我国私募股权基金发展策略研究

吴星仪 唐欣

摘 要：随着我国社会经济的不断进步，以及国民收入的不断提升，机构或者居民个人手中都会拥有大量的闲置资金，因此如何利用和整合这些闲置资金来满足企业融资难的问题已经成为了一项重要的研究课题。而私募股权基金的出现，则有效的改善了上述问题，不仅能够满足企业融资的需求，还能够将老百姓闲置的资金进行合理的投资，分享经济高速增长的成果。因此大力发展私募股权基金在我国经济发展中是十分必要的。

关键词：私募股权基金；法律；政策

私募股权基金作为金融领域不断创新发展的结果，多年以来在世界金融市场上扮演着不可忽视的角色。为企业的发展提供了新的融资渠道，而且促进了被投资企业的价值实现和价值增值，同时还为投资人提供了相当高收益的投资渠道，既可以很大程度上影响着企业的进步，还能有效的推动国民经济的发展。因此，在当前的经济环境下，以发展PE为主也是不错的选择。

加强我国私募股权基金的发展，不仅能够帮助企业拓宽筹资渠道，也能健全我们国家现代化的金融体系，更能优化我国资本市场的结构。建立健全的国家现代金融体系，能有效的防范金融风险，同时，国内企业通过私募股权基金引入全球领先的产业巨头和优势企业，还能够扩大协同效应，不断提高企业价值和竞争实力。

一、健全基金运行机制

（1）注重目标企业的财务情况和管理团队的选择。财务可以说是考察企业经营的一个重要因素，它反映着企业本身的价值创造能力。当然，财务因素是私募股权投资过程中必须要考虑的因素，因它不仅关系到私募股权投资的风险，而且私募股权投资收益的决定因素，是对企业营状况的综合反映。

（2）選择好的机构投资者和经验丰富、素质高的基金管理者。不同的机构投资者持有资金的来源、规模、以及性质不同，会对私募股权基金的资金投入产生影响，进而影响私募股权基金整体运行，最终影响私募股权基金最后的收益。所以选择好机构投资者尤为重要。

（3）选择优秀的基金股权托管机构。私募股权投资从事的是非公开市场的股权投资行为，通常需要引入独立第三方进行外部监督和保护投资者利益的需求。基金托管人的引入，则可以加大对基金管理契约的监督，保障基金投资者的权益，也有利于私募股权基金的规范发展。首先，由于基金托管人的存在，资金的所有权、管理权、经营权三权分立，不再集中于一者，提高了私募股权基金的透明度，更有利于我国私募股权基金的规范运作，并且为基金发起人和基金管理者募集资金带来了更多的便利。选择合理的退出策略。

（4）私募股权基金的发展是以退出为基础的，只有成功的退出才会为投资者带来收益，因此必须有好的退出机制和退出渠道。

二、完善私募股权基金发展的监管环境和政策法规

（1）修订和完善现有法律法规，理顺私募股权基金发展的监管环境。通过对上文的研究，可以明确监管环境和法律法规在私募股权基金的运行中是十分重要的。目前私募股权基金市场有大量的需求，需要明确私募股权基金的政策法规。从我国的私募股权基金市场的健康发展上来看，必须让私募股权基金市场上有一个统一的规则规范，这样就不能让各个机构随意的制定符合自己机构的规章制度，否则会使政策不统一，造成市场秩序紊乱更加难以管理。例如，理财市场上出现的混乱局面，就是因为缺乏法律制度的统一监管，给投资者造成了很大的损失。因此，相关部门应着管理，尽快制定出统一的私募股权基金法律法规。

（2）应该出台特定私募股权基金的管理办法和实施细则。首先这样可以推动一些特定品种的私募股权基金，使其快速发展，并进一步促进中国相关产业的发展，比如产业投资基金、过桥基金、房地产基金和收购基金等，都应该在法律规范中进行细化规定，明确监管部门，提供更具操作性的组织形式。只有这样，中国的私募股权基金的合法身份才能最终获得确认，走出之前的不规范的阶段。

三、加强国家政策的扶持并加大对投资者的保障

（1）私募股权基金在我国的发展越来越迅速，它的发展和经济的发展是相辅相成的。在经济环境好的情况下会促进私募股权基金的发展，因为投资者的资金充裕，一部分投资者会选择私募股权基金进行投资。同样，当我国私募股权基金发展好的话，也会促进经济的发展。因此我国私募股权基金的发展很重要，要保障其健康有效的持续发展下去，需要国家政策的大力支持。

（2）私募股权基金的最终的目的是为了退出时投资者能够得到相应的收益，只有收益时这个私募股权基金才算成功，因此加大对投资者的保障尤其重要。当加大投资者的保障时，使投资者安全性增高，那么私募股权基金的发展也会越来越快。目前，由于私募股权基金的信息不公开，很多信息无法纰漏，这样使得投资者的利益无法得到保障，因此需要加大投资者的保障，这样才会促进私募股权基金的发展。

参考文献

[1]朱奇峰，中国私募股权基金发展论[D]厦门大学，2009.

[2]沙群，我国私募股权基金退出机制法律研究[D]华东政法大学，2012

[3]吴雅文，我国私募股权投资退出机制完善性研究[D]华东师范大学，2012.

作者简介：吴星仪（1993—），性别：女，民族：汉，籍贯：河北省唐山市，学历：硕士，单位：华北理工大学，研究方向：金融。（作者简介保留）

第二作者：唐欣，性别：女，民族：汉，籍贯：河北省唐山市，学历：博士，单位：华北理工大学，研究方向：金融。