转型，支付和云服务这两个业务都会对公司整体利润形成挤压，这也是转型中的必经之痛。企业用其资产偿付短期债务与长期债务的能力，叫做偿债能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。阿里巴巴和腾讯公司现阶段都迎来了发展的关键时期，此时提高企业偿债能力，对于增加投资者信心、间接提高企业盈利能力和竞争力、为投资者决策提供依据、规避和降低企业经营风险、促进企业实现战略目标具有重要意义[1]。

二、阿里巴巴和腾讯公司偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

文本选取阿里巴巴和腾讯2017-2018年财务报表中的短期偿债能力指标进行对比分析，具体数据见表1所示：

企业拥有较高的流动比率（通常认为流动资产：流动负债应该在2：1以上，当流动资产是流动负债的两倍时，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还），意味着企业拥有更强的变现能力，同理企业的短期偿债能力越强。从表1看阿里巴巴和腾讯的净营运资本，阿里巴巴净营运资本2018年较2017年有所增加，而腾讯则有所降低，显然阿里巴巴的发展趋势更好一些。在流动比率方面，2017-2018年，阿里巴巴的流动比率接近2：1，而腾讯的流动比率接近1：1，阿里巴巴的流动比率比腾讯的更加合理，拥有更强的短期偿债能力。

（二）长期偿债能力分析

文本选取阿里巴巴和腾讯2017-2018年财务报表中的长期偿债能力指标进行对比分析，具体数据见表2所示：

从表2中可以看到，2017-2018年阿里巴巴和腾讯的权益乘数、产权比率均有所增加，说明阿里巴巴和腾讯的债务均在增加，而且腾讯的负债率更高。腾讯的产权比率大于1说明总负债高于所有者权益，偿债能力较低，而阿里巴巴的产权比率相对处在合理水平。

2017-2018年阿里巴巴和騰讯的资产负债率和长期资产负债率的发展比较平稳，长期资本负债率都比较低，说明阿里巴巴和腾讯的长期偿债能力比较强，其中阿里巴巴的长期偿债能力比腾讯要好一些。

（三）阿里巴巴和腾讯的分析结论

从阿里巴巴和腾讯的财务指标分析中可以看出，阿里巴巴的短期偿债能力更好，长期偿债能力也比腾讯好一些。企业的偿债能力就是企业偿还各种到期债务的能力，从上市公司财务报表中提取信息时，主要信息之一就是企业偿债能力，其很大程度上能够体现经营风险，衡量可持续经营情况。当企业的偿债能力过低时，则代表企业的财务风险很大，如果到期时企业不能及时还清债务，就有可能倒闭。腾讯的产权比率比例大于1，说明其长期偿债能力较低，而当产权比率越低时，代表企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。所以腾讯需要注意对资本结构的管理，加强对财务风险的防控。

三、提高企业偿债能力的建议

（一）提高企业短期偿债能力

首先，企业要提高资产质量，通过避免坏账、高成本、压货来增加企业资产变现能力；其次，要提高盈利能力，确保能赢得更多投资者青睐以有利于融资和举债经营；最后，要提高现金流量水平，确保有充足的源于经营活动的现金流量来归还债务[2]。

（二）提高企业长期偿债能力

首先，企业要科学融资，降低融资成本和风险；其次，要制定合理的偿债计划，保证在债务到期时有充足的资金偿还，预防企业破产；最后，要建立偿债基金，以防范债务风险，增强企业偿还债务的承受能力。

（三）阿里巴巴和腾讯的未来发展

阿里巴巴和腾讯都是互联网行业的领导者，阿里巴巴在战略布局上侧重于高科技开发，腾讯则侧重于文化、娱乐、社交方面的布局。因为阿里巴巴的战略布局需要较长时间的铺垫，所以在短期内成效不会太显著，但是长期来看，新兴技术通过早期积累能达到业内领先水平，且技术门槛高，从而具有很强的竞争力，在未来会有很突出的表现，而腾讯近些年在文娱方面的发展已经初见成效，营收的主体部分是游戏相关收入，在短期内腾讯在文娱方面依然会占据主导地位，但是长期来看，文娱相关的技术门槛不算太高，有逐渐被竞争对手追赶并超越的风险。阿里在科技创新领域更具优势，在企业偿债能力方面表现不错，在未来的发展中需要提高其盈利能力，加强对资产的利用效率，腾讯在文化娱乐领域更具优势，企业的盈利能力不错，但是要提高企业偿债能力，特别要重视对企业负债的管理，避免财务风险。

四、结语

本文主要研究阿里巴巴和腾讯公司偿债能力的问题，在分析阿里和腾讯偿债能力的基础上，提出提高偿债能力的建议。阿里巴巴的偿债能力要好于腾讯，但是从财务指标中看出其还需加强对资产的利用效率，通过提高资产质量、盈利能力、现金流量水平来加强短期偿债能力；腾讯要重视对企业负债的管理，避免财务风险，通过科学融资、制定合理的偿债计划、建立偿债基金来加强长期偿债能力。

【参考文献】

[1]李莉.企业偿债能力分析研究[J].纳税，2018，（19）

[2]陆婷.企业偿债能力的研究分析[J].纳税，2018，（22）

[3]高雅兰，姜樨.企业偿债能力与可持续发展的探讨[J].中小企业管理与科技（上旬刊），2011，（2）