银行系理财子公司争霸战开启！银保监会“下令尽快开业”

王金瑞

随着“宇宙行”理财子公司设立获批，截至目前，国有大行中除了新晋成员“中国邮政储蓄银行”已全部就位。

2月17日晚间，银保监会在官网发布公告称，于2月15日正式批准工商银行设立理财子公司并已受理多家商业银行申请，其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作，尽快实现理财子公司开业运营，扩大机构投资者队伍，为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金，更好满足多样化金融需求。

监管批筹理财子公司的速度可谓高效，从五大国有银行从发布设立理财子公司公告中便可看到，而且从拟设立到监管批复所用时间短则不足一月。据悉，截至目前，已有近30家银行公告拟发起设立理财子公司，除国有大行、股份行和城商行以外，广东顺德农商行和广州农商行等农商行也于近期披露理财子公司的設立计划。

可以预见的是，未来成立的银行理财子公司，将作为重要的机构投资者，切实发挥好“为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金，更好满足多样化金融需求”的作用。

获批速度不及 工行注册资本取胜

2018年11月26日，工行董事会于召开会议，董事审议通过了《关于设立工银理财有限责任公司的议案》。该行拟以自有资金出资不超过160亿元人民币，发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。经营范围为：面向不特定社会公众公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理;面向合格投资者非公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理;理财顾问和咨询服务;经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

从获批时间来看，虽然五大国有行中，有着宇宙第一大行之称的工行设立理财子公司获批步伐不及建设银行、中国银行、农业银行、交通银行。但是，从注册资本看，工行以不超过160亿拟出资金额排名第一，建行、农行、中行和交行分别为150亿元、120亿元、100亿元和80亿元。

此外，更值得注意的是，在工行获批的公告中，银保监会表示，五大国有银行正在抓紧工作，尽快实现理财子公司开业，为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金。

对此，业内普遍认为，下一步将监管部门将陆续批复邮储银行（最新成为第六大国有银行）、股份制银行的理财子公司成立申请。

国有大行外 多家银行申请获受理或拟申请中

理财子公司的诞生从2017年底开始酝酿。

2017年11月17日，“一行三会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，统一同类资管产品的监管标准，重点强调打破刚性兑付，回归资管产品“受人之托、代人理财”的本质，一经发布引起市场高度关注，不少金融机构也已经开始谋求转型思路。

2018年11月26日晚间，中国农业银行发布公告称，拟出资不超过120亿元设立农银理财有限责任公司，作为该行所属的全资一级子公司。也恰巧在同一天，工商银行业发布公告称，拟出资不超过160亿元设立工银理财有限责任公司。在他们之前，同在11月份，中行、建行先后宣布拟全资设立理财子公司。

不过，最先动作的还是招商银行，在2018年3月23日，便设立了理财子公司，后来平安银行、浦发银行等几家大银行都加入了进来。

关于设立理财子公司，监管要求境内外金融机构作为子公司股东，必须以自有资金入股，不得以债务资金和委托资金等非自有资金入股，一次性需实缴最低10亿元人民币。

据银保监会此次公告，有多家商业银行申请已获受理或拟提交申请。截止目前，已有近30家银行公告拟发起设立理财子公司（含五大国有行）。

除国有大行、股份行和城商行以外，广东顺德农商行和广州农商行等农商行也于近期披露理财子公司的设立计划。各银行理财子公司的拟注册资本不等。

不过，除了全国性大中型银行纷纷宣布理财子公司成立计划外，实际上，城商行、农村金融机构等区域性中小银行对于成立理财子公司也十分积极，这也是此前所未有预料到的。

普益标准2月14日发布的数据显示，从市场发展趋势来看，在银行理财子公司转型政策的引导下，城市商业银行和农村金融机构等区域银行设立理财子公司的热情高涨。

目前，已有江苏银行、北京银行等11家城市商业银行和广东顺德农村商业银行、广州农村商业银行2家农村金融机构对外公告拟设立理财子公司。而根据普益标准四季度调研问卷反馈的165家银行数据来看，市场上至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作，拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。

高薪挖人大战 为理财子公司储备人才

关于理财子公司的工作计划表，预计将分批复、筹备、开业三步走。

（1）先提交筹建申请，银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定;

（2）批准通过后，6个月内进行筹建，可以延长。筹建完毕后提交开业申请，银保监会2个月内作出核准或不核准的书面决定;

（3）收到开业核准文件并领取金融许可证后，办理工商登记，领取营业执照;

（4）自领取营业执照之日起6个月内开业。

中行和建行率先于去年12月底获得批筹，也就是说，这两家最早要在今年6月底之前就要完成筹建工作。而农行、交行、工行也先后步入筹建期根据监管要求，理财子公司申请获得批筹后，须在6个月内（可以延长不超过3个月）完成筹建并提交开业申请，

而理财子公司的筹建离不开人才的储备。事实上，为了储备独立理财子公司所需的人才，商业银行资管部公开、私下招兵买马就没有停止过。其背景在于，国内银行内设的资管部门往往不足百人，却要管理着上万亿的客户资产。

而早在2018年3月，光大银行资管部就展开多个岗位的社招，包括基金运作负责人、基金会计岗、股票投资经理岗等。这也被不少市场人士认为是首家针对理财子公司补充储备人才的银行。

招行也在2018年5月针对资管业务公开招聘风险计量监测、流程风险控制、法律合规、风险评审等风控方面人才，并在科技人才方面设立系统规划刚、大数据架构师等岗位。

贵阳银行资管部、兴业银行资管部则在今年三季度分别发布招聘公告。前者公开招聘6名债券及衍生品类投资经理、6名股票及衍生品类投资经理等，后者则展开了债券投资经理、权益投资经理、信用债研究员、权益策略研究、产品设计与研发等一系列岗位的社会招聘。

浦发银行与邮储银行也陆续发布资管部门大规模社会招聘计划，为正在筹备的理财子公司做人才储备。

这也是今年3月以来，公开招聘动作最大的两家银行资管部门。其中，浦发银行资管部上周发布12个资管部门岗位，合计招聘32人;邮储银行则在近日发布27个岗位的招聘公告，招聘人数均为“若干”。

截至目前，已有多家银行披露设立理财子公司的计划，考虑到业务范围变化及独立运营的考虑，人才缺口巨大。

虽然目前五大行理财子公司成立申请已获批，但是目前还尚未启动针对理财子公司人员的内部选拔或外部招聘。

多位大行资管部人士反映，由于大行短期内多将采取总行资管部与理财子公司并存的形式，总行资管部的人员去子公司的意愿并不高，总行资管部与理财子公司如何进行业务协调、风险隔离还在摸索，进展并不顺利。

理财业务子公司化 利弊共存

那么，理财子公司发行的理财产品，与以往银行内设部门发行的理财产品都有哪些不同呢？

首先是公募和股票。银行内设部门发行的公募理财产品可以通过投资公募基金间接进入股市。但对于理财子公司发行的公募理财产品可以直接投资股票。这样理财子公司变相获得公募基金牌照，但对其在股票投資中有集中度要求，同一银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%。

另外，销售起点不同。对于银行内设部门发行理财有销售起点要求，目前已经从5万降到了1万，但对于理财子公司公募理财起投金额没有要求，这样提升了理财子公司的资金募集能力。

第三是临柜。首次购买银行内设部门理财产品的投资者是必须到银行网点面签，但理财子公司就厉害啦，非机构投资者首次购买理财子公司产品不设临柜要求。

第四是代销。对于银行内设部门发行的理财，只能通过本行渠道或其他银行业金融机构代销。而理财子公司的理财产品既可通过银行业金融机构代销，也可通过银保监会认可的其他机构代理销售。理财子公司销售理财产品的渠道包括电子渠道。

第五是允许理财子公司发行分级理财产品，还要求理财子公司计提风险准备金，遵守净资本、流动性管理等相关要求。

此外，根据“资管新规”和“理财新规”，理财子公司还需遵守杠杆水平、集中度管理等定性和定量监管标准。

理财子公司在竭力打通非标融资渠道和权益配置通道，解决我国目前融资供求方式不匹配问题，真正实现扶持实体经济发展意图，同时为二级股票市场引入中长期投资资金，实现提振股市的意图;此外也在推动银行业混业经营迈向新的阶段。

银行在理财业务子公司化以后，有着显著的优势，也有劣势。优势主要体现在：规模大、客户优势以及销售渠道和固收+的优势。当然，银行系子公司也劣势，如对权益市场不熟悉、投研体系不健全、投研队伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造业务特色等。

未来，各大银行的理财子公司将如何实现资管转型和发展，值得期待。