恒大造车：唯快不破与弯道超车

毕夫

从获取“三电”动力系统，到谋求整车研发势能，再到布局销售渠道和架构智慧充电平台，恒大撑起了一条上中下游紧密连贯的新能源汽车产业链拼图。

在地产江湖上做得风生水起的恒大集团迈向新能源汽车产业的步伐不断加速。最新消息是，恒大日前全资收购了世界顶级轮毂电机公司Protean。资料显示，Protean是一家英国汽车技术公司，设计开发和制造汽车轮毂电机技术与产品，而拿下Protean的全部股权，标志着恒大朝着不远的汽车王国又走出了关键一步。

由于可以将汽车的“动力、传动、制动”系统整合成为一套电机，直接植入汽车轮毂里驱动车轮，从而省去了减速箱、传动轴、差速器等80%的传动部件，极大提升传动效率，减少用电量，整车重量也将大大减轻，轮毂电机技术被看做是促进新能源汽车在智能化、动力传动、续航里程等领域实现全面突破的“黑科技”。因此，在收购Protean的前三月，恒大已经入主荷兰e-Traction，只是e-Traction轮毂电机技术仅适用于商用车产品，而此次收购的Protean所拥有的是乘用车轮毂电机技术，这就意味着恒大完全打通得了轮毂电机技术的任督二脉，全面取得了轮毂电机领域的技术开发与产品制造优势。

但是，作为新能源汽车的最核心部件，“三电”动力系统除了电机外，还包括电控、电池两大产品。于是，今年年初恒大斥资10.59亿元吃进了上海卡耐新能源58.07%的股份并成为后者的第一大股东。资料显示，卡耐新能源拥有日本顶尖动力电池技术，专业从事动力锂离子电池研发与生产，其动力电池装机量在国内排名行业前十，软包动力电池稳居行业前三。不仅如此，将卡耐新能源收归麾下两个月后，恒大又出资5亿元收购了湖北泰特机电有限公司70%的股份，而泰特除了拥有e-Traction公司的全部股权外，还具备了电动汽车电控系统开发与制造的雄厚能力。

仅有零部件而没有整车集成与系统制造能力同样不能显示汽车制造企业的完整优势。因此，在斥资20亿美元成立了恒大国能新能源汽车集团有限公司的五天之后，国能新能源便动用了1.5亿欧元的资金与瑞典超跑公司柯尼塞格组建了合资公司;几乎同时，恒大斥资9.3亿美元吃进了全球性电动汽车企业瑞典NEVS公司51%的股权。资料显示，拥有75年造车经验的NEVS不仅持有瑞典萨博汽车核心资产和知识产权，而且还获得了国家发改委与工信部的“双资质”，由此也完全意味着恒大拿到了整车制造的入场牌照。

策应整车量产化的需要，除了NEVS目前在瑞典特罗尔海坦的生产基地外，恒大也在天津和上海开辟了两大生产基地，与此同时，恒大不久前在广州南沙区竞拍购得一块工业用地，主要经营范围特为车辆工程技术研究、开发，新能源车整车制造及零部件制造和汽车销售等;另外，位于郑州航空港的恒大汽车生产基地也将在六月份破土动工。

在下游，恒大的落子布局脚步也是悉数迈开。广汇集团在全国280多个城市拥有超过1200多家4S店，是国内最大的汽车销售渠道商，恒大已在去年10月出资144.9亿元进驻该汽车销售巨头第二大股东的席位。作为后援服务，恒大注资1亿元设立了恒大智慧充电科技有限公司，进入充电桩领域，同时恒大研发出智慧科技充电云平台，以解决城市停车难与充电难的瓶颈。

不难看出，从获取“三电”动力系统，到谋求整车研发势能，再到布局销售渠道和架构智慧充电平台，恒大撑起了一条上中下游紧密连贯的新能源汽车产业链拼图。据不完全统计，不包括充电桩的投资，自去年年底至今，恒大仅花费在实体产业资源并购上的资金超过了340亿元。

按照许家印的说法，除了新能源汽车外，恒大今后五年内不会再涉足其他更大的产业，看来恒大是铁了心要集中手中的优质资源将汽车制造出来。之所以如此，归根结底就是地产行业的黄金时代已经渐行渐远以及与此相应的恒大战略转型所需。观察发现，九年前恒大就已经开始多元化探索，先后进入粮油、乳业和矿泉水等产业，不过这些一年銷售仅几个亿与几十亿的产业体量很难跟恒大年销售六千亿的规模相匹配，于是恒大后来选择了销售量能可破万亿的旅游产业与大健康产业。而在许家印的眼中，新能源汽车同样是市场规模可以突破数万亿甚至数十万亿的巨大产业，自然也就成为恒大值得押注的潜力板块。

当然，恒大在产业选择上还有不少的市场目标，只是新能源汽车产业外溢出的诱惑力实在让人难以抵挡。去年全球新能源汽车销售量为200万辆，其中中国销售125万辆，占比达62.5%，而且中国已是连续四年成为全球电动车销售的最大市场。不仅如此，世界许多国家和地区都已推出了明确的禁售燃油车时间表，比如挪威和荷兰是2025年，德国、印度和中国是2030年，新能源汽车逐步取代燃油车已是大势所趋。据权威部门预测，2030年我国新能源汽车产销量将达到1750万辆，市场空间非常之大。

更为重要的是，在新技术应用广泛的新能源汽车产业，传统车企“船大难掉头”，而新进入者却没有历史包袱，可以轻装上阵。另外，新能源车市场有别于燃油车市场，未解决的技术难点对任何一家企业都是共存的，等于大家都是从0起跑，自然面对着这个全新市场，谁都可以博得机会;再者，不同于在传统汽车行业从发动机技术、机械传动系统到零配件工艺流程需要很深厚的积累才能胜出，新能源汽车的“三电”系统等关键技术都可以实现模块化，不依赖研发和积累而是通过采购和整合便可实现。正是如此，对于像恒大这样的汽车产业“门外汉”来说，一旦通过并购获取到必需的产业资源，就完全可以在新能源汽车市场上“弯道超车”。

无疑，汽车产业是资金密集型产业，按照业内人士说法，200亿是最低的造车门槛，而正是在这一点上，恒大有着许多竞争者不可具备的商业底气。数据显示，目前恒大总资产规模为18800亿，净资产3086亿，现金余额2042亿元，计划到2020实现总资产3万亿和年销售规模8000亿的市场目标。充足与厚实的家底一方面可以支撑恒大继续通过并购获取优质的汽车产业资源，另一方面确保了规模化量产的落地以及相关技术研发的投入。按照波斯顿矩阵理论，地产板块目前是恒大的金牛业务，向汽车板块提供资金支持，一旦新能源汽车形成量产并占据了市场，也会发展成金牛业务，到时产业跨界共振效应便可蔚然形成。

作为产业棋盘上一个引擎动能十足的龙头，新能源汽车带给了恒大十分诱人的前景。除了首款产品将在6月份投产问世外，未来三年恒大将实现50万辆—100万辆的量产目标，同时5年内成为世界大规模、强实力的新能源汽车集团。不仅如此，许家印对外表示，恒大生产基地的生产线必须是世界最先进的，厂房要由世界级的建筑大师建造，打造地标建筑。的确，竖起恢弘的地标建筑对于恒大这样的地产老手来说不是难事，但能否在汽车产能与规模上最终如愿，市场不少人士不得不为恒大捏着一把汗。

目前来看，国内在新能源跨界投资上鲜有成功案例，前有贾跃亭资金断裂与难以为继，后有董明珠投资银隆的失败与造车梦的折戟，就连去年卖出1万多辆ES8的蔚来汽车，也在最近陷入了亏损巨大、产销双双下滑以及品质遭质疑的泥潭，更何况市场上还有比亚迪在新能源汽车布局上捷足先登，小鹏等一批造车新主迎难而上，另外还有奔驰、宝马、奥迪等中高档品牌朝着新能源汽车领域竞相发力，以及像特斯拉这样的专业选手狂飙猛进。对于恒大而言，面对着强手对新能源汽车的“围猎”，构造出全产业链的技术与市场壁垒固然重要，但接下来更关键的是要驱动产业链的高效匹配与完整协同。