张学政：学习是一种信仰 创新是一种超越

师毅

“读博士后是再从书本学知识，参加工作是从细节中践行知识，读完博士后再工作是将学到的知识在工作中一一呈现，做到完美结合，去创造新的认知”张学政说。

在中关村无论是科学家还是创业者，他们身上都有一种能力，那就是对知识的渴望和对未知的探索。总结起来，就是学习能力。他们的求知欲和探索精神驱动着行业、产业甚至是国家的创新。正是他们的这种能力改变着我们的生活。九州证券股份有限公司副总经理张学政就是一位具有这样能力的知识分子，他用求学、实践、超越、创新，展现了新一代知识分子的核心价值和创新精神。

学习是为了提升

“在读博士后之前我是有实务工作经验的，在工作中是有积累和思考的。我是带着思考和如何解决问题去读的博士后，我是希望提升自己的能力，去解决更多在发展中面临的困难”张学政说。

人民大学财政金融学院本科、清华大学五道口金融学院硕士、人民大学财政金融学院博士毕业，顺利步入证监会工作。稳定的工作，优厚的待遇，不可限量的发展前景，这是多少学经济学的人梦寐以求的结果。可在张学政看来这些都不能阻止他求知的脚步。

“我在证监会工作的几年里，看到、经历、思考了很多，在证券资产管理方面我们与境外国家和地区有很大的不同，在监管和理念方面存在差距，在学术、理论和实操方面我们还不够完善。正是因为这方面的欠缺，我才下定决心继续深造，专注这一问题研究并提出解决办法”张学政说。

张学政继续说：“想起来简单，但做起来谈何容易，要面对多方面的压力和选择。放弃证监会稳定的收入和工作，已过而立之年再次求学，对未来的不可判断等等。但我笃定知识可以改变一切的想法，义无反顾的踏上了求学的道路”。

正所谓，书山有路勤为径，磨刀不误砍柴工，张学政以充实的头脑，扎实的理论研究，优秀的学术论文，在短短的两年时间完成了博士后的晋升。

“在博士后的学习过程中，我把书本中的理论和实际工作中碰到的问题充分结合起来，思考并通过课题的形式找出了更好的解决方案”张学政说。

正是这种求知的欲望，让张学政在以后的工作中不断创新埋下了伏笔。

学以致用为创新

“经纪宝这个软件就是我在分管九州证券经纪业务期间研发出来的，这个软件可以说是填补了我国在互联网证券领域的一项空白”张学政说。

2016年3月23日，九州证券召开“九州证券互联网战略发布暨经纪宝上线”新闻发布会，宣布正式进军互联网证券领域。

其核心产品——经纪宝，就是九州证券基于互联网战略，在合规的基础上，为证券经紀人和投资者倾力打造的便捷、开放、专业、普惠的证券服务、管理和信息共享平台。基于此项产品，九州证券在经纪业务领域实现弯道超车。

九州证券董事长吴强对此的评价是：长期以来，我国证券经纪人市场一直存在诸多痛点，如经纪人专业基础薄弱、职业发展路径模糊、经纪人与投资者之间粘性不足等。针对上述痛点，九州证券希望通过模式创新来消除经纪人的业绩压力，促使其将重心放在如何为客户提供更加合规、专业、完善的服务上。经纪宝是九州证券历时一年多，倾力研发的一款服务于证券经纪人的线上平台。通过直接服务于证券经纪人，间接服务于基数庞大、需求旺盛但需求长期得不到满足的大众投资者。

张学政向我们介绍，开发经纪宝应用平台，其目的是为了在坚持规范经纪人传统线下管理的基础上，辅以线上管理，借助移动互联、在线办公、大数据等技术手段，为证券经纪人提供移动办公平台，向经纪人提供更加有效的业务支持，帮助其提升专业能力，最终为用户提供便捷化、专业化服务。

张学政举例说到：“若经纪人服务质量和展业合规性考核达标，则给予经纪人万分之1.5业绩线以上100%提成。”在谈到针对经纪人的业绩考核指标时，张学政阐述到：“一般而言，销售的思路是你卖出的东西越多，绩效越高。具体到证券行业也一样，传统上一般是基于客户交易额给予经纪人30%～70%的提成。但我们希望通过消除经纪人的业绩压力，促使其将重心放在为客户提供更加合规、专业、完善的服务上。”

业内专家对此项创新的评价是：九州证券凭借经纪宝、投资大师实现了证券服务的闭环，依靠这些互联网战略的基础产品，将与中国证券市场一同成长，促进散户向机构化、专业化投资转型，开启新“经纪”时代。

创新目的为报国

“面对新的课题我总有一种莫名的兴奋感，能把所学、所思、所研究的成果运用在实际工作中，通过自己的努力一一呈现，我能感受到一种快乐”张学政说。

2015年，中央一号文件明确提出，完善农产品价格形成机制，增加农民收入，积极开展农产品价格保险试点。2016年中央一号文件进一步提出，玉米等品种要市场定价、价补分离，积极稳妥推进玉米收储制度改革。在国家政策的积极推动下，在国内农产品生产、流通和消费领域逐步从托市收购向价格补贴转变的关键时点，“保险+期货”这一跨行业的金融合作模式应运而生，为国内农产品价格改革提供了新的思路和方法。

在这样背景下，本着金融服务实体经济、通过衍生产品进行风险管理的本源，为实现惠农支农的“三农”情怀，经过前期多轮的方案论证和风险评估，九州证券从2015年末开始组建场外商品期权的专业团队，以农产品和贵金属为突破口，开展相关场外衍生品业务的尝试，并于2016年联合人保财险北分，在大连商品交易所组织的“保险+期货”创新试点项目申报评审中，从数十家国内大中型期货公司中脱颖而出，成为唯一一家通过证券公司复制期权进行再保险的入围项目。

“就是在那个时候，我接受了这个课题的研究”张学政回忆说。“经过我们积极探索，在行业监管部门、交易所、保险公司和地方政府的共同支持下，农民购买价格保险保收益、保险公司购买场外期权对冲风险、期货公司风险管理子公司场内复制期权覆盖风险这一模式，取得了较好的试点效果”张学政说。

张学政介绍到：九州证券、九州期货坚持通过金融创新服务实体经济，现已初步形成了一套风险管理业务体系的雏形。尤其是期货市场凭借其特有的价格发现和套期保值功能，在价格风险管理方面具有得天独厚的优势，能有效承接、转移和分散农产品价格波动造成的风险，充分挖掘期货市场服务“三农”、服务实体经济的潜力。在具体操作方式上，九州证券通过向人保财险北分提供期权产品对保单进行再保险服务，收取部分保费作为期权费作为风险补偿。依托大商所2016年的“保险+期货”创新试点扩大项目。

据记者了解，每年有数千亿元的中央補贴和省市配套资金用于农产品的价格补偿，在建立市场化的利益补偿机制的同时，也将为期货公司带来新的收入来源，开启了金融协同服务农业现代化发展的新格局。“保险+期货”模式的推出，对于保险业而言，与期货的合作创造了市场价格风险保障的可能性;对于期货业来说，解决了期货市场服务“三农”，服务实体经济的“最后一公里”问题，并将反向促进期货市场的产品创新和结构优化，实现了期货业、保险业以及相关涉农产品间的共赢。

中国人民财产保险股份有限公司相关负责人对此评价是：与市场上目前主流的“保险+期货”业务模式相比，此次创新业务试点的另一大亮点是“+互联网”的引入。互联网平台与传统金融行业相结合，从信息传递、技术保障、产品设计和终端使用等不同环节帮助金融机构节约人力、财力、物力和时间成本，提升了交易效率，提高数据准确性，这也使“保险+期货”这一金融创新内涵进一步丰富，成为“保险+期货+互联网”的金融协同支持的新模式。

报国用业绩展现

“从2015年至今，九州证券共完成IPO项目2项，上市公司非公开发行股票项目4项，新三板定增项目15项，为客户募集资金近40亿元”张学政说。

张学政介绍说：“九州证券已从当初的单一业务证券公司发展成为一家综合类的证券公司。以投资银行业务为龙头，固定收益、资产管理、证券经纪、证券交易等其他业务同步发展，构建了极具竞争力的全业务链体系，为客户提供高度专业化的综合金融解决方案”。

“目前，九州证券汇聚了大量具备丰富资本市场投融资经验的业界人才，业务遍布全国各地。在北京、上海、深圳等省市核心地区开设40余家分公司及营业部，搭建起辐射全国、经纬交织的强大业务开发体系和营销服务体系。九州证券旗下设有九证资本投资有限公司、九州期货有限公司等子公司，业务范围进一步完善。我们秉承合规守信、客户至上、开拓进取、强力执行、简单坦诚的核心价值观，以服务实体经济为导向，以满足客户需求为中心，打造具有独特竞争力的综合类证券公司是我们前进的方向”张学政说。

在九州证券办公区，记者看到了一面“荣誉墙”，上面摆满了证书和奖杯。2015年“中国最具发展潜力证券公司”;2015年第一届“新三板投资‘伯乐奖——最具成长能力奖”;2015年“金口碑金融产品”荣誉称号;2016年“2016中国区最具突破性证券投行”;2016年“2016新三板未来之星总评榜 · 金牌做市商”荣誉称号;2016年 “2016中国最佳互联网证券公司”;2016年“2016十大创新资管/基金产品”荣誉称号;2016年 “2016中国最佳券商/基金‘金帆奖——2016年券商互联网创新奖”;2016年“2016年度机构首席经济学家”;2016年 “2016新三板年度最佳服务券商”;2016年 “2016中国最贴心券商”;2016年“2016华新奖—新三板最具影响力做市券商”荣誉称号，2017年“首届中国金融科技创新大会暨第十届中国互联网金融年会”荣获“2016年度中国金融科技创新榜优秀品牌奖”; 2017年荣获“2016中国新三板十大新锐做市商”。2017年九州证券在第十届新财富中国最佳投行评选中荣获“新三板（做市）最佳投行”;2017年“股权再融资投行君鼎奖”;2017年“2017高成长先锋投资银行”;2017年荣获“2016 年度金牛券商集合资管计划奖”;2017年“2017中国券商权益类投资团队君鼎奖”、“2017中国券商十大创新资管产品君鼎奖”双项大奖;2018年被评为“2017 年度金融街「双爱双评」先进企业”;2018年荣获“2017年新三板十佳做市商”、“2017年新三板最具投资眼光券商”双项大奖。2018年在上海证券交易所2017年度组织开展的投资者教育与保护系列活动中荣获多项大奖 “最佳公开课铜奖”、“最佳图文奖铜奖”和“我是股东组织奖铜奖”。

这些证书和奖杯见证了九州证券的发展，同时也印证了张学政所说的用知识改变现状的思想，展现了一个知识分子报国的情怀。

归零重新再起航

“我很看好科创板，它对产业、国家有利好的战略意义，是一个里程碑的变革，我们会一如既往的发挥‘看门人的角色，在这新的领域贡献我们的力量”张学政说。

在张学政看来科创板有以下五点创新，对我国的产业结构调整和证券市场规范有着跨时代的意义。首先，定位清晰。在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

其次，对科技企业更包容。科创板更加注重企业科技创新能力，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市。综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，设置多元包容的上市条件。此外，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

第三，资本市场制度更完善。将在五个方面完善资本市场基础制度：一是构建科创板股票市场化发行承销机制;二是强化信息披露监管;三是基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求，建立更加市场化的交易制度;四是建立高效的并购重组机制;五是严格实施退市制度。在退市制度上，科创板将严格交易类强制退市指标，对交易量、股价、股东人数等不符合条件的企业依法终止上市。科创公司丧失持续经营能力，财务指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市。并且科创板股票不适用证券法暂停上市的规定，应当退市的直接终止上市。

第四，通过信息披露引导科技创新。科创板明确要求，发行人披露科研水平、科研人员、科研资金投入等相关信息，督促引导发行人将募集资金重点投向科技创新领域。

第五，完善配套改革措施，推动法律法规建立。在配套改革措施方面，要加强科创板上市公司持续监管;强化中介机构责任;严厉打击欺诈发行、虚假陈述等违法行为，以保护投资者合法权益;此外，监证会将加强行政执法与司法的衔接，推动完善有关法律法规。

最后，张学政向我们透露，他们已选定2家科技企业在辅导，2家科技企业在储备。张学政说：“我们已做好充分准备，严格删选具有资质的创新科技企业，为国家的这一战略贡献我们的力量”。