坚持长期价值投资？服务实体经济发展？

汪金明

【摘 要】近年来，金融工作的重点一直是对深化金融供给方面的结构体制改革，改善金融服务的经济能力和经济水平。资产保险管理机构作为资本市场的重要组成部分，应长时间的坚持价值投资理念，遵循其发展规律，将自己的特色和优点。完善多层次资本市场，增加直接融资的比例，支持新興产业的发展，培育在新的动能增长中发挥更积极的作用。

【关键词】价值投资；实体经济

作为资本市场中长期资本的重要组成之一的保险基金，也是实体经济中长期资金的重要提供者，更是金融市场稳定运行的坚定捍卫者，其强有力的推动着资产管理市场的持续健康发展。未来中国保险资产管理行业将继续作为社会经济和资本市场的“压载石”，进一步推动保险资金，促进资本市场的新发展，推动国民经济的高级转型升级。

1.坚持长期价值投资服务实体经济的意义

1.1管理系统趋于完善

从第一个层次来讲，集中建设保险资产集中化发展、专业化发展、规范化发展、市场化发展、国际化发展的资本管理运行机制， 及时推动促进五大发展理念；从另一层次来讲，资产管理运行机构形成委托投资和自主投资相结合体制模式， 引入保险资产托管体系， 特别是在委托投资过程中， 已形成委托人、受托人和托管人三方内部控制与外部监督相结合的管理体系模式。

1.2投资渠道日见拓展

为了满足保险资金累计规模不断扩大的真实需要，监督管理部门先前开设了股票等投资，然后从公开到私募股权，开始用传统产品到替代工具，内地到国外的部分市场，从多种经济体制到多重性发展。目前，保险机构投资者们已然成为了金融业的重要力量，为了将集中的投资分散，优化金融机构资源配置并成立新方案，确定投资回报，最后为提高投资能力创造了有利条件。

1.3监管体系日趋完善

坚持制度先行道路， 构建涵盖机构管理体系、提高其业务管理、风险管理以及人员管理和技术系统管理等领域较为全面的监管制度体制；新成立监察管理部门将保险资金的监管制度化，加上新成立了保险资产管理业协会与其协同管理，“监管+自律”组织体系进一步完备和完善；构建了由资产负债匹配监管体系部门、加强了风险责任人制度、还有更新了投资能力牌照管理制度、做出了新的大类资产比例监管服务体制、风险资本约束等组成的监管工具体系，还着重的培养了一支专业素质高、以及业务能力强和敬业精神好的监管人员队伍体系，对维护保险资产稳健安全高效运行发展发挥了重要的基础保障作用。

1.4业务创新稳步持续增长

保险资产管理业日益推动业务创新协调快速健康发展，尤其是新产品的面世， 卓步形成以债权投资计划体系、股权投资计划体系、资产支持计划体系、组合类产品和保险系私募基金体系五大类为主体的产品管理体制。现在这些产品项目采用更加标准、增信更好的方式， 对完善资产负债期限的错配体制、促进投资收益率的稳定着实发挥了重要的作用。此外， 成立的上海保交所和保险资产登记交易平台以及中保投资公司等行业性强的机构， 强化行业的基础设施建设， 培育保险资产管理市场的稳步推进， 现已取得了初步的成效，日后将更加完善的稳步发展，对实体经济的发展极其重要。

2.坚持长期价值投资服务实体经济的措施

2.1继续加强风险防控能力

保险资产管理行业不断强化对风险管控体制结构的建设，引入全线风险管控体制，实施全面风险监督策略，更加强有力的防范多种不可抗因素。就当前的体制而言，对于风险管控体制，交易过程，公司治理，内部控制，交易对手，应急响应，资产托管，风险处置，套期保值工具和相应技术系统管理，以及专业团队等各个领域的可控风险和制度规则初步建立。而管理系统有效地提高了保险资产的安全与稳定，同时也促进了实体经济的发展。

2.2全面深化市场体制改革建设

近年来， 监督管理部门先后出台了众多强有效措施， 开放了众多投资渠道， 更加丰富了投资工具， 优化了众多投资门槛，更加的简化了投资比例，强化了能力业务的要求， 还权于市场体制管理， 提高了公司工作的自主配置权，即主动性以及灵活性。于此同时， 更加有效的推动委托业务的双向开放发展， 更加保障了保险资金以及委托国内众多证券投资基金公司、以及证券公司和国际资产管理机构进行管理， 更加鼓励保险资产管理机构发展第三方业务， 极大地拓展了市场空间， 推动市场竞争力。

3.小结

在政策的大力支持下，保险基金未来必将加大对实体经济的股权投资变化，着力充分发挥机构投资者在保险基金中的积极作用和影响，着重扶持具有市场、前景和技术优势的行业和领域的稳步发展，近年来国内资产证券化发展尤为迅速，保险基金也逐渐加入其中，然而参与的程度和深度不够。将来保险基金应当大力拓展加强资产证券化业务，以及“资产支持计划”作为保险证券化产品加以拓展。

【参考文献】

[1] 曹德云.坚持价值投资理念 做资本市场长期资金的先行者[J].清华金融评论，2019（02）：31-33.

[2] 太保资产副总经理 程劲松. 发挥长线资金优势 服务实体经济发展[N]. 中国证券报，2019.

[3] 太平资产管理有限公司副总经理 徐钢. 坚持长期价值投资 服务实体经济发展[N]. 中国证券报，2019（04）.