亦守亦攻慢步运行

钱向劲

本周B股大盘先抑后扬，总体保持偏强格局。全周B股呈现亦守亦攻态势，其中沪B指收复了5日、10日均线，深成B指收复了5日均线;之后几个交易日B股大盘保持小碎步慢行格局，以守势为主。最终沪B指收于319.96点，全周上涨2.14%;深成B指收于5493.55点，全周微跌0.32%。消息面上除了宏观经济数据好于预期，最新公布的3月社融规模达到2.86万亿元，M2增速创下13个月新高，3月PMI回升至50以上，整体回升幅度好于预期，经济下行压力的悲观预期已有所修复。未来，社融的改善有望逐步传导到经济基本面，从而改善企业盈利状况。

整体而言，资本市场的重要性已越来越高。随着房地产投资的收敛，资金其他选项不是很多，也正是在这个背景下，今年的市场开启了稳步上行之路。从资本市场发展的大方向上来说，核心任务是为科技兴国提供助力，其中科创板扮演重要角色。

在目前内外部环境趋好的背景下，投资者对于B股指数调整不必过于担忧，B股大盘中长期上涨的趋势依然存在。隨着宏观经济数据陆续公布，旺季产品价格有上行趋势，预计企业盈利未来几个季度将有所分化，现阶段投资者应该把重心放到优质品种上来。重点留意的几条线索：一是业绩稳定和显著改善，如金融、工程机械等;二是已反映了市场悲观预期的低估值板块，如商贸零售、电力、传媒、地产等具备一定安全边际;三是通胀温和上行，CPI在3月-6月会持续温和抬升，关注农林牧渔、食品饮料等;四是新兴产业，如细分领域通信、计算机、电子等。主题方面可关注即将召开的“一带一路”论坛所带来的市场机会。

招港B：公司从事港口码头投资、建设、管理和经营，集装箱和散杂货物的港口装卸、仓储、运输及其他配套服务，是招商局集团港口业务板块管理和资本运营的平台。公司2018年实现营收97.03亿元，同比增长28.61%，实现归母净利润10.9亿元。