论财务环境对中小民营企业融资的影响

中山龙源建筑装饰有限公司 龙文平

中小企业是指营业收入、总资产及职工人数较少，管理组织简单、职责分工有限的企业。中小民营企业是指非公有制的中小企业。自我国政务改革执行“负面清单”准入制以来，国内企业如雨后春笋般成长起来，目前从数量上看，中小民营企业在我国企业总数中的占比居于首位，其发展对我国经济持续增长起着至关重要的作用，然而目前，融资难、融资贵问题是阻碍中小民营企业发展的主要因素之一。中小民营企业因规模小、资信较差等原因，其融资活动一般具有资金需求量小、时间紧、频率高等特点。事实上，影响中小民营企业融资的因素很多，其中，财务环境是不容忽视的重要因素。那么，中小民营企业在融资过程中要面临哪些财务环境？这些财务环境对企业融资决策将产生怎样的影响？如何对应不利的影响？本文将围绕这些问题展开研究。

1 财务环境的内涵及分类

财务环境是指影响企业理财活动的内外部各种作用因素的总称。按照系统论的观点，环境就是存在于某系统之外，对系统有影响作用的一切系统的总和。如果把企业财务行为当作一个系统，那么企业财务行为以外的对财务系统有影响的一切系统的总和，便构成了财务环境。企业财务环境主要有经济环境、金融环境、法律环境和社会文化环境。

1.1 经济环境

经济环境是指影响企业进行财务活动的宏观经济状况，主要有经济发展、财政与货币政策、竞争、通货膨胀、利率和汇率波动等。影响经济环境的一个重要因素就是国家经济政策，国家经济政策是针对国民经济发展制定的规划，经济政策主要包含货币政策、财政政策、金融政策等，这些政策都会对企业融资产生重要的影响。

1.2 金融市场环境

广义的金融市场包括一切资本流动的场所，狭义的金融市场指有价证券市场。金融市场主要包括资本、货币、外汇、商品期货、金融期货、黄金、产权市场以及其他市场(如租赁市场、典当市场)等，按交易期限划分，可分为长期资金市场和短期资金市场。前者就是资本市场，而后者主要指货币市场。

1.3 法律环境

法律环境是指企业与外部发生经济关系时必须遵守的法律、法规和各项规章制度。国家制定的法律法规，一方面会约束企业的行为；另一方面也会保障企业的合法权益。

1.4 社会文化环境

社会文化环境是指影响企业财务活动的科学、教育、文化、新闻媒体、世界观、道德、信念、习俗等，以及与社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、价值观念等。

2 财务环境对中小民营企业融资决策的影响分析

融资决策的主要目的是基于企业战略要求，适应内、外部环境变化，对企业的融资规模、融资成本与融资风险等要素综合评估后，确定最佳资本结构。中小民营企业能否正确作出适合自身的融资决策，财务环境具有举足轻重的影响力。

2.1 经济环境对融资决策的影响

经济环境的变化，会引起会计信息使用者对会计信息使用需求的变化[1]，经济下行，投资人或股东更关注外源性融资，但金融机构往往注重企业内部监控，防范金融风险，不敢向小企业提供贷款[2]；经济上行时，金融机构成为“卖方市场”，更关注企业的优质资产，更倾向于向大型企业以及大型项目提供融资机会。国有企业、上市公司等或因资源优势等原因更容易获得融资，虽然宪法修订后把个体经济、私营经济作为“社会主义市场经济的重要组成部分”，但其在获得资源能力方面仍然处于劣势，因此中小民营企业的融资渠道会变窄，融资将更难。

2.2 金融市场环境对融资决策的影响

金融市场是企业融资的主要场所，金融市场对企业融资的影响主要体现在：(1)金融市场是企业融资的场所。金融市场给企业提供了许多融资渠道和融资方式，企业需要资金时可通过金融市场获取资金；(2)通过金融市场，企业可以实现长短期资金以及不同形态资金之间的互相转换；(3)金融市场可以为企业提供理财信息，包括企业融资决策所需要的信息。

金融机构更多关注的是中小民营企业的抵押物、企业业主个人征信，在金融风险防范、提供贷款方面有更多的要求；国家财政资金扶持的是符合产业政策下的企业，起点低、重复性较强行业的中小民营企业较难获得资金支持。我国金融体系还存在不够完善的地方，银行仍然是信贷最大的“债权人”，国家“盘活的存量财政资金”还未充分加以利用、个人闲置资金、企业自有资金还未建立起规范使用管理体系，解决企业融资难、融资贵的问题必须尽快补充完善社会融资法制体系建设，比如对于新兴互联网金融，国家已相继出台了《网络借贷资金存管业务指引》《网络小额贷款管理指导意见(暂定名)》和《网络借贷信息中介机构信息披露指引》等规范性文件，对于完善金融市场是有益的补充。此外，在社会诚信体系建设逐步完善的条件下，信用贷款条件受限，融资渠道变窄，因此，应放开信用贷款条件、社区联保、村民联保、经营权抵押等方式以增加更多的融资方式。2018年6月25日银发〔2018〕162号中国人民银行等五部委联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，会进一步促进中小企业的发展，在“国进民退”杂声中恢复民企的信心。

2.3 法律环境对融资决策的影响

法律环境对企业融资决策将产生重要影响，如《证券法》对企业IPO融资、债券融资的条件作了严格的规定，税收法律法规对企业的股利分配政策将产生影响，进而影响企业的融资决策。我国已全面推进依法治国，颁布的《中华人民共和国公司法》等一系列法律法规确定了中小企业平等的市场主体地位，但是现行对于保护中小企业的法律、法规和政策还需进一步完善。一些地方还没有把民营企业视为国民待遇，在执行法律法规方面没能一视同仁，甚至有意破坏民营经济，极大地戳伤了民营企业的积极性。国家法律健全稳定，市场竞争才会更加公平和规范，企业的决策和行动也就具有一定的可预期性。因此，民企的国民待遇以及公平的法律环境，更有利于企业建立中长期融资计划以及融资方案的执行。

2.4 社会文化环境对融资决策的影响

改革开放以来，最大的变化之一就是社会文化环境，社会文化环境对企业的融资活动具有重要影响。我国企业，特别是中小民营企业基本上都是经济体制改革后逐步成长起来的，仍处于原始积累的阶段，在文化缺失的环境下，部分中小民营企业投资人对融资成本、融资风险、融资方式的选择仍缺乏系统科学的考量，企业为求得生存发展，会不择手段的从社会上获得融资，一定程度上影响了中小民营企业的声誉，使其融资面临更大的困难。众多中小民营企业经营困难、甚至破产，除因外部环境影响外，对融资成本、融资风险、融资方式的选择也成为了主要原因之一。当然我们也应该看到，随着社会文化环境的改善，科技的进步，为中小民营企业发展提供了更大融资平台、更多的融资方式选择，比如十八届三中会后允许具备条件的民间资本依法设立中小型银行，如深圳前海微众银行、温州民商银行等，而互联技术的应用在降低了资金提供者与企业之间的信息不对称而产生的融资风险上发挥着重要的作用。因此要针对不同历史发展阶段形成的文化印记，从政策层面、舆论监督和文化宣传等方面优化社会文化环境，以修正中小民营企业的价值取向和目标追求，真正实现普惠金融环境下中小民营企业的健康发展。

3 企业根据财务环境合理进行融资对策建议

近几年我国大力倡导“大众创业、万众创新”，新设立的中小民营企业数量增速惊人，解决中小民营企业融资难、融资贵的问题必须从国家的政策和法律规范、企业的自身实际情况出发，综合施策，才能从根本上解决中小民营企业的融资困境。

3.1 充分发挥市场在资源配置中的决定性作用

市场配置资源是指经济运行过程中， 市场机制根据市场需求与供给的变动引导价格变动从而实现对资源的有效分配，达到资源的组合及再分配与再组合的过程。在市场经济体制下，市场机制是资源配置的决定性力量。但实际上资源客观上存在不足，不可能使资源配置尽善尽美，国家有时因在地区结构、产业结构、企业结构上存在失衡时，通过财政政策把掌握或控制的资源转移分配到急需发展的领域，使经济结构更符合生产力发展的要求，但国有企业仍为国民经济发挥着重要作用，难免出现资源倾斜，效能低下，甚至形成资源垄断。为此，国家应该积极鼓励民企参股国有企业改制，尽快引进“注册制”上市试点，让中小民营企业有机会获得更大的融资平台，充分发挥中小民营企业活跃市场的作用。

3.2 建立公平竞争的政策法律环境

加强立法及监督，推动商业银行在中小民营企业金融服务方面形成可持续的发展模式，支持中小银行服务中小民营企业这一主体职责的落实，让中小民营企业充分享受与国有大型企业、外资企业平等的国民待遇，对优质中小民营企业成长实施有效的扶持政策，取消或废除限制性行业准入制，取消地方保护主义，改善中小民营企业的经营法治环境。

3.3 创新金融服务

中小企业融资难，表面上是一个资金短缺的问题，实际上是政府、银行等金融机构或非金融机构和企业在资源配置上是否能充分发挥最大效能的问题。故此，应尽快专门建立与中小民营企业发展相适应的金融服务体系，地方性商业银行为主，政策扶持资金、信用担保为辅，构成中小企业间接融资的主要来源。针对中小企业的融资活动具有资金需求量小、时间紧、频率高、但资信较差的特点，应充分发挥民间资本创新性金融服务功能，充分利用新兴科学技术收集、处理中小民营企业的信息，加强对中小民营企业的风险判断，突破传统的抵押、担保融资模式，建立操作简便、成本较低、灵活多样、效率高、规范且能有效防范和化解金融风险的资金平台，以满足中小民营企业融资需求。

3.4 增强企业内源融资能力，增强诚信意识

首先，中小民营企业创业之初，需要认真分析市场环境，找准市场，以规避低水平的重复建设；中小企业需要改变家族式管理模式，学习现代企业管理制度，建立健全财务管理制度，诚信经营、精打细算、降低成本、提高盈利能力，以提高内源融资能力。其次，应鼓励中小企业改善资本结构，引入股权投资、引导有条件的企业上市或者利外商投资，充分发挥直接融资渠道在企业发展过程中的作用。

总之，社会在进步、人类在发展。在国家“一带一路”的感召下，企业要不断增强自身综合能力；科技进步将更有利于企业科学分析财务环境对企业融资的影响；智能化的发展会促推资本市场的进一步完善，影响企业融资决策的财务环境会得到日益改善。