动力电池的新势力崛起

斯外普

在车市寒冬之下，中国新能源车在2019年迎来了开门红。

中国汽车工业协会数据显示，2019年1月，新能源汽车产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，同比增长113%和138%。

中国新能源车的高歌猛进之下，作为新能源汽车“心脏”的动力电池，其行业格局也发生了新变化。旧王依旧处于领先地位，但新挑战者也不断涌现出来。

高工产业研究院的统计显示，2018年锂电装机电量前五名的企业分别为宁德时代新能源科技股份有限公司（下称“宁德时代”，300750.SZ）、比亚迪股份有限公司（002594.SZ/01211.HK）、国轩高科股份有限公司（002074.SZ）、天津力神电池股份有限公司以及孚能科技（赣州）有限公司（下称“孚能科技”）。

值得注意的是，孚能科技从2017年的第七名一下跃进了前五，宛如动力电池行业的黑马。在2018年装机量前五名的电池企业中，孚能科技与别家不同，是一家只生产软包电池的企业。其在国内软包电池市场的占有率已过半。

更为引人注目的是，孚能科技在2018年末斩获了欧洲顶级豪华车企超百亿欧元的动力电池订单。继宁德时代之后，孚能科技成为又一家进入国际顶级车企全球供应链的中国企业，和宁德时代承担起了在方壳和软包电池领域全球抗衡三星和LG的国家使命。

黑马跃出也引来了资本市场的关注：孚能科技凭什么拿下欧洲顶尖车企百亿欧元订单？孚能科技未来触角会伸向何处？尚未上市的孚能科技是否有上市计划？

解密百亿欧元订单

2018年进入资本市场视线的孚能科技并非是一支新军。2002年孚能科技成立于美国加州，是一家全球领先的设计、开发和生产可充电锂电池的公司。

起源于美国的孚能科技在世界科技制高点——硅谷拥有一批专业经验丰富的研发和工程团队，并且从成立之初就开始研发动力锂电池技术。

孚能科技在美国拥有超过30项与动力锂电池相关的专利和专利申请，同时承担了近35个美国政府资助的动力锂电池技术开发项目。

随着中国电动车市场的崛起，孚能科技于2009年创办了中国公司。目前孚能科技拥有国资委、发改委两部委旗下基金支持，并引入了兴业银行、交通银行等国内大银行作为股东。

拥有多元化背景，使得孚能科技在市场拓展上游刃有余。在2016年与中国大型车企北汽集团达成了电池采购合作。

回忆起这笔合作，孚能科技首席财务官陈晓罡感慨万千。他表示，当时北汽集团与世界上众多顶尖动力电池企业展开合作，那时候装机量还不在前五的孚能科技要想虎口夺食并不容易。北汽集团将最难的项目交给了孚能科技作为测试。在完成多次挑战后，终于换来了北汽集团的青睐和订单，这是孚能科技第一次在国内证明自己的实力。

之后孚能科技在市场上攻城略地，不断扩产来满足需求。2018年，欧洲顶级豪华整车厂向全球锂电企业抛出了数百亿欧元的采购计划，国内外几十家動力电池企业展开订单争夺。

面对这些顶尖企业，孚能科技并没有采用低价战术。整车企业都有成本核算中心，会计算电池成本。同时，这些车企需要的是长远合作伙伴，需要的是“明天的产品”。它们不会为了一点小利而为自己以后的供应埋雷。

因此，孚能科技要想打动欧洲顶级豪华车企只能凭实力说话。作为欧洲顶级豪华整车厂，在选择供应商时是非常严苛的。不但在产品的安全性、技术的可靠性以及技术储备实力等方面都有严格的指标要求及科学的评分体系，对于供应商的成长性和战略布局等一系列因素也在其考核范围内。

为了拿下订单，孚能科技多次与德国整车厂各相关团队进行深度交流以提升产品。随后在一系列的测评和考核中，也均以高分通过，甚至某些指标远高于对手企业。孚能科技在2018年3月通过欧洲车厂的测试，同年10月斩获了汽车业有史以来单笔最大订单，这也是公司在国际市场再次证明了自己的实力。

进军全球

作为一家国际企业，到2018年为止，孚能科技在国内三元软包电池细分领域出货量连续三年市场排名第一，在全球排名第三。

在拿下欧洲顶级豪华车企大额订单后，孚能科技也开始在全球范围内建立电池工厂，形成可以全球供应的第二纬度核心竞争力。中国、欧洲和美国是孚能科技全球布局的重点。

孚能科技的总部生产基地位于江西赣州，新年伊始公司就获得了江西省唯一一家独角兽，以实际行动回报了当地政府的支持。为了满足中国市场高速增长的需求，目前孚能科技已经开始在镇江建设第二个并且是全球最大的软包电池生产基地。

2018年中，孚能科技与镇江经济技术开发区签署了合作协议，计划在镇江建设年产26GWh新能源汽车动力电池项目。达产后每年可满足约40万台新能源汽车的配套动力电池使用。

只有中国生产基地，并不能满足全球大车企的要求。整车企业为了保证供应不过多受外部影响，尽可能要求动力电池企业在全球各地都有生产基地。

这一点在当下贸易摩擦的背景下至关重要。

大众集团首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）也表示，大众2019年利润面临的最大威胁来自美国的潜在汽车关税，这可能导致该公司每年损失25亿欧元。

为此，收到欧洲顶级豪华车企订单后，孚能科技也在欧洲展开了电池工厂的布局。据悉，孚能科技欧洲电池工厂将建在德国或德国周边。目前电池生产基地项目正在稳步推进。

陈晓罡透露，欧洲政府对于该投资都表示欢迎。也只有中国企业能够把整个锂电池产业链带到欧洲。中国政府近几年对锂电池产业的大力支持培养了可以立足中国、扩展世界的锂电池供应链。

为了夺得更多乘用车市场，孚能科技在北美也准备建立电池生产基地项目。该项目正在稳步推进中。在全球布局推动下，孚能科技预计，到2020年公司产能将达到40Gwh。

蛰伏待上市

为了更好的发展以及扩张产能，孚能科技已经进行了多轮融资。2018年，孚能科技完成了其C及C+轮融资，融资金额超10亿美元，是世界锂电行业迄今最大的单笔融资。

与A轮和B轮融资不同的是，众多国有资金、国企成为了孚能科技的新股东，如中国国资委旗下中国国新的旗舰基金——中国国有资本风投投资基金、中国国资委及财政部旗下盈富泰克、兴业银行、交通银行、工商银行、东兴资本等。

在蓬勃发展的动力电池行业中，大多数知名企业都已上市。在2019年新年伊始，孚能科技完成了D轮融资。作为黄金赛道的独角兽——孚能科技何时能够上市也成为资本市场最为关心的问题。

因为当孚能科技逐步走向国际舞台后，上市也成为孚能科技必不可少的功课。上市将帮助企业更加规范化、严格化和透明化，这些要素则是国际车企最为看重的。

陈晓罡表示孚能科技在C轮融资的同时已经开始按照上市公司的要求梳理和完善企业经营和管理制度，从这个角度来说，上市公司准备工作早已就绪。但手握充足现金储备且拥有巨额银行授信的孚能科技，上市只是企业发展的过程不是目的，陈晓罡认为孚能在等待的是资本市场的最佳时间窗口，什么时候启动上市目前还没有时间点。但是有一点可以明确，孚能科技考虑在国内上市，主板、创业板乃至最新建立的科创板都是孚能科技的考虑范围。

在持股计划方面，孚能科技除了引进长期战略合作伙伴外，每年都会进行员工持股。在陈晓罡看来，人才是公司竞争力的体现。但是国内能使用的持股方式和产品并不是很多，未来如何呈现，孚能科技这边正在思考更多有创意的方式。

一旦成功上市，孚能科技将进一步提高企业知名度，吸引更多的人才。这不但能给投资者带来丰厚的回报，也增加了资金的流通性。

但由于孚能科技目前拥有大量現金储备及银行的信贷支持，因此上市对公司来讲并不是最急迫的事情。这便让孚能科技上市有了更多的灵活性，陈晓罡表示，还需要再观察一下资本市场走势，孚能科技已按照上市公司的治理来约束和管理自己，当前只是时机和板块选择问题。相信上市并不是孚能科技最终的目标，而是一个水到渠成的结果。