国内期货公司风险防范分析

罗芹

摘要：伴随着期货公司的交易规模的日益增长，期货公司给市场和投资者之间建立了良好的桥梁，但也存在不小的经营风险。怎样才能有效地进行风险把控和管理，是期货公司内控工作的重中之重。 期货公司是接受客户委托，进行期货交易。期货交易由于存在杠杆效应，风险远大于股票基金，因此对期货公司的风险管理要求也相对更加严格。从2007年开始，我国的期货交易增长速度较其他市场呈现出快速增长的趋势。在期货市场的成长的同时，很多期货公司由于风险的把控不到位从而陷入困境甚至破产。据此，对我国期货公司目前面临的风险以及如何应对防范进行分析。

关键词：期货公司;风险;防范;分析

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.043

0引言

我国期货市场从上世纪90年代初至今已有近30年的历史，在经历了初期发展、清理整顿后，近些年逐渐步入了高速发展的轨道。2010年4月16日，我国首只股指期货产品上市交易，标志着我国的期货市场向前踏了一大步，但就在发展势头一路向好的时候，也出现了很多不确定因素导致许多公司陷入困境甚至破产。究其根本很大原因是这些期货公司缺乏内控制度的监督管理，对于风险把控做得不到位或没有引起足够重视。在信息化程度越来越高的当今，投资者更愿意通过网络交易来替代以前的人工交易，在享受网络快捷便利的同时，也承担了网络交易带来的风险。期货公司的风险也开始出现在网络交易中。期货公司作为连接期货市场和投资者的桥梁，期货公司自身风险的管理对于期货市场显得尤为重要。只有高效地规避风险，期货公司乃至期货市场才能良好的稳定的发展下去。因此，发现风险、应对风险和防范风险是期货公司工作中特别重要的一部分。

1我国期货公司面临的风险分析

在期货公司的日常业务中，风险贯穿于整个期货业务始终。比如在客户开户、入金、交易、出金各环节，随时可能出现客户保证金资金管理风险。期货公司必须按照《期货经纪公司保证金封闭管理暂行办法》要求，对客户保证金实行封闭管理，按照中国证监会《关于规范期货保证金存取业务有关问题通知》要求进行客户资金存取管理。期货公司必须每日向保证金监控中心上报当天数据。期货监管部门综合期货公司、交易所、银行三方上报的数据，监测期货公司是否有挪用客户资金、数据造假等违规事项发生。若期货公司财务工作人员稍有疏漏就会违反相关规定，引发监管风险。许多中小型公司就是因为缺乏必要的风险识别和评估意识才走向了下坡路。虽然目前绝大多数期货公司都已经建立了风险管理体系，但在实际的工作中，因为工作人员缺乏对于风险的认知与警惕，很多风险出现后未被正确应对，风险事件时有发生。

2网络交易存在的期货风险分析

随着期货公司信息化建设的深入，期货业务对网络的依赖程度越来越高。当今期货公司已实现网上开户、网上交易，银期转账资金划拨等，信息技术手段给期货公司和投资者带来了便利，同时也带来了诸多风险。

网上开户环节可能遇到的风险：（1）风险提示不被认真阅读，未达到风险告知的目的;（2）合同的签订不完整。客户选择网上交易，不仅要签署经济合同，还要签署多项协议和风险提示书等，由于工作人员的疏忽导致各项合同签署不完全，从而发生客户纠纷。若网上开户资料遗失或保存不完整，可能会直接影响客户日后交易及期货公司信息通知工作，引发客户纠纷，甚至触发监管风险。

网上交易可能遇到的风险：（1）交易系统故障风险，例如关键主机故障，网络设备故障，交易系统软件故障，运营商线路故障等，引发向客户赔偿风险;（2）程序化接入交易由于策略设计不严谨触发频繁报撤单，引发监管风险;（3）由于投资者网上交易密码设置等级较弱，被他人破解并恶意操控。

银期转账资金划拨可能遇到的风险：（1）银期转账为客户自动发起指令，如果客户大额资金划出事先不预约，可能存在期货公司银行账户资金余额不足造成转账失败;（2）银期转账出现单边账，期货公司往往要等到收盘后与银行完成对账工作后才能为客户做账务调整，客户资金不能及时到账，引起客户不满。

3创新业务方面存在的风险

期货公司创新业务正如火如荼的展开，如资产管理业务、保险+期货业务、场外期权业务等，有望成为期货公司新的利润增长点。但是创新业务尚处于初期阶段，还不成熟。在业务发展的过程中，不可避免的出现一些风险。比如在资管业务开展时，会出现因对客户适当性评估等相关合规要求未执行到位引发客户纠纷;在资管产品运作过程中，会出现因内控不严谨导致资管产品超出合同约定给客户造成损失引发纠纷;在产品清算过程，会出现因收益分配失当导致客户诉讼等。近年来，屡屡有期货公司在证监会的联合大检查中，被爆出违规事件，被证监会出具警示函，甚至被暂停资管业务资格。

4自有资金管理上存在的风险

目前期货公司自有资金管理上风险主要来集中在自有资金投资风险及自有资金存放风险。为提高自有资金收益，期货公司会在监管政策允许的范围内，运用自有资金对外投资。按照监管要求，期货公司运用自有资金对外投资，在计算净资本时，需要根据投资对象不同按相应比例折算调减净资本。净资本是期货风险监管主要指标，一旦期貨公司出现净资本不足会引发监管预警。另一方面，随着期货公司注册资本的扩大，期货公司股东为会要求期货公司将自有资金存放在集团财务公司以加强集团资金集中管理。上年某期货公司出现由于股东方面的原因致使其存放在财务公司的自有资金不能及时收回，公司净资本受影响引发监管风险。

5期货公司风险防范

期货交易的杠杆效应放大了期货投资收益，同时也带来了风险。因此，防范好期货公司的风险是期货市场稳步发展的关键。笔者认为，要做好期货公司风险防范，需要做好以下几点：

（1）建立完整的内控制度，梳理业务风险，加强员工素质管理，提高员工合规风险意识。

期货公司首先要建立完整的内部管理制度，梳理各业务环节风险，明确各部门的岗位职责，建立各部门之间的关系，促成合作完成目标架构;不定期組织员工认真学习行业监管法律法规，熟悉行业监管思路，熟悉新业务的监管要求，确保各项业务在监管允许的范围内开展，规避监管风险;提高员工业务素质和专业能力，注重过程管理，引导员工善于在工作过程中积极思考，发现问题，提高个人风险防范意识及危机处理能力;积极配合外部机构的监督检查，在检查中发现问题，总结经验，进行风险的事前干预，将损失降到最低;不断加强行业交流探讨，多渠道了解行业最新动态和其他公司先进的信息技术手段、管理经验及风控措施，有空杯心态，不断进取，扬长避短。

（2）加强网上交易技术保障，加大对信息技术建设投入，通过技术手段规避网上交易风险。

期货公司对于核心服务器及网络设备的部署要有冗余，避免单点故障净资本造成客户大面积交易中断;部署两地三中心模式灾难备份系统，选择不同的互联网及专线运营商，确保客户交易数据安全和交易网络通畅。加强网络安全管理，定期排查系统漏洞和安全隐患，引导客户启用复杂口令，加强安全监控和安全态势感知，以规避客户交易密码被破解和恶意操控风险。

（3）对于创新业务开展，需加强组织机构建设，配备专业人才，规范业务流程，完善管理制度，严格内控机制，及时掌握行业监管新规，在风险可控的范围内进行业务创新，建立完善的风险评估和应对机制，以随时应对业务创新过程中出现的各类风险。

（4）加强自有资金投资及存放的后期跟踪管理。

自有资金投资不仅要关注资金收益性，更重要的是关注资金的安全性和流动性。不同的投资产品，对净资本的影响程度不同，期货公司要保证在净资本指标持续符合监管要求的前提下安排投资。对于存放在集团财务公司的资金，期货公司需要确保资金的流动性和安全性。目前按照监管要求，对于存放在财务公司的资金，需要全额调减净资本，因此，期货公司仍须在满足净资本指标持续符合监管要求的前提下安排自有资金在集团财务公司的存放额度。

6结论

目前我国期货市场正在稳步发展，各种期货产品的不断推出，给投资者带来了越来越多的机会和挑战。在新形势下，期货公司必须注意自身的不足和可能面对的风险，积极采取应对政策，严防有可能出现的其他风险。期货公司作为市场的桥梁，风险控制就是第一道屏障。只有加强对网上交易风险、创新业务风险以及自有资金管理风险的控制，规避期货公司监管风险发生，期货公司才能长久稳步发展，从而促进我国期货市场健康有秩序的发展下去。

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