北京新刺激方案，世界准备好了吗

美国《国会山报》3月24日文章，原题：中国选择不同于以往的刺激方案——世界准备好了吗？过去10年来，每当中国经济增长乏力，政府就会出台方案刺激国内经济，国际市场也跟着水涨船高。因此，如今当新闻说中国经济减速时，人们预期北京又会推出刺激方案，进而促进全球市场。

然而，中国仍在应对过去政府干预带来的后遗症。据估算，2016年中国的债务与国内生产总值之比为244%。宽松信贷助长房地产泡沫，投机行为加剧风险。如今中国不能再靠相同工具提振经济，北京决策者现在也不想使用这些工具。随着经济减少对重工业的依赖，服务业比重逐渐增加。这种情况下，传统刺激方法会挤走中国正竭力发展引领今后20年增长的产业所需的资源，包括半导体、电动汽车和高端制造业等。

这并非说北京将对经济放任不管。政府会干预，但力度会比过去小且有针对性。央行已增加银行流动性，要求他们向私企贷款，旨在保持增长势头，防止经济出现脱轨危险。第二个关键工具是为私企的活动和投资清除障碍。政府已宣布降低企业增值税及社保费。其他较小调整包括放宽许可要求、提高银行债券发行的安全性等。这些做法的目标是释放私营部门的资金，让企业有能力自行决定投资。把投资决定从政府转移到私企自身，会提高投资的回报率。还有其他政策正支持不断增长的国内产业及日益重要的城镇消费。

一切似曾相识。中国的刺激方案逐渐变得更像美国和其他发达经济体的做法。这反映了中国日益成为一个中产社会、经济主要以服务业和消费拉动的事实。这种转变对美国应该有益。美企总是对华出口较多服务和消费产品。当然，利益能否最大化，关键要看两国能否解决贸易争端。

此外，中国的这种混搭模式刺激方案对国内或国际经济的作用不会像以往那样立竿见影。大宗商品出口国不会见到以前那样的大涨。依靠向中国出口制成品的国家如德日韩等，也不会看到订单猛增。即便中国施以援手，那些焦急等待的国家和外国公司，也须等得更久一些。▲

（作者安德鲁·科夫兰，陈俊安译）