国际油市供大于求仍将延续增量主要来自美国页岩油气

对于2020年整体的供需平衡态势预期，各大机构的观点基本趋同。宏观对石油需求的影响仍然很重要，在2019年弱势增长的情况下，机构对2020年的石油需求增长表示谨慎乐观。美国能源部对2019年全球石油需求增长预计仅75万桶/日，但是预计2020年石油需求预计增长会达到137万桶/日。国际能源机构（IEA）则预计2020年全球石油需求增长124万桶/日，因国际货币基金组织（IMF）预测2020年全球经济增速将由2019年的3%加快至3.4%，但贸易谈判前景的不确定性也给全球经济及全球石油需求前景带来不确定性。

2020年全球石油供给增量主要来自美国页岩油。IEA预计2020年非欧佩克石油产量将加速增长230万桶/日，至6713万桶/日，美国增量占54%（120万桶/日）。以产量标准5000万吨/年作为一个大庆油田计算，那么美国的页岩油产量的贡献是相当于每年可以贡献出2-3个大庆油田的规模。由于美国页岩油的影响较为动态，平衡情况应当及时跟踪实际变化而调整。

基于供需数据的预测，欧佩克对2020年的供需平衡表达了担忧。其2019年11月报显示，即便是在现在欧佩克减产履约率非常高的态势下，2020年上半年仍然是供大于求的局面，这和各大机构平衡表的观点和态度是一致的。因此，2019年12月5—6日会议后，欧佩克+减产联盟决定2020年1季度增加减产50万桶/日，期望能够缓解上半年的供大于求状态。但是，2020年如果欧佩克没有履约减产，页岩油增产也不放缓，加上新产能的释放，全球石油市场平衡仍然面临比较大的挑战。