高校利用外国贷款的风险防范存在的问题及对策

尚丽华 王青汉

2009年10月，在陕西省发改委、省财政厅的大力支持下，省内四所高校启动了申请德国复兴信贷银行欧元贷款建设项目。德国促进贷款简称“德促贷款”，主要用于对发展中国家的教育、医疗、环保、基础设施建设等民生项目提供贷款支持，具有贷款额度大、还款周期长、利率低等特点，有较强的公益性[1]。教育项目属于优先支持的领域，德国复兴信贷银行已对中国数十家学校和教育医疗机构提供了贷款支持。这些项目属于由政府提供担保的国家主权外债项目。根据财政部《国际金融组织和外国政府贷款赠款管理办法》规定，“按照政府承担还款责任的不同，贷款分为政府负有偿还责任贷款和政府负有担保责任贷款。”“政府负有担保责任贷款，不纳入政府债务限额管理。政府依法承担并实际履行担保责任时，应当从本级政府预算安排还贷资金，纳入一般公共预算管理。”由于《规定》明确了政府要从预算中安排还贷资金，使作为贷款主体的高校对利用外国贷款没有足够的还款压力，对存在的金融风险没有足够的认识，缺乏有效防范风险的措施。

一、陕西某高校利用德国复兴银行贷款的情况

2012年10月17日，财政部代表中华人民共和国政府与德国复兴信贷银行签署了《中国投资计划——陕西职业教育计划汉中职业技术学院项目——贷款协议》，根据贷款协议，德国复兴信贷银行将提供给借款人额度两千万欧元的贷款，借款人将全部资金输送给汉中职业技术学院（项目执行单位），并确保项目执行单位将此项贷款用于教学设备采购、体育馆及其消防设备的建设。按照原计划，整个项目应在2017年底前全部完成，由于项目执行过程中审批环节太多等原因，截至2017年12月，项目只完成了90%，在与德国复兴信贷银行协商后，经财政部批准，允许项目延期一年完成，直至2018年10月才完成了全部项目。项目从启动到最终完成，历时9年时间。期间因汇率变动、项目审批、合同执行等不确定因素的变化，项目执行过程中对该学院造成了较大的损失。

二、产生风险的原因

（一）汇率波动对项目的影响

利用外国贷款面临最大的风险是汇率风险。在外国贷款项目中，双方签订合同时一般是按照提供贷款的国家提供资金，而贷款方计量和使用货币时一般采用本国货币结算，所以项目各执行机构必须将外币兑换成本国货币才能使用，实际汇率的变动直接影响着以外币结算的支付款项兑换成本币的实际价值。外国贷款项目普遍手续繁琐、周期长，在现行的浮动汇率制度下，汇率波动对项目实施影响极大[2]。

以汉中职业技术学院德促贷款项目为例，2012年双方签订贷款协议时，欧元对人民币汇率是1∶8.2，2 000万欧元折合人民币16 400万元;从2014年下半年开始，欧元对人民币的汇率持续下跌，2015年3月跌至1∶6.53，2 000万欧元折合人民币13 060万元，折合人民币后的货币损失3 340万元。为了平衡预算，将设备采购总额控制在贷款额度以内，学院不得不将计划采购的设备进行了裁减。该院利用德促贷款修建的体育馆土建项目，也因汇率波动停工，经学院与建筑商反复协商，承诺给予建筑商部分补偿才使该项目继续开工建设，汇率波动使体育馆建设超出原定预算近1 000万元。

按照《贷款协议》规定，从2018年起，借款人将用10年时间每年分两次开始偿还贷款并支付利息及银行转贷手续费等。此时欧元对人民币的汇率已逐渐攀升，至2018年3月第一次偿还贷款时，汇率升至1∶7.8213，与2014年开始购买设备时相比汇率上涨了19.78 %，借款人还款增加了129.13万元人民币;2018年9月第二次偿还贷款时，汇率升至1∶8.0728，与2014年开始购买设备时相比汇率上涨了23.63%，借款人还款增加了154.28万元人民币。

（二）时间周期长、审批环节多、程序复杂尚丽华，王青汉，等：高校利用外國贷款风险防范存在的问题及对策——基于陕西某高校利用德国复兴银行贷款风险的分析湖北工业职业技术学院学报 2019年第2期 第32卷第2期

该学院利用外国贷款建设项目从申请立项到项目完成经历了申请贷款、办理贷款手续和提款报账三个阶段。其中，项目申请从2009年10月学院编制项目建议书和申请书到2012年10月项目获得审批签署贷款协议历时3年时间。贷款协议签订后，从2012年11月起至2015年5月，学院开始办理银行转贷、设备招标等相关手续，历时2年6个月时间。从2015年2月开始，学院开始提款购买设备并陆续办理报账及资产入库等手续，直至2018年底完成，中间又历时3年6个月时间。间隔时间太长，需要经过审批的部门太多，期间汇率不断变化，最终影响着欧元贷款兑换成人民币的实际价值。

（三）合同执行过程中不确定因素的影响

使用外国金融机构的贷款建设项目，按照国际惯例和我国相关法律规定，与项目相关的合同、招标文件、评标报告等，必须报资金提供方审批，在获得其出具的不反对意见后方可进一步实施，这为项目的规范运作提供了程序保障。但出资方的限制性条款制约了项目的顺利实施。如汉中职业技术学院的德促贷款项目，德国复兴信贷银行对投标人的资质设定过高，限制了大量中等规模的公司参与竞标，多个项目在招标时出现投标人数少，无法形成竞争，部分项目甚至因投标人数达不到规定导致流标，只能再次招标，同一个项目多次招标也给项目执行单位增加了成本支出。在项目实施过程中，国内的某些监管环节也比较死板，比如设备采购清单是在立项时报发改委确定的，后因专业调整和办学情况的变化，需要对之前获批的项目采购清单中的部分设备进行适当的调整。经过沟通，德国方面同意在不超过设备总金额10%的范围内，裁剪后可新增设备，但我国主管部门只同意裁剪，不同意新增，如果新增设备必须重新办理报批手续。考虑到重新报批手续复杂，时间周期长，学院对原清单上的部分项目裁减后，没有再新增设备。

三、防范和化解风险的对策

汉中职业技术学院德促贷款项目因为汇率产生的风险及由此带来的损失，基本上都是由学院承担，如体育馆土建项目，汇率波动导致项目超出原定预算近1 000万元人民币，最终由学院承担。学院的设备也因汇率波动在原来的基础上减少了采购的数量，由此产生的损失也由学院承担。在今后类似的外国贷款项目中，利用外国贷款要充分考虑汇率风险，在项目执行过程中，可以通过以下方式来有效规避汇率风险：

（一）匯率风险的防范

在项目招标、合同签订等环节对汇率波动可能产生的风险与供货商进行协商，对可能出现的风险进行提前假设并约定风险分担的措施和办法，风险均摊，有效转移风险[3]。例如该院的体育馆土建项目，在项目招标完成后，在与施工方签订施工合同时，对汇率波动可能出现的各种情况进行提前假设，当汇率下跌时，由此产生的损失合同双方共同承担;当汇率上涨时，由此带来的收益双方共享。我们了解其他同类院校，因对风险估计不足，也出现过因汇率下跌导致项目停顿或裁减设备的情况。应提前做好预判，做到“防患于未然”。

购买项目的汇率保险，由保险公司来承担汇率风险，出现汇兑损失，可通过保险获得一定的补偿。例如该院利用德促贷款购置的设备按照不同专业拆分成6个包分期购置，其中，该院附属医院的医疗设备价值约480万欧元，为避免风险，可以预先按照一定比例购买汇率保险。

（二）汇率风险的规避

可利用金融衍生工具有效规避汇率风险，具体包括：

1.远期外汇交易。与开办外汇业务的银行签订远期外汇买卖协议，根据项目本身的结算汇率、外汇数量、设备采购时限等情况，与银行约定买卖外汇的数量、汇率及交割时间。外国贷款项目一般分批次实施，当欧元对人民币汇率预测有下降趋势时，项目执行单位可以与银行签订远期外汇合约，锁定欧元兑换人民币的汇率，按锁定的汇率进行结算，减少损失。该院较大的体育馆土建项目和附属医院的医疗设备两个项目包就可以采用这样的方式减少损失。

2.外汇期权交易。外汇期权交易是指期望从未来的汇率涨跌中获利而进行的外汇买卖。预测欧元汇率可能下跌时，项目承办单位可在外汇市场卖出欧元期汇，到期若欧元汇率果真下跌，就可按下跌的汇率买进欧元现汇来交割欧元期汇，从而获得利润。通过此方式利用汇率变动获利，但需要掌握汇率变化趋势，具有一定的灵活性。对提款后还需要一个过程才能够实施的项目，可以采用这种办法。

3.掉期交易。掉期交易通常包括货币掉期交易和利率掉期交易，是在远期外汇交易的基础上，为避免承担汇率变动带来的风险，一方面抛售，一方面买进的一种交易，是在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买入同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避因所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。这样做既能避免违约情况的发生，项目承办单位也有可能从两次交易中获得额外的收益[4]。

（三）培养风险防控操作的专业人才，有效控制汇率风险

当前的国际经济形势瞬息万变，金融衍生工具层出不穷。培养掌握汇率政策和风险防控操作专业人员，科学地预测汇率变动趋势，并结合项目的特点，提出建设性的汇率风险防范措施，帮助项目承办单位有效避免或减少汇率风险的不利影响。相关专业人员应熟识项目文件，能够及时预测汇率风险出现的可能，并利用合同、金融工具等手段规避汇率风险，减少单位因汇率变动等因素产生损失。

[参考文献]

[1]付 强.公立医院利用外国政府贷款的程序和风险防范[J].行政事业资产与财务，2014（11）：38.

[2]黄 静.海南日元贷款人才培养项目汇率风险分析[J].中国商贸，2014（3）：69-70.

[3]孙士阳，张丽荣.利用外国政府贷款的程序和风险防范[J].中国肿瘤，2005（8）：526.

[4]向鹏成，谯 宁.基于承包商视角的外国政府贷款项目汇率风险防范[J].国际经济合作，2015（9）：78-82.

Abstract：As the government provides loan guarantee support for universities to use foreign loans， the main body of debt repayment easily is changed from universities to the government， which makes universities have insufficient understanding about the risks of using foreign loans. Based on the analysis of the problems existing in the risk prevention of foreign loans used by colleges and universities， this paper actively explores the countermeasures to solve the problems， improves the risk prevention awareness of college loans， and reduces the losses caused by exchange rate fluctuations.

Key words： Colleges and Universities; loan， problems; countermeasures