技术创新投入对企业绩效的影响研究——基于两职合一的调节作用

(齐鲁工业大学管理学院 山东 济南 250300)

一、引言

随着科技的飞速发展和信息时代的到来，技术创新活动对企业绩效乃至国家经济增长都起着至关重要的作用。从技术创新活动的发展来看，一旦开始一个技术创新项目，无论是开发新产品还是改造旧工艺，企业都能在原有产品或服务的基础上有所突破，并形成自身独特的技术优势。经过专利机构的认定，该技术优势将成为企业独具的垄断技术，从而，企业能够以更低的成本为目标市场提供更好的产品或服务，从而形成强大的核心竞争力，获取垄断利润。如果企业缺乏技术创新，尤其是自主创新，那么就很难形成针对竞争者的技术壁全，很难形成长久的市场竞争力。所以，一个企业要想拥有持久的发展动力和劲头，就必须注重提高自身技术创新能力。

二、文献综述

王核成(2001)，阎化海、刘新民(2004)，Calai等(1996),认为技术创新项目，其未来收益具有较大的不确定性，是企业整体投资报酬率和市场价值变动过程中的重要风险。与之相反，Carner和Ottoot(2002)的观点则较为乐观，他们分析认为：企业的技术创新投入会直接影响其创新效率，而技术创新效率又是影响企业价值的重要因素，所以技术创新投入对企业价值应该有正向的作用。Jaffe(1984,1986)认为企业研发投入越高，其经营绩效越好，股票总市值就越高。Lai和Paolong Chang(2010)认为作为企业发展的重要动力，企业的技术创新活动越活跃，越可能为企业带来独特且可持续的复合竞争优势。郭斌(2006)认为，样本公司的强度越高，其利润率反而越低，而且R&D投入对企业经营效率也存在一定的消极影响。王君彩和王淑芳严(2008)主张将R&D投入分为强度、R&D人员和技术人员比重，最终结果表明样本企业的投入与企业绩效之间并不存在显著的相关关系。

三、研究设计

(一)技术创新投入与企业绩效

研发密度代表企业的研发支出，它是保证企业技术创新得以开展和持续的必要条件和基础。本文认为，一般情况而言，技术创新应该是企业的发展动力，它能够帮助企业获得更多的盈利和回报，并使企业占据更有优势的市场地位。因此，本文提出假设1：技术创新投入(研发密度)与企业绩效呈正相关关系；

(二)两职合一对创新投入与企业绩效的调节作用

相比国外成熟市场，中国经济有着自身的特点，本文认为：代理理论下两职合一效应研究结论适用于发达国家成熟市场，而管家理论下的两职合一效应则符合新兴市场。综合上述理论回顾，我们提出假设2:两职合一正向调节创新投入与企业绩效的关系。

(三)变量定义

变量类型变量符号定义因变量企业绩效总资产收益率ROA净利润总资产/平均余额净资产收益率ROE净利润/股东权益平均余额自变量技术创新研发密度RDS研发支出/营业收入控制变量企业规模LNSIZE期末总资产的自然对数资产负债率Debt负债总额资产总额股权集中度指数H3前3位大股东持股比例调节变量两职合一率Duality当CEO和董事长是同一人的时,取值为1,否则为 0

(四)模型构建

模型的构建：

模型一：ROA=β0+β1ADS+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

模型二：ROA=β0+β1ADS+β2Duality+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

模型三：ROA=β0+β1ADS+β2Duality+β3ADS*Duality+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

四、实证分析

从上表中可以看出，在模型一中，我们可以看到，RDS的sig值为0.041<0.05，t值为2.04，则RDS通过检验，即技术创新投入(RDS)对企业绩效有显著的正向作用，即加大对企业得创新投入，可以帮助企业获得更好的盈利，假设一得到验证。在模型二中我们可以看到加入两职合一后，各个自变量的显著性均没有显著变化，且全部通过检验。

在模型三中我们可以看到在加入技术创新投入与两职合一率的交叉项后，RDS的sig值为0.006<0.05，t值为2.739，则RDS通过检验，技术创新投入的标准化系数从0.015增加到0.023，说明两职合一对技术创新投入与企业绩效的关系有显著的正向调节作用，即如果董事长与总经理是一个人的话，创新投入对企业绩效的促进作用会更加有效，假设二得到验证。

五、结论

通过研究表明研发密度与企业绩效的关系与假设吻合，两职合一率确实对技术创新与企业绩效关系有调节作用。

对此，对企业作出如下建议：1、增加研发支出，加强对专利技术的投资。2、与研发机构、高校合作，引进己有技术创新成果、专利等无形资产。3、致力于长远规划，关注企业技术创新。而且我国技术创新起步较晚，企业技术创新能力还与国外企业有一定的差距。针对这一领域，未来还会有很多值得研究的议题。限于水平和篇幅，在技术创新中间产出方面，本文仅就专利授权数量探讨了专利与企业绩效的关系。以后，还可以深入探讨不同质量专利对企业绩效的影响，从而为企业技术创新的研究方向提供建议。