企业无形资产分析问题研究

郑益尚

摘要：随着知识经济的发展，企业创造价值的方法已经由传统的实物资产转移到了无形的知识资产。加强无形资产的管理对现代化企业的建设愈发重要，无形资产的分析又是无形资产管理的重要环节。文章从无形资产的特点出发，通过无形资产的分析内容，识别对无形资产具有重要影响的因素，进而建立无形资产分析评价的指标体系，强化企业对无形资产的重视程度，最终实现企业价值创造。文章提出了无形资产分析中需要着重关注的问题。

关键词：无形资产；分析评价；内容；指标

正确分析评价无形资产是企业无形资产管理的重要环节，但由于我国对无形资产的分析评价研究相对较晚，再加上无形资产自身的特点，以及市场因素、经济因素和技术因素等多种因素的制约，使得无形资产评价的现状不容乐观，存在严重的失真现象，给我国经济的健康发展带来了极大的窒碍。因此，加强对无形资产分析评价研究便显得十分必要，本文将对这些方面的相关问题进行探索。

一、无形资产分析评价的特点

无形资产不同于有形资产。对于无形资产的分析评价要从其自身的特点出发。

首先，无形资产的分析要在企业整体环境中进行。对于无形资产的分析应该结合企业的整体分析评价，无形资产的价值应该体现对企业整体价值的创造。

其次，无形资产反映的是企业的创新和发展能力。对无形资产的分析应主要体现在无形资产价值贡献、创新能力、发展能力及管理状况和改善顾客关系等方面。

最后，由于其具有高效性的特点，所以在分析过程中还应关注其获取超额收益的能力。

二、国内外研究现状

关于无形资产分析方法，斯维比（1997）从财务和非财务两个角度构建指标，形成评价无形资产的基本模式，再从更新、成长、效率和稳定四个方面对无形资产进行分析。张涛、杨晨（2007）结合了收益现值与实物期权两种方法，创建了知识产权价值评价模型，通过分析知识产权给企业带来的利益、企业的未来发展战略来评价知识产权给企业带来的价值贡献。

Hunady et al.（2014）研究得出，企业经济的增長和竞争力的提升关键在于创新能力。

由此可以看出，国内外对无形资产的关注还是集中在其对企业价值的贡献。

关于技术创新能力和影响要素，Barton（1992）根据知识外溢与人力资本理论，提出具备专业知识能力的人才、完善的技术系统及管理系统是企业进行技术创新的核心；崔也光（2018）认为，企业知识产权类无形资产在无形资产中所占比例越高，企业的无形资产结构越理想。

通过以上学者的研究可以看出，技术创新主要体现在企业的自主研发能力、研发人员的素质、无形资产的结构。此外，技术的创新有助于提升企业的经营与业绩。

关于市场竞争力以及影响因素，Prahalad and Hamel（1990）认为企业应具有核心竞争力，核心竞争力的存在能够使得企业进入多个市场，带给客户可感知价值，并且竞争对手难以复制。但企业的市场竞争力很大程度上取决于企业的创新能力。Zhou（2007）认为企业市场价值的直接体现是企业品牌；Yee et al.（2013）认为企业的市场份额体现了企业的竞争能力，而服务质量以及顾客的满意程度则会影响市场份额。因此，企业要想拥有竞争力，必须要着重关注企业的品牌价值、市场份额以及超额利润。

关于企业可持续发展力及其影响要素，Hofer and Schendel（1978）最先提出了企业可持续的竞争优势理论，他认为可持续发展力就是持续拥有竞争优势的能力。Richaid Hall（1993）认为与同行业之间的差异是企业可持续竞争优势的来源，这种差异主要体现在对无形资产的管理。王开明和万君康（2001）认为企业员工的知识及能力是企业的特殊资源，经过有组织的学习后可以促使高素质的员工由个体向组织转化，从而产生更大的生产力。由此可见，员工素质、与行业企业的差距以及企业的增长水平都是影响可持续发展的重要因素。

通过以上研究可知，企业的技术创新能力、核心技术能力以及可持续发展能力比较完整的体现了无形资产的特性，是无形资产的重要内容，同时也比较完整的展现了从投入到确定市场地位再到规模扩进而张形成持续稳定增长的整个过程。

三、无形资产分析评价指标体系

提高创新能力所带来的异质性核心竞争优势是企业创造超额利润、获得巨大市场价值的源泉。因此，根据前文的描述，从三个方面构建无形资产指标体系，从指标层面先对企业的无形资产进行分析，然后在结合非财务指标，最终能够对企业的无形资产进行较为准确合理的分析。指标体系见表1。

企业应当根据自己的行业特征来决定赋予指标的权重，一般而言，技术创新能力所占的权重应该最高，表明创新在无形资产价值贡献中的重要作用。其中，研发投入率和技术型无形资产比重两个指标最为重要，其次是技术人员密度、员工素质以及品牌价值这三个指标。

对于企业来说，企业要想获得较强发展潜力，首先，应该重视研发投入率；其次，未来拥有良好的成长性，企业的资产增长率应该保持较高的增长率；企业的营业利润水平以及技术人员比重和员工的整体素质都应该表现出较高的水平；技术型无形资产在无形资产中所占的比重也应该较高。

四、无形资产分析评价中的注意事项

为尽量避免评估无形资产失真，提高无形资产评估质量，分析评价的时候应该注意以下问题：

一是在对无形资产进行分析评价时，准确把握分析的对象和范围，界定分析评价范围，明确评估对象是无形资产评估。无形资产已经不能局限于专利权、商标等一些传统的无形资产，一些新型的无形资产，如客户价值、企业文化、环境管理体系认证、期权价值等都应当成为无形资产评价的考虑因素，但一些实际上不能给企业带来利益的的无形资产则不应当纳入评估范围，以免造成无形资产的虚增。

二是在进行分析评价的时候，不能仅限于指标体系分析，一定要结合非财务指标，从不同的维度对无形资产进行度量，进一步提高分析结果的合理性。当然，在实际操作的时候，尽可能多种方法并用，以提高分析质量。

三是在选择分析评价人员的时候，选择的人员不紧要具备专业素养、丰富的知识积累，还需要具有广阔的视野，尤其是对待无形资产的敏感性，了解其背景，否则在分析的时候很有可能出现偏差。

五、结论

本篇文章通过对无形资产特点和目的以及前人的研究现状的分析，从中找出无形资产的重要影响因素，构建了企业无形资产的分析评价指标体系。本文主要有以下几点结论与建议：企业管理层应当注重提升企业自主研发能力，加大研究与开发的投入力度，提高研发人员素质，吸收、培养高素质高学历的员工从而提升企业未来的技术创新能力，提高企业价值。调整无形资产的结构，使技术型无形资产在整个无形资产中占有较高的比重。政府有关部门应该加大对公司的支持力度，加强知识产权保护力度，规范和完善企业信息披露制度。外部投资者在获取企业在市场竞争力、发展潜力以及创新能力时，可以着重关注企业的无形资产排名，对其市场估值做出判断从而为投资决策提供参考，这也间接地激励企业重视无形资产，提升企业价值。

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（作者单位：江苏大学）