浅析上市公司财务报告粉饰方式及防范措施

中国华能集团有限公司华东分公司 王宇敏

在我国市场经济高速发展的过程中，上市公司的数量急剧增加，但在其体量巨大的表象下，其良莠不齐的本质仍是无法遮掩。优秀的上市公司在进入资本市场之后能获得更为充沛的生命力，但一些经营状况并不乐观的公司，为了上市而获得更多的市场资源，其便存在侥幸心理，通过对财务报告的粉饰而获取其本不应得的资源配置。此类企业的错误行为对于市场健康发展的扰乱是不容忽视的。

1 上市公司粉饰财务报告的动机

1.1 为了满足资金需求

资金对于任何一家企业来说都十分重要。足额充裕的资金不仅可以满足企业自身正常的经营运转，为企业经营活动的正常开展提供保障，还可以使企业有能力扩大经营规模或对外投资获得收益。在企业日常生产经营活动运营期间，需要维持相对数额的资金，以满足营业活动正常的波动需求，避免当企业出现突发情况需要资金时，由于库存资金的缺少而无力支付的状况出现，这时从外部筹融资金就十分必要。企业会关注与自身经营战略相适应的投资，以联营投资、债券投资、股权投资等形式对外投资，企业扩展经营模式、对外产权投资，通常会产生大额资金的需要，而企业通过股票的发行和上市能迅速获得大量资金，因此企业十分希望能够上市。

1.2 避免被特别处理、暂停上市和退市

为了维护资本市场的稳定，我国对于企业公开发行股票进入证券交易所交易，有着极为严苛的条件限制，其中有一条明确规定，财务会计报告无虚假记载。但对于一些急需资金注入的企业，其为了顺利完成上市，在前期加工材料使其瞒过监察部门，勉强上市，但其后期的发展经营便显得难以尽如人意，当上市公司经营情况出现恶化时，连续三年均是亏岁的经营状态，交易所便会暂停其上市，进而导致企业无法继续筹措资金。此类上市企业为留在证券市场就不得不伪造其财务数据，编制虚假财务报告，虚造表现制造企业盈利状况仍是正常的表现，迷惑投资人继续投入资金。上市公司的资格本来就是极其珍贵的，况且摘牌对企业声誉也会造成不利的影响，为了保持宝贵的资源与企业自身声誉，在正常经营无法维持其在资本市场筹措资金的情况下，上市的企业就会产生强烈的财务报告舞弊的动机与行为。

1.3 保证盈利预测相符

一般情况下，企业必须在有净利润的前提下才能够进行利润分配，在公司业绩良好且能获得可观利润的状况下，投资者才会获得丰厚的分红报酬，当公司发生亏损时，为维护投资者的利益同时保全资本，法律规定企业不得再进行利润分配。另外，不同的投资者有着不同的股利分配的喜好，对于中小投资者来说，他们比较注重眼前的现金股利，如果企业不分配股利，就会导致其对于企业的盈利状况产生怀疑，进而导致对投资的却步心理。上市企业为吸引更多的投资者，往往会制定本年度的盈利预测，但其实际盈利状况若达不到该预测的话，就会影响企业吸收资金。企业在面临此种境况时，就有可能选择财务报告舞弊的形式来欺骗投资者。此方法短期内或许能吸引资金的注入，但长此以往无异于饮鸠止渴。

2 上市公司财务报告的粉饰方式

2.1 删除虚拟资产

上市企业其删除虚拟资产即是将资产负债表中的递延资产及费用、待摊费用、待处理流动损及固定资产损失与超过三年之上的应收账款加以剔除与遮盖，然后再进行财务分析。但在一般情况下而言，企业正常运营且财务状况表现良好的状态下，其虚拟资产所占的比重实为是较小的，即便是剔除了虚拟资产，其对企业的整体财务报表分析并不会造成多大的影响。但是当企业采取了删除虚拟资产的方式后，其财务报表分析结果与之前相比出入较大，某种层度上表明上市公司可能对财务报告进行了粉饰。

2.2 着重分析会计报表重点项目和偶然性因素

上市公司在进行报表粉饰的过程中，其所常用的账户理应包括应收账款、其他应收及应付款项、库存、投资收益及无形资产，以及四项准备等会计科目。但是如果这些会计科目出现了较大的变动，表现异常的话，投资者就应理性对待与分析了，考虑其是否使用这些会计科目而进行了非常规的利润操纵。另外，偶然性因素及经济事件即是一些来源并不稳定且是时发性质的收益或亏损。一般来说，常见的偶然性因素即包括：补贴及营业外收入、债务重组所得、政策变化或会计差错修正而调整的利润等因素。既而有效地排除一些突发性的偶然因素既可以客观地分析评价上市企业的盈利能力，也可以依此分析其利润来源是否稳定。

2.3 着重分析会计报表附注

2.3.1 对或有事项保持关注

或有事项即是指企业目前即已存在的、发生的经济活动或某事件形成的一种状态，但其最终的结果需依未来发生或者不发生给予确定。一般来说其最终结果于企业一般存在或有收益或者或有亏损两种形态。其是一种潜在的对企业存在影响的因素之一。一般来说，或有事项主要的分类为：债务或借款担保、为裁决讼诉、应收票据及商业票据贴现、未裁决索赔及失败投资。但部分上市企业为了规避投资者的注视，对或有事项存在隐瞒虚报的情况。其所采用的手法一般是将或有事项均匀分散在年度报表的几块区域，并没有按照要求及规定使其在会计附注的或有事项一栏中集中表现。并且大部分的上市企业均存在对或有负债对企业所造成的潜在影响及不利因素，由于或有事项存在滞后性及不确定性，这就使得投资者不得不自己进行分析判断。另外，或有负债一般仅存于表象，很多企业普遍没有对其进行会计处理。

2.3.2 关注企业的重要会计政策和会计估计变更

一般企业现行的会计准则及制度很难持续性的维持会计核算所涉的方方面面，且在准则和制度制定之初必然会存在缺漏，这就导致在一些经济活动上企业所采取的会计处理方法可能存在政策上的变更。但此种变更是否进行合理地阐述说明某种层度上需理性识别其是否进行了粉饰财务报告的行为。

3 上市公司财务报告粉饰的防范

3.1 完善公司治理结构

上市公司管理层与投资者之间很难在企业财务信息上做到对称平等，而财务报告即是对信息不对称这一诟病主要的消除方式之一。因此，防范财务报告粉饰的根本在于恰当的供需主体。

首先，对于公司的产权制度应加强完善。完善的产权制度其对于股东等市场主体在进行各项经济活动与交易时，能够依据真实的财务报告而进行有效的决策。产权制度得以完善，才能使得股东其所追求的资本收益维持最大化，进而使得公司管理层与股东之间维系并形成真正意义上的经济契约关系，形成真实财务报告的需求主体。

其次，对于上司公司的内部监控机制要进一步作出完善，使得公司的利益相关者及监控者对于管理层的行为能够更为深入地了解，对公司管理层的经营行为及过程，以及相关的决策等有更为客观、及时的监控监督。在这个过程中，要着重提高其对于信息收集整合及评判的能力，进一步加强监控监督的手段及方法。

最后，应完善外部监控机制。要发挥股票市场的监控作用，通过分散股权是股票市场能够通过股票管理机制指定的政策的执行和公司控制市场的运作来实现监控功能。

3.2 完善政府监督体制

3.2.1 加快政府职能的转换

政府应建立与国有企业之间的新的政企关系核心的管理机制，并采取有效措施解决对企业会计工作监督部门众多，以及各个监管部门之间职责划分不明确且监管的方式方法相对落后的问题。政府职能以更为适应当下市场机制的态度加快转换速度，以此更好地维系政企之间的各项工作开展。

3.2.2 建立社会评价和责任约束机制

对于政府的监管行为，要有相应的社会评价以及责任约束机制，以此杜绝和防范监管部门在监督和检查工作的过程中存在官僚主义。有效的社会评价和责任约束机制也能够对监管人员公权私用的行为起到防范作用，以此进一步实现政府监督工作开展的科学高效。

3.2.3 说明是否设立专业委员会

对于上市公司在其招股书中，要明确规定其招股说明书中含有董事会是否设有常任委员会等专业委员会，财务报告在审计过程中要明确披露内部控制情况，并加强对上市公司的日常监管以及财务报告粉饰迹象出现后对舞弊事件的调查和惩处。

4 结语

财务报告其关键的内涵即为通过“四表一注”来反映公司的资产状况。在对资产负债表的分析过程中，可以准确了解公司的财务状况，对公司目前偿债能力、资本机构是否合理、流动资金是否充足等财务要素作出相关判断。对于损益表的分析，可以对公司的盈利能力及现状、经营效率作出了解判断，也能明确公司在其行业中是否仍旧具备竞争力以及持续发展力。在对现金流量表分析时，可对公司在获取现金及现金等价物的能力上作出充分了解和评价，并以此来对公司未来现金流量来进行合理预估。无论企业对哪一张报表进行粉饰最终企业真实情况都会反映在公众面前，只是时间长短而已，当我们了解到上市公司财务报告粉饰问题是就会意识到财务报告的重要性，作为投资者我们要警惕企业对报告进行粉饰，要仔细地分析财务报告数据，作为企业我们要杜绝对财务报告的粉饰，真正做大做强的企业一定不是通过粉饰财务报告来一时地蒙骗投资者和政府。