旅游业上市公司盈利模式研究

徐文卓

摘要：在国民经济发展势头良好的态势下，旅游产业迅速崛起并取得了良好的发展。正是因为当下的产业升级以及消费水平的提升使得旅游业的快速发展成为可能。随着旅游业的迅猛发展，越来越多的企业开始通过资本市场来获取资金，通过上市来达到品牌宣传的效果，旅游上市公司也逐渐成为我国旅游产业经营的主要模式之一。据此，以ZQ公司为例对上市旅游企业进行分析，试图总结发现有关的问题。

关键词：旅游业;盈利模式;上市公司

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.039

1旅游業盈利模式构建的理论分析

从财务管理的角度来看，企业的盈利模式及企业获取利益所采用的方式。我们可以将盈利模式分为销售获利、作业效率以及财务杠杆这三种类型。销售获利型就是指企业通过销售来获得利润;作业效率型表示企业通过加速资金运转实现收益;财务杠杆型表示企业善用资本的获利能力。旅游行业的盈利模式不仅是其获取经济利益的通道，同时，也是其赖以生存的基础。

2ZQ公司盈利模式分析

ZQ公司控股股份有限公司（简称ZQ公司）是由共青团中央直属企业中国青旅集团发起通过募集成立的股份有限公司。公司在制度设置、管理机制以及企业文化上追求创新，通过优化运行模式、细分市场，进一步确定专业化的工作流程，实现向多个行业的扩张，提升其经营实力，从而不断追求可持续发展的目标。

分析ZQ公司2015，2016，2017，2018年度收入发现，旅游产品服务收入的占总收入比例由59.25%下降到了42.80%。但IT产品销售与技术服务收入由1739%上升到22.65%。可见ZQ公司正逐渐改变收入模式，IT产品销售与技术服务是ZQ公司正在发展的项目。企业会展服务收入、景区经营逐年增加。从ZQ公司年报看来ZQ公司对景区经营的未来期望很高。2017年房地产收入与上年相比减少了0.86个百分点。这是因为2016年度公司下属子公司ZQ公司A投资置业有限公司B房地产项目二期实现全面竣工，共计结算收入17.8亿元。2017年度，ZQ公司A投资置业有限公司仅剩部分尾盘销售结算，因此公司房地产结算收入仅1.46亿元，大幅下降。2018年度，公司不再对地产行业增加投入，将着力点更多的放在了IT方向，顺应时代发展，与互联网结合，线上线下共同发展。

通过对ZQ公司2015，2016，2017，2018年度利润进行分析，我们可以看到ZQ公司在2018年房地产销售利润比有很大幅度的下降，同时IT产品销售与技术服务收入逐年上升。而房地产业ZQ公司A投资置业有限公司B项目继续销售，因受限于国家政策及当地房地产市场竞争加剧，尾盘销售情况较为缓慢。而IT产品销售与技术服务的利润上升则说明了ZQ公司顺应大时代，有意向互联网方向发展。四年相比利润比最高的在2015年是旅游产品服务，到了2016年、2017年和2018年转为景区经营利润最高。同时，可以看到景区经营和酒店业的毛利率高达80%左右，也就是投入少，回报高，因此可以看到ZQ公司近三年发展向其倾向更多。并且能够看到，景区经营才是旅游公司的主要盈利项目。旅游公司的长期发展既要有良好的旅游产品服务，有效的利用互联网时代的便利的营销方式，更要有规模化的景区，合理的经营方式。

3旅游业上市公司盈利模式存在问题及原因分析

3.1主营业务不鲜明，多元化经营业绩不佳

旅游上市公司为了进一步提升自身的生存能力，扩大利润空间，确保能够达到上司资格的目的，近些年来，国内的旅游上市公司纷纷进行了资产重组活动，进一步向发展前景好的行业进一步开辟。但是很多上市公司因为缺乏主营特色，只想走多元化的道路，这就会导致决策失误，进而陷入经营上的恶性循环。

3.2市场细化，难以形成规模效益

尽管现在很多旅游公司名声大噪，但是从细化的旅游市场来看，其发展态势并不可观。加强对旅游上市公司的规模经济研究对于企业在经营上改善多元化经营、避免恶性扩张有着重要的指导意义。诸多旅游上市公司虽然具备一定的规模效益，但是却又减弱的趋势，一些公司存在规模发展恶化的趋势。总体上来看，景区类的上市公司发展规模较为稳定且经济状况良好。

3.3盈利能力总体不突出，持续盈利能力不足，旅游上市公司差别较大

衡量一个企业的经营业绩，可以从它的经营模式入手，该模式也反映了该企业在赚钱方面的能力。首先资源类的旅游上市公司盈利能力最强;其次是酒店餐饮类;最后是综合类。从本质上来看，因为资源类的公司具有垄断性，在经营上具有较强的自主权，再加上有政府的投资，所以经营管理上更容易活力。而综合类的旅游行业因为业务覆盖面积较广，在核心业务上缺乏持久力，所以在盈利上必然不会有太多的优势。总的来说，当下旅游上市公司主要有景点类、酒店类与交通类这三种，而在这三种经营模式中，其盈利空间差距较大。

4对旅游业公司盈利模式提出建议

4.1积极发展主业，培养核心竞争力

当下旅游上市公司的发展有着明显的多元化趋势，其中包括高科技产业、房地产以及零售等多个行业，一些企业在这样多元化的经营模式下能够受益，但是大多数却面临着资产总量上升，主业实力下降的问题。总体来说是因为主业被多元化经营模式削弱了，这是企业忽略对自身发展的核心竞争力培养而导致的。受益旅游市场结构调整与自身架构有效整合，旅游服务主业发展提速，旅游服务主业正在经历前期业务架构全面整合后的快速发展期，受益于旅游市场的结构性发展，各业务板块呈现出强劲的发展势头，而旅游上市公司应着力培育主营产业链发展。旅游上市公司的持续、健康的发展离不开主营业务的精进。只有核心业务定位清晰，提供专业化的产品才可能使公司产品拥有充分的市场定价能力。

4.2加强成本控制，提高财务风险管理

旅游企业应进一步加强对自身费用的控制，将成本管理贯彻到企业经营的整个过程当中。旅游企业要善于利用信息系统，进一步简化工作流程，以此来达到降低成本的效果。与此同时，也可以适当地控制管理费用，通过优化管理方式，提升管理的效率，进而严格控制成本。只有确保成本得以良好的控制，才能够确保盈利水平的最大化。旅游企业应加强风险识别工作，因为旅游企业经营特点决定了其无论是对内部环境还是外部环境都有着较强的依赖性，所以注重防范风险，选择合理的投资方式与项目，对于企业的稳定经营大有裨益。

4.3发展线上旅游，加强信息技术应用

旅游与电子商务的结合已经成为当下旅游行业必须跟随的潮流。美国拥有世界上最大的网络消费讯体，其中有将近60%的人群都是在网络上消费旅游、交通与酒店等内容。同样的，在法国最受欢迎的网站中，有将近66%的内容是关于旅游与交通的。可以说，网络旅游交易已经有成为巨头行业的趋势。信息技术在旅游业的发展主要包括对整个行业以及对企业的影响。对于企业来说，对于企业来讲，信息技术的应用最终表现为运用信息技术工具开展电子商务，实现企业管理信息化，而电子商务的内容主要包括企业管理和市场营销两个方面。从行业的角度来看，旅游业供需双方的空间感以及信息的对称性可以通过网络来实现，信息技术的发展能够优化整个旅游行业的盈利模式，为其开拓更为便捷和更为广阔的发展空间。借助网络技术，旅游业上市公司在扁平的分部型或职能型结构下也能避免资源的重复配置，并能兼顾全局利益。

5总结

盈利模式是否具有可复制性，这是决定企业发展成功与否的要素。率先尝试新模式，往往能够占据优势资源并形成品牌积累，后进入者很难跟进;而具有资金或技术壁垒，被模仿的可能性大大降低;模式的支撑要素是多样化的，缺一不可。如何在互联网时代，利用互联网技术与平台，建立以需求为导向的产品生产机制，促使传统旅游服务方式升级，使互联网与传统旅游业融合创新，协同增效，最终创造旅游业新的价值与发展生态。

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