以金融创新促进养老服务业发展

孟庆海

（辽宁金融职业学院 辽宁沈阳 110122）

1 金融创新支持养老服务产业发展现状

随着我国逐渐步入老化社会，对养老服务业的需求出现多样化、差异化的需求，养老服务业需要进一步获得金融支持以促进发展，满足人民对养老的需求。但目前金融支持养老服务产业发展还存在如下问题。

1.1 融资渠道单一

金融支持养老产业的渠道仍以传统金融机构的间接融资为主。以银行贷款为代表的间接融资，作为传统融资渠道的主要方式，具有易于操作、成本相对低廉、产品多样的优点。对于大多数小微养老服务机构来说，传统金融机构所提供的间接融资是其除自有资金外最偏爱和最主要的融资方式。其它融资方式，如：上市融资、私募股权、养老债券、互联网金融（股权众筹、P2P 网络借贷等）、养老信托等模式鲜有使用。

在养老机构经营过程中，资金来源除政府以一定方式给予的财政支持资金外，更主要的还是倾向于使用银行贷款。但实际上，养老机构，特别是小微养老机构经营以自有资金及民间借贷投入为主，原因是银行贷款获取困难。这种单一的融资渠道，使得前期投入较大盈利周期相对较长，而且投资之后的安全性以及收益性也无法得到有效保障的养老产业发展受到了限制，阻碍了社会资本对养老产业投资的热情。

1.2 缺乏金融支持养老产业政策落地的对接平台

随着老龄化加深，政府部门也认训到了发展养老服务产业的必要性，为促进养老产业的发展以，适时地出台了多种政策，从金融创新支持、各种税收费用、养老产业用地等多方面给予优惠政策支持，鼓励和引导社会资本和力量参与养老服务产业发展，同时也出台鼓励引入外国资本来华对养老服务产业进行直接投资的政策，加强引入外部力量进一步推动养老服务业升级发展。

然而，在政策已经出台的情况下，政策与产业有效对接缺少高效的政策支持对接服务平台，金融等相关促进和支持养老产业发展的优惠政策在执行过程中不够畅通，遇到多种困难，很难快速度准确落地到位。支持政策与导向很好，但由于缺乏平台导致原则性、指导性政策居多，政府金融支持鼓励政策的推进落实受到明显制约，融资困难仍然存在，制约了社会力量参与养老产业发展。

1.3 金融机构支持力度不足

养老服务产业发展需要金融机构的信贷支持，一方面养老服务机构经营与发发展需要信贷资金支持，另一方面金融机构需要通过信贷获取经营收益。但金融机构即使对养老机构的经营认可，由于其自身经营有一定的风险控制机制，使得以中小微企业为主的养老机构很难获得充分的信贷资金支持。

养老机构获取贷款难主要原因有二方面。

一是借款人实力弱。金融机构发放贷款参照标准为企业经营状况、企业品牌价值等，考虑到信贷风险，有政府背景的养老服务机构一几脚规模较大，双有政府较高的信用度作为背书，风险较小，更受到金融机构的青睐。但是大部分社会养老机构都是中小微企业，存在“小、散、弱”的问题，借款人实力都相对薄弱，应对风险能力较低，造成金融机构支持力度不足。

二是商业银行由于受到追求高利润、风险管控严、缺乏专门信贷产品等因素的制约，发放贷款意愿不强。养老服务机构获取的银行信贷资金在使用过程中具有严格的管理规定，且使用期限一般较短。而养老服务产业期自身具有投资周期长的特性，很多银行等金融机构提供中长期信贷意愿涉足，同时考虑到养老服务机构自身经营状况不良时，造成利润少甚至负债的可能性较大，会失去偿付能力及至破产的风险，银行的信贷发放更加谨慎。

1.4 金融支持养老产业方式与养老产业需求不匹配

养老服务产业无论是公立还是私营都具有一定的公共属性，同时又是依据市规则进行经营的经济主体，在经营和发展过程中，既需遵守市场规则，追寻经济利益以求得持续发展，也要兼顾其具有的公共福利性和社会效益性。而其自身经营具有前期资金投入量大，投资回报率不高，投资回收期长等特点，对金融支持多以长期资金为主。而金融机构的信贷资金具有追求高收益、低风险、快周转的特点，金融机构在提供产品时并没有体现出对养老产业的优惠和差异化标准，仍然以追利润的考量为主，导致养老产业金融支持的需求与资金供给不匹配。

同时，从信贷投向看，金融机构更愿意对具有高潜在收益的高端、高科技含量、创新理念的养老服务产业进行投资，而服务于普通大众、涉及民生的大量基础性、中低端的普通养老服务机构提供融资的意愿不强，这也是导致养老机构融资难的问题依旧突出的重要原因。

2 金融创新支持养老服务产业发展的对策

2.1 建立和完善金融支持养老产业服务平台

充分利用大数据、区块链、人工智能等信息化、数字化技术，由政府专业部门统筹协调，引入专业第三方，建立以养老产业发展基金为支撑的“金融支持养老产业服务平台”。该平台以“金融-产业”双向沟通为基础，以提升政策执行效率，促进养老服务产业发展为目标，将政府资源、社会资本、风险投资、银行与非银行金融机构等多方主体与养老产业发展的金融需求对接，提升政府、养老产业融资主体、多种社会投资主体和各类金融机构互动效率的多方联动机制，使得政府的支持政策落地生根，金融机构的经营收益得到保障，金融产品供给匹配需求，养老产业融资需求得到满足，促进政府、投融资各方主体良性互动与产业发展循环，使养老产业由“被动投资”，到吸引“主动投资”，再到“投资与融资自我良性循环”的发展。

在此基础上，政府还可以利用“金融支持养老产业服务平台”的大数据分析，加快建立政府与金融机构信息互通与合作机制，通过产业发展基金提供金融优惠，引导社会资本进入养老产业，加速度产业发展与经济结构调整。

2.2 构建养老产业融资信用支持体系

养老产业的发展处于社会主义市场经济制度之下，养老企业是市场经济主体，其获取金融支持必须符合市场经济规律，对于具有自身经营特点、以小微企业为主的养老机构，如果想长期可持续发展，必须进入“投融资信用体系”之中。

在“投融资信用体系”建设过程中，应将养老产业融资信用支持体系建设作为支持项目，加强与传统金融机构的对接，充分利用金融科技手段，加强养老产业企业的征信。

发挥和利用行业协会、商会等组织的功能作用，加强行业自律，推进养老产业的中小微企业信用制度的建设和，加强行业自律和监管制度的实施，提升养老服务机构的信用水平和经营能力，提高融资供给主体对养老产业的融资信心。

2.3 鼓励金融主体开展涉老产业融资业务

政府出台支持政策，鼓励金融机构向养老产业提供融资信贷业务，例如税收减免政策、信贷资金贴息政策等措施；对涉老项目给予资金担保支持，建立风险共担机制，减少金融机构提供融资信贷的风险，增加其融资信贷意愿和信心。

鼓励金融机构开发多样化的专向金融产品，健全授信审批、信用评级、客户准入、利率定价等相关制度，扩大贷款抵押担保范围，为养老项目或机构提供差异化信贷支持。

支持和引导金融机构根据养老产业特点，创新信贷政策，有针对性地提供适于养老产业特点的中长期融资，例如对于养老企业的财务基础、经营能力评估标准以及贷信政策等都应其它产业企业有所差别，并采用多种渠道分散融资风险。

2.4 创新投融资模式

探索和推进PPP 养老项目发展。养老产业具有公益性与福利性质，其自身经营也需要大量前期投入，且回报期相对较长，适合采用政府监管下的社会资本与政府合作的PPP 模式，它也是促进养老产业混合所有制的重要途径。政府应加强对PPP 项目研究与应用，制定和完善政策法规，优化营商环境，建立PPP 养老项目运行的制度规则，提升运行效率，在尊重市场运行机制前题下，加快PPP 养老项目运作试点与推进。

研究与探索在涉及养老机构的地产中引入“REITs” 模式。“REITs”即房地产信托投资基金。养老服务产业中，房地产成本往往占据很大比例，运用“REITs”可将社会资本引入养老地产，其风险低、回报稳定的特点，正好可以匹配养老服务产业低成本的资金支持的需求。应加强对“REITs”的研究和探索，积极鼓励市场主体自发探索多种形式的企业资本与养老机构融合的融资模式。

加强对养老机构进行直接融资的辅导。针对养老企业多为中小微企业的现状，其资本运作能力与经验不足，政府应加强政策扶持，为养老企业资本市场上市提供更便捷通道，同时与高校和专业机构合作，加强对养老机构的辅导。一方面，提升运营能力，推动养老产品供给创新，提升专业化水平，建立核心竞争力，吸引社会资本进入养老产业；另一方面，在养老机构获得一定发展后，一些规模较大、发展较成熟的养老企业，可以利用资本市场，争取上市，进行直接融资，发展规模经济。同时做好政策性指引，引导规模养老企业根据《养老产业专项债券发行指引》，依托金融市场采用债券模式来拓展直接融资渠道，促进养老产业融资的多元化发展。

2.5 加强政府融资支持

加大对养老产业引导基金的财政投入，发挥政府资金对养老产业的扶持与引导作用，明确养老产业引导基金支持的重点和发展方向，根据实际情况运作养老产业基金；加强对政府财政府支持资金的管理，增加财政贴息和补助以加强重点养老服务机构的支持，促进公益性养老事业的持续发展，对支出的补贴加强监管，确保资金得到充分运用。

2.6 加强互联网金融的应用

充分利用科技金融对降低融资交易成本的作用，鼓励养老企业通过互联网股权众筹、P2P 网络借贷等方式，利用社会分散资本，提升融资效率与效果。同时对互联网金融机构支持中小微养老机构的融资，给予风险补偿金等政策扶持。