美国解除制裁 俄铝营运前景趋佳

俄铝（00486.HK）早前公布2018年全年业绩，纯利按年增长39%至16.98亿美元（132.44亿港元），不派末期息。俄铝指出，去年受OFAC（美国财政部外国资产管理办公室）制裁，以及中美贸易战及进口关税因素严重影响，导致铝溢价及价格大幅增长。去年公司收益增长3.1%，原因是期内伦敦金属交易所的铝价上涨7.2%至每吨2，110美元，惟部分被原铝及合金销量下跌7.2%所抵消。

俄铝管理层于公告业绩后指出，公司获美国解除制裁后，业务已恢复正常。管理层预计今年全球（除中国）的铝市场需求缺口料达到100万吨，尤其中国过去数年减产，相信今年中国本身亦会出现铝需求缺口。俄铝相信今年下半年亚洲的铝需求会恢复，明年整体铝市场状况料良好。

美林予俄铝买入评级

美银美林指出，美国解除对俄铝制裁后，基于该集团作为全球主要铝材生产商，具有应付外部冲击的能力，预测俄铝在今年的自由现金流收益率为23%，加上企业管治潜在改善。更何况由于中国的铝产量将减少，需求大增，支持价格，相信在压抑需求释放的形势下，将带来盈利上升，引发股价有较大上升空间，投资评级为「买入」，目标价5.5港元。

自从美国解除制裁后，俄铝立刻整顿业务，控股股东En+与 Glencore订立一份证券交换协议及若干其他相关协议。按照该等协议，Glencore将转让公司8.75%股份予En+，代价为En+向Glencore发行新的环球预托证券。除此之外，俄铝于4月中公布，与Braidy Industries订立意向书，于美国肯塔基州亚什兰成立合营企业，为美国汽车及运输业生产扁轧铝材产品。

于美建大型加工厂

俄铝對该项目投资不超过2亿美元（约15.6亿港元），同时拥有该项目四成权益，将于今年第二季度签立具约束力文件。该合营公司建成后将成为美国近40年来规模最大的新建铝加工厂。上述合营工厂由美国初创公司Braidy Industries建立，原计划明年在美国肯塔基州阿什兰投产，Braidy Industries拥有麻省理工学院（MIT）研发轻量化解决方案公司Veloxint及西北大学研发物料及科技公司NanoAl。

俄铝本周二公布截至3月底止首季业绩，纯利减少49.8%至2.73亿美元;收益下降20.9%至21.7亿美元。收益减少，主要由于今年伦敦金属交易所的铝价下降13.9%至每吨1，859美元，而2018年同期铝价则为每吨2，159美元。技术上，俄铝于250天线约2.56港元有较大支持，鉴于近日股市受中美贸易战拖累，投资者不妨待其回调时吸纳，中线目标上望年内高位3.98港元。

俄铝管理层于公告业绩后指出，公司获美国解除制裁后，业务已回恢正常。

俄铝（00486.HK）半年走势图