芯片业畅旺 华虹上冲24.5港元

根据工信部数据显示，2018年中国半导体产业规模达到6，532亿元人民币，按年增长20%，在全球半导体市场的份额愈来愈高。华虹半导体（01347.HK）是另一只蓄势待发的芯片股，值得留意。集团去年收入创新高，按年上升15.1%至9.3亿美元;纯利亦录得破纪录的1.83亿美元，升幅26.1%;毛利率提升0.3个百分点至33.4%。

华虹是世界领先的8吋纯晶圆代工厂，目前在上海有三座厂房。5G、新能源汽车、人工智能、物联网都是炙手可热的新兴工业，而这些行业都需要集成电路（IC）。去年IC设计企业就增加了23%至1，698家，对晶圆代工需求更大，成为华虹增长动力之一。自发生中兴通讯（00763.HK）事件后，芯片技术发展更受国家重视。

需求转弱并非实情

去年初，华虹得到国家集成电路产业投资基金斥资4亿美元入股，支持集团进一步发展。华虹目前有三家8吋晶圆厂，去年月总产能增至17.4万片，年出货量首次突破200万片。此外，无锡新厂已平顶，今年第四季将开始量产12吋晶圆，预计2022年可以月产4万片。华虹股价曾于2月初急挫，主要因为集团預测今年首季收入约2.2亿美元，按季下跌超过一成，令市场误以为需求转弱。

其后管理层解释，收入按季下跌是因为上海一厂和三厂进行维修，并非需求不振。集团首席财务官王鼎表示，次季业绩将比首季强得多。为应付订单需求，集团于无锡的12吋晶圆厂预计将于今年第四季开始量产，部分使用8吋厂的产品亦会转移到新厂生产，料明年产能可增加15%至20%。野村报告则指，华虹现时估值合理，但其12吋晶圆厂的产能仍存在不确定性，将其投资评级下调至「中性」。

估值合理有望突破

报告指，华虹市帐率（P/B）约1.1倍，估值合理。该行以目前南下资金流情况来看，相关资金水平或会重返2018年中高位，相信华虹股价仍有上行空间，而其12吋晶圆厂料于今年底投产，有机会带动股价向上或向下。野村估计，华虹12吋晶圆厂于2020年将提升15%至20%，较过去供应为多。不过该行目前仍持观望态度，直至看到产能真正提升。

去年6月华虹股价攀至30.6元（港元.下同）大超买，阴阳烛以穿头破脚见顶，至去年10月跌至12.12元，9RSI及MACD均现底背驰，其后横行筑底，今年2月尾突破横行区，升至20.6元整固。华虹于本周公布季绩前率先炒上，技术上第三次挑战20元阻力。该股后市有望进一步造好，若成功升穿20元水平，可上望24.5元。

华虹主要从事半导体产品的生产及贸易，并专注制造200mm 晶圆半导体。

华虹半导体（01347.HK）半年走势图