壮大绿色环保产业

“加强污染防治和生态建设，大力推动绿色发展”是2 0 1 9年政府工作任务之一。要完成这项工作离不开绿色环保产业的壮大。而环保产业的壮大还需要市场环境、政策环境、融资环境的改善。

环保产业现状：受挫下行

“近年全国环保系统强化了督察监管，但政策执行的利好并没有带动环保市场需求的稳步释放，去年以来环保产业增速放缓，尤其社会资本对于环保行业风险偏好明显降低，企业融资环境紧缩过快，融资成本急升，并在融资领域遭遇了股债双杀。”全国工商联环境商会会长赵笠钧在3月1日召开的环境商会“2019环境企业家媒体见面会”上如是说。据赵笠钧介绍，环保产业的低迷不景气具体表现在如下方面，一是证券主场融资总额变小。根据首创证券数据显示，2018年环保板块总体市值缩水约45%，企业直接融资难度增大。二是债券市场遇冷。2018年5月，东方园林发行不超过10亿元公司债，仅募得5000万元接近流标事件之后，行业整体融资环境急转直下，信用等级遭遇金融机构的隐性下调，企业再融资压力普遍加大。部分前期过度举债扩张、风险控制能力弱的企业出现了资金链断裂，昔日明星企业面临债务危机，凯迪生态、盛运环保、神雾环保到期债务无法清偿。在个别民营环保企业债务违约之后，金融机构对于民营企业和环保行业的债券认购持更为谨慎的态度。三是行业营收预期下降，亏损企业增多。从公布2018年业绩预报的68家环保上市企业经营情况看，半数利润增速为负，整体呈下滑态势，工程类亏损企业较多。从事垃圾发电的盛运环保，累计逾期债务超过36亿元，2018年预亏约25亿元；主营生物质发电的凯迪生态，逾期债务达一百多亿元；煤炭清洁利用为主的神雾集团年利润预亏14.9亿元左右。

为何如此？

赵笠钧认为，2018年行业发展遇挫源于多重因素的综合叠加。他分析有如下几个方面原因。

一是宏观政策方面的影响。这其中金融政策的影响位居第一。货币政策趋向稳健，金融去杠杆，影子银行监管加强，资管新规实行，环保企业过去通过举债迅速扩大规模的资金拉动型发展方式难以为继；产业政策方面，财政部加强了PPP项目的规范化运行，对于不规范或不适合的项目进行清理，一些环保类项目被清库或剔除清单，新增市场空间有限使企业再融资难度加大；企业发展方面，近几年以PPP模式运作项目的企业，资本负债率过高，在落实降杠杆的过程中，再融资难度的加大降低了偿付能力，在今年进入还债高峰期面临较大压力。由于基础设施建设项目前期初始资金需求大，回报期长，收益相对稳定但较低，市政环境项目存在普遍的地方政府费用拖欠现象，加大了企业现金流压力和财务风险，更易导致出现资金链断裂问题。

二是环境治理行政化。我国环境治理对于行政手段依赖度过高，缺少市场化经济手段的调节。环境监管的实施和执行效果一般滞后于市场发展步调，且政策红利的可持续性和延续性存在较大的不确定性，缺少良性动态的市场化长效作用机制，表现为行政性命令多，经济政策少；约束性处罚政策多，正向激励性政策少。

三是产业非理性扩张。过去几年环保行业处于发展黄金期，产业规模快速增长的同时也出现了结构性过热和市场失衡，部分企业盲目冒进溢价收购，一些企业急于扩大市场份额，风险防控意识不足。超低价投标等不规范竞争行为，导致行业收益水平持续下降的趋势，既压缩了产业预期盈利空间，透支了发展潜力，也破坏了行业可持续的良性发展模式。在资本红利驱动消退和供给侧需求有限的情况下，市场环境必将经过修复重构，才能重新迈入良性发展轨道。

如何才能让环保产业壮大起来？

改革是解决问题的根本途径。今年的政府工作报告中明确的工作任务之一就是“改革完善环境经济政策，加快发展绿色金融，培育一批专业化环保骨干企业，提升绿色发展能力。”具体怎么改，政府会出台一系列政策措施。赵笠钧提出如下建议。

一是完善绿色价格机制。建立及完善绿色价格机制，落实国家关于污水处理收费政策，执行火电行业脱硫脱硝除尘和超低排放的环保电价政策，稳定垃圾焚烧发电价格政策。

二是完善绿色税收和收费政策。建立绿色税收体系，完善各地环境保护税的征收标准。建立产污企业的环境领跑者制度，对于行业污染防治水平高的领先企业，应给予税收减免的正向激励。对于从事污染防治的环境企业，应加大企业所得税和增值税的支持范围和力度，缩短增值税退税周期，完善增值税即征即退政策的相关细则。

三是完善绿色金融政策。金融机构开发针对细分绿色产业的金融产品，满足环保行业项目周期长的融资需求。建立中央部门和地方政府主导运作的绿色发展基金，为绿色项目建设提供贴息和担保。落实国家关于支持民营企业发展的金融财税政策。支持环保企业发行中小企业集合债券、公司债等债务融资工具，加快发行短期融资券和票据等创新型债券融资工具。健全环保行业回报机制，恢复和坚定产业资本对于行业发展前景的乐观信心。

四是引入长效资金开展环保投入。我国环境治理需求巨大，面对社会消费升级对于生态环境持续改善的要求，我国生态环境治理短板还有待补足，污染防治攻坚战的行动尚需落地。按照相关机构预测，完成蓝天保卫战、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护等行动和计划，环保投入需求将超四万亿元。环境基础设施建设有着刚性的投融资需求，需要政府和社会资本形成长效资金的持续投入机制。“环保行业民企数量众多，在创新环境治理服务模式和形成产业新业态方面发挥着重要作用，是我国污染防治攻坚战的主力军和创新力量，应加强产业资本和政策性基金等长效资金的投入，重点支持民营企业参与绿色产业发展。”赵笠钧强调说。

五是加大证券市场融资扶持力度。借助科创板和注册制试点的改革春风，开辟绿色通道或适度放宽行业准入标准，鼓励更多环保企业上市直接融资。

绿色金融将持续发力

绿色金融是支持环保产业壮大极其重要的因素，政府非常重视。在全国政协十三届二次会议的记者会上，全国政协经济委员会副主任、中国人民银行副行长陈雨露回答记者提问时表示，“金融支持污染防治攻坚战和生态文明建设是义不容辞的责任。金融部门可以发挥它市场机制的优势，在广泛地筹集资金、提供风险管理的工具，提高资金使用的效率，这三个方面来为国家绿色产业的发展和传统产业的绿色转型升级提供有力的支持。”他说，这几年绿色金融产业发展得非常迅速，到2018年末，我国最主要的21家银行绿色贷款的余额已经达到了8万多亿，比2017年同比增长了16%。另外，我国境内绿色债券存量规模已经接近6000亿，这个规模也已经位居世界前列。

陈雨露告诉记者，“下一步，绿色金融的发展有三项核心的工作要做：

第一项核心工作，要构建我们国家统一的绿色金融标准体系。这个标准体系要求国内统一、国际接轨，清晰、可执行。应当说现在构建国家标准体系已经有了相当的基础，一是我们原有的各种与绿色金融有关的标准有很多合理的地方是可以充分吸收的。二是国外有些国家在绿色金融标准制定方面有不少的经验可以借鉴。我们国家经国务院批准，有五大绿色金融改革创新试验区，经过过去将近两年的努力，也有许多的实践经验可以总结和凝练。

第二项工作，充分发挥好政府的作用，要完善绿色金融发展的制度环境。比方说人民银行已经把绿色债券和绿色信贷纳入了MPA（宏观审慎政策评估体系），通过这些指标的纳入来激励和引导我们国家的银行和其他金融机构发展绿色金融。

第三项工作，在绿色金融的国际化进程方面还需要持续地推动。2018年人民银行、法国法兰西银行还有其他几个国家共同牵头发起了一个全球央行和监管机构的绿色金融网络。为什么要建这个网络？就是想在全球范围内搭建一个推动绿色金融向前发展的常态化平台，我们要发挥好这个平台的作用，因为中国央行在其中发挥着核心作用。总的来说一句话，“就是希望通过我国绿色金融的高质量发展来助推我国国民经济的高质量发展。”