余额宝的金融创新模式及其风险收益分析

胥诗琪

关键词：余额宝   金融创新   风险   收益

随着网络技术的逐步发展，越来越多的新型金融业务不断涌现，余额宝作为这一时期新产物，在带来便利和高收益的同时也因为受到技术平台、金融监管等的影响而产生风险因子。虽然目前阿里巴巴集团的上市为其提供了安全保障，但收益不断地下降使人们对余额宝风险问题产生思考。面对潜在的威胁，人们应如何应对、以及余额宝应如何防范是目前急需思考的问题。

一、余额宝的基本运营模式

（一）余额宝的简介

余额宝是由阿里巴巴推出的一项提供余额增值服务和活期资金管理服务的产品。通过余额宝，用户可以进行购物、理财和消费支付，并且可以直接购买基金等理财产品来获得相对而言较高的利益。2018年5月3日，余额宝宣布升级，新接入博时现金货币A和中欧滚钱宝货币A两只货币基金产品。目前，余额宝是中国规模最大的货币基金。

（二）余额宝的金融创新

余额宝的金融创新主要体现在三方面。一是降低理财门槛，余额宝可在线申请无手续费、无入门门槛、随时赎回且具有高效益，操作简单快捷。同时根据支付宝提供的用户数据显示出，21岁到30岁的人群在已有的用户中大约占有58%，而这些年轻化的用户大多数缺少投资理财的资金和经验。余额宝不断地为用户带来细微而美好的变化，使用户在得到收益的同时也能够参与理财[1]。二是拓宽了普通大众的理财渠道。余额宝先后推出了零元购手机、余额宝买车等项目。与此同时，也创新了余额宝购房等具有理财意义的项目。三是增强了与用户的联系，支付宝公司在过去是将用户备付金形成的沉淀资金存在银行，以获取其中的利息作为收益，而现在余额宝业务则可以通过集合用户的小额闲散资金进行相关基金的购买，从而获得较高的资金投资收益，极大程度上地发挥了用户闲散资金的价值用处，这样的做法增强了与用户之间的联系[1]。

二、余额宝的风险、收益分析

（一）风险分析

由于在已有的支付宝客户中大多有较现实的余额管理需求，故目前用户数量快速增长，但就其本身的性质而言，在短期时间里吸引大量业务客户来投资理财是不大现实的[2]。并且由于余额宝的收益是基于购买货币基金所得，而用户的收益是与证券公司销售的基金一样的。这就造成了用户的投资在得到高收益的同时，也不可避免的存在较高的风险。

1.政策监管的风险分析

金融管理风险与第三方支付平台之间存在密切联系。根据央行对阿里巴巴支付宝余额产品的管理方法，余额宝与之有一定的相关协议。虽然从一定程度上讲，余额宝也受到了监管，但支付宝公司并未获得由证监会颁发的第三方基金支付牌照，所以其无法代表第三方独自进行代销业务。而实际上余额宝在运营过程中已经超过了自己的业务范围。由于在这一方面国家尚未有相关法律条例，所以余额宝便成为其中的空缺部分，监管也无法有效实施[3]。站在监管层面，余额宝既不能算是合法也不能算是非法，但一旦出現问题，它将面临停止运营及相关业务的关闭。由此可见，对于余额宝在政策监管上存在的风险还需进一步的解决。

2.银行及相关理财业务竞争的风险分析

支付宝业务的迅速发展使得银行传统金融机构的运营受到冲击，而余额宝的出现则将矛盾激化。从宏观角度看余额宝与银行及相关理财业务间的竞争问题，央行曾公开直接表示“不允许存在提前支取存款或提前终止服务而按原约定期限利率计息或收费标准收费等不合理的合同条款”，这使得余额宝的运营成本大幅提高[4]，也意味着收益率的拉低。而从微观角度看，余额宝与银行存款存在较大的区别，银行存款是存款人直接所得的并且受到国家的支持认可，而余额宝的收益是一种投资人进行基金投资后的所得，没有得到国家的公认担保[5]。这使得余额宝业务存在一些潜在的竞争风险。

3.用户个人隐私安全的风险分析

余额宝主要作为一种理财软件为人所熟知，它有自己的用户密码和账户，而这常与支付宝、淘宝等软件有着密切的联系。使用者在使用过程中可能会在不经意间将自己的个人信息以及一些涉及隐私的信息泄露给不法分子，而不法分子则可能通过这些信息去获得用户的密码，这对用户造成了收益上的影响和个人隐私上的危害。这种便捷而又高效益的理财方式在给人们的生活带来便利的同时，也存在着不可忽视的安全问题。另一方面，现有的余额宝网络技术还不能够及时的反映用户账号被盗信息，这使得它难以开展有效的急救措施。除此之外，我国现前的金融法律体系还不够健全，尚且难以对互联网中出现的金融问题进行依法决策[6]。以上都使得余额宝存在用户个人隐私的安全问题。

（二）收益分析

不同于银行等的运行模式，余额宝的运行模式能够给用户带来直接可观的收益，因此吸引了大批的投资者。这样的收益特点无疑是余额宝在众多支付业务中能够脱颖而出、并实现高速发展的一大重要原因。但同时应看到的是，正是由于这样的特点，余额宝也存在着譬如收益不稳定、走势变化大等问题。据此对余额宝进行一些收益上简要说明和特点分析是有必要的。

1.高收益性

余额宝由于其高收益性的特点被众多用户所青睐。2014年1月2日，余额宝所对接的增利宝基金的7日年化收益率达到6.76%，这明显高于银行存款和绝大多数的理财产品的收益，而全年平均万份收益为0.88元，与一年定期持平[6]。这在一定程度上展现了余额宝的高收益性。与此同时它的高收益性也体现在带给用户的直接回报上，据相关统计人们将资金存入到余额宝中，一年内获得的收益将是存入银行的近十倍，如此高的收益使人们更加乐意将钱存入余额宝，同时也反映出了余额宝高收益、高风险的特点。

2.收益不稳定性

与银行等存储机构相比，余额宝的收益具有极大的不稳定性。就余额宝而言它的收益是直接来自于基金市场而不是由支付公司进行支付的，由于余额宝的实质是一种货币基金，所以它的收益受到市场的影响，随着市场的改变而改变。宏观经济的周期、国家的相关政策、财政政策等等的因素都会对余额宝的基金产生直接或间接的影响[7]。据上可看出余额宝收益的不稳定性。

三、余额宝的应对风险策略

（一）企业层面的应对风险策略

一是强化管理、加强网络技术的防范。余额宝此类的互联网金融交易与我们实际生活中的市场交易相比较，它在网络技术的安全上存在很大的风险，且在线的交易也极容易造成用户资金的流向不安全[6]。为此，余额宝应积极设立一些应对突发情况的解决方案，加强对用户信息和账号信息的管理，更加主动地与网络技术防范、管理方面等较为成熟完善的公司企业，如腾讯、百度、360等，进行深层次的合作，同时从中吸取经验。故针对本身存在的网络技术风险问题，余额宝在自身的层面应尽早完善资金的安全服务体系，管理体系上存在的漏洞也应及时补缺。

二是加强对用户的风险提示。用户在使用余额宝进行投资时，往往只注意到了高收益却忽视了投资中的高风险。对此余额宝应对用户做出适当的风险提示，如在提交交易时增添相关风险警示条例、在用户进入主页面时显示风险教育文件等[6]。

（二）用户层面的应对风险策略

一是作为投资者，应提前进行风险的预估和规划，仔细分析其发展趋势后再进行资金投资。用户应主动对资金进行合理的投资组合，从多个方面多个角度获得可能收益。同时应密切关注相关基金市场的走势发展前景，国家政策的支持与否，一旦发现或有迹象表明投资风险存在明显上涨趋势时，便及时退出观察一段时间后再谨慎下手[4]。

二是用户在使用过程应对余额宝拥有合理的期望，注意自身信息的保护。既要做到保持良好的心态，对自己的投资失误不求全责备，也应做到在得到高回报時不怀有侥幸心理而加大投资力度，最终导致资金的大量亏损。另一方面，用户在使用余额宝时应增强对自身信息及隐私的安全保护措施，在进行投资时不轻易泄露个人有关的重要信息，保持投资的谨慎性。

四、结语

本文主要从余额宝的基本运营模式及其风险收益分析、余额宝的应对风险策略等方面对余额宝进行简单的分析并提出一些具有实施意义的建议。余额宝作为金融市场应用较为广泛的互联网金融产品，企业应充分发挥自身的管理职能，对风险进行防控，并做到强化管理、防范网络技术可能存在的漏洞、完善第三方交易平台，使用户能安心投资。而人们在面对高收益的同时，还应有效的规避风险，谨慎投资。余额宝的发展还需要政府、企业、用户等多方的共同努力，在不断的实践和完善中实现进步，发挥自身的真正价值。

参考文献：

[1]马广奇，赵芬芬.余额宝的金融创新及其影响分析[J].武汉金融，2014，（03）：24-25.

[2]范敏.“余额宝”业务发展趋势、影响及政策建议[J].时代金融，2013，（26）：138-139.

[3]修悦，邹志恒，刘忠强.互联网环境下金融产品风险分析及对策研究[J].经济界，2017，（04）：20-22.

[4]盖悦萍.互联网金融的风险预测与防范——以余额宝为例[J].全国商情（经济理论研究），2014，（12）：55.

[5]黄鑫.余额宝的理财方式存在的问题及解决对策[J].商场现代化，2016，（22）：231-233.

（作者单位：四川省绵阳南山中学）