人民币国际化在拉美推进现状与前景

吕 洋

[内容提要] 近年来，中国与拉美国家在贸易结算、跨境投融资等领域的人民币合作已初见成效，这不仅与中拉经贸关系的快速发展以及中国金融市场的日益开放密不可分，也反映了拉美国家面对当前国际政治经济形势变化所表现的期待。尽管成绩喜人，但也应清醒看到，拉美国家对人民币的使用意愿仍然不高，且随着国际政经形势的变化，人民币在拉美可能面临推广动力减弱、域外干扰因素增加等风险以及“美元壁垒”的阻碍。在此情况下，应务必把握住“一带一路”联通拉美、拉美经济波动以及美拉关系嫌隙为人民币国际化带来的战略机遇，补齐机制短板，加快战略布局。未来人民币在拉美的推广仍有广阔前景。

2016年10月人民币正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子后，人民币国际地位提升，国际化步伐加快。特别是2018年以来，随着金融市场开放举措接连落地，以人民币计价结算的黄金、原油和铁矿石期货相继问世，人民币国际化迎来加速发展的战略机遇期。在此背景下，拉美地区作为中国重要的贸易、投资伙伴和国际金融合作方，对人民币使用有较高的关注度和充分的现实需求。因此，具体考察人民币国际化在拉美地区推进的现状及前景，不仅有助于进一步深化中拉整体合作，也可为人民币国际化的路径选择提供重要参考。

一、 人民币国际化在拉美的进展情况

近年来，在中拉双方共同努力下，拉美国家正越来越多地参与人民币国际化进程。在贸易领域，拉美地区作为中国重要的大豆、矿产和石油等大宗商品供应商，使用人民币结算可以极大降低使用第三方货币带来的汇兑损失。随着以人民币计价的石油、铁矿石期货上市，人民币在大宗商品贸易中扮演的定价、结算角色愈发重要。在委内瑞拉，马杜罗政府早在2017年9月就宣布使用人民币来代替美元为委石油计价，并将人民币与俄罗斯卢布、日元、欧元和印度卢比组成货币篮子作为该国新的国际支付机制；[注]“Venezuela Publishes Oil Prices in Chinese Currency to Shun U.S. Dollar，” Reuters, https://www.reuters.com/article/us-venezuela-oil/venezuela-publishes-oil-prices-in-chinese-currency-to-shun-u-s-dollar-idUSKCN1BQ2D1.(上网时间：2018年7月10日)在墨西哥，使用人民币进行的双边贸易结算占比已达15%;[注]“Aumenta uso del yuan en comercio México-China，” El ECONOMISTA， https://www.eleconomista.com.mx/sectorfinanciero/Aumenta-uso-del-yuan-en-comercio-Mexico-China-20161018-0125.html. (上网时间：2018年7月10日)在巴拿马，舆论也开始热烈讨论以人民币代替美元作为流通货币的可能性。[注]Eric Jackson，“Will Chinese Money Circulate in Panama?” The Panama News, http://www.thepanamanews.com/2017/10/will-the-yuan-circulate-next-to-the-dollar-in-panama/.(上网时间：2018年7月10日)此外，为了进一步降低拉美国家持有人民币成本，中国还先后与阿根廷、巴西、苏里南和智利签署了总额2830亿元的本币互换协议，增加了人民币在拉美市场的流动性，这也为各国在双边贸易中更多使用人民币交易提供了便利。

在投资领域，人民币投资正成为中拉投资合作的新亮点。一方面，人民币对拉美投资潜力巨大。美洲对话组织指出，近年来中国企业在交通基础设施建设、能源、矿产开发、机械制造业等领域的竞争优势日趋明显，如能接受中资企业以人民币在拉美开展收、并购和绿地投资，将极大提振中国对拉美直接投资规模，改善长期困扰拉美经济的投资不足难题。[注]Jahangir Aziz， Latin America’s Role in Renminbi Internationalization, Inter-American Dialogue, January 2013，p.4.另一方面，接受拉美投资者以人民币对华投资，不仅可促进人民币顺畅回流境内，形成流通闭环，还可拓展境外人民币持有者的投资渠道，增加其持币收益，从而进一步提高持有人民币意愿。中国在资本项目下人民币尚未实现可完全兑换情况下，为方便外国投资者的人民币资产操作，推出了人民币合格境外机构投资者(RQFII)资格，其中智利获得500亿元人民币投资额度，成为首个取得该资格的拉美国家。

在金融合作方面，中国工商银行、中国建设银行、中国银行和国家开发银行等中资银行已在巴西、墨西哥、阿根廷、哥伦比亚、智利、巴拿马和委内瑞拉等多个拉美国家开设分行或办事机构。其中，中国央行分别指定中国建设银行和中国银行在智利和阿根廷担任人民币清算行，与当地和国际银行合作，为智利、阿根廷乃至整个拉美地区的企业提供人民币结算、融资、金融衍生品、债券等全方位的人民币业务，成功搭建起拉美人民币离岸市场雏形。以此为基础，中拉以人民币主导的融资合作也开始崭露头角。2010年，中国与委内瑞拉签署《中委长期融资合作框架协议》，由中国国开行为委方提供100亿美元和700亿元人民币的融资贷款，成为中拉间以人民币主导的能源融资合作的一次重要尝试。2013年，中信证券与巴西投资银行“百达”(Banco BTG Pactual SA)合作发行了总价10亿元的巴西首支人民币债券；[注]“Banco BTG Pactual S.A. and BTG Pactual Participations Ltd：Admission to Listing and Trading on NYSE Euronext in Amsterdam of European Units，”BTG Pactual， http://ri.btgpactual.com/download_arquivos.asp?id_arquivo=8A92F860-9A05-48CC-A510-A3AC3C133BAD.(上网时间：2018年7月10日)2015年，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)发售价值16亿美元的人民币债券以缓解其资金压力。[注]“委内瑞拉国有石油公司发售16亿美元人民币债券”，http://caijing.chinadaily.com.cn/2015-06/26/content_21114268.htm，(上网时间：2018年7月10日)越来越多“熊猫债”的发行，不仅对有意拓展中国业务的拉美企业带来利好，也给拉美国家缓解融资压力、丰富外储类型提供了新的选择，更增强了人民币在拉美的“存在感”。

人民币目前已成为全球第七大支付货币，市场占有率1.56%，[注]SWIFT, RMB Tracker: Monthly Reporting and Statistics on Renminbi (RMB) Progress towards Becoming an International Currency， March 2018， p.1.是中国第二大跨境收付货币。[注]中国人民银行：《2017年人民币国际化报告》，中国金融出版社，2017年，第3页。但具体到拉美，虽然取得了一定的突破，但相比于其他外币在拉美国家的使用情况，人民币在拉美的国际化进程仍处于较初级的阶段。作为贸易结算货币，人民币在中拉贸易中的使用比例不超过1%，[注]“Settlement of Trade Ows in RMB，”HSBC，https://www.hsbc.fr/1/2/en/entreprises-institutionnels/international/settlement-trade-flows-rmb.(上网时间：2018年7月30日)在多边贸易结算中的使用更是寥寥无几。如以最能体现货币在离岸市场接受度的“外汇交易量”这一指标来衡量，虽然中国已在智利、阿根廷设立人民币清算行并实现与墨西哥比索直接交易，但根据国际清算银行2016年4月统计数据，只有巴西、智利、墨西哥三个国家进行过人民币交易，且日均交易额占比甚微(见表1)。

表1 截至2016年4月拉美主要国家日均人民币交易额及占比(以百万美元计)

数据来源：国际清算银行(BIS)：BIS Triennial Central Bank Survey 2016.

如与人民币国际化的主要目标区域——周边国家进行“横向”对比，拉美的人民币国际化进程相对落后。从使用规模上看，2017年中国与周边国家货物贸易中人民币使用达9420亿元，大约是中拉贸易中人民币使用规模的50余倍；[注]吕威：“人民币在周边国家使用情况”，《中国金融》，2018年16期，第51页。从货币合作协议上看，中国29个周边国家中，[注]包括14个陆地邻国、6个海上邻国和9个近邻国家。9个与中国签署了双边本币结算协定，13个与中国签署了双边本币互换协议，5个国家与中国建立了人民币清算安排。相比之下，拉美33个国家中与中国达成同类合作安排的国家分别只有1个、4个和2个，覆盖率远远不及。从人民币交易便利化水平上看，截至2017年末，周边国家货币中已有新加坡元、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、韩国韩元、泰国铢等在中国外汇交易中心实现与人民币直接交易，同期实现与人民币直接挂牌交易的拉美货币仅有墨西哥比索。[注]参见中国外汇交易中心“中国货币网”，http://www.chinamoney.com.cn/chinese/bkccpr/.(上网时间：2018年11月1日)从人民币投资合作水平上看，截至2018年3月，周边国家中已有新加坡、韩国、泰国和马来西亚等国金融机构取得人民币合格境外机构投资者(RQFII)资格，获批投资总额度约1517亿元。[注]参见国家外汇管理局：“合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表”，http://m.safe.gov.cn/safe/hgzwjgtzzedspqkb/index.html.(上网时间：2018年5月25日)与之相比，中国与智利500亿元人民币的RQFII额度很难满足拉美企业对中国庞大市场的投资渴求。另外，中国在智利和阿根廷建立的人民币清算行还难以承担起地区人民币离岸交易中心的重任，上述两国也并非拉美和加勒比地区首要金融中心，[注]根据2017年9月更新的全球金融中心指数排行，拉美和加勒比地区上榜全球百大金融中心的国家或城市依次为：百慕大群岛(29位)、开曼群岛(31位)、英属维尔京群岛(37位)、巴西圣保罗(63位)、特立尼达和多巴哥(65位)、墨西哥墨西哥城(73位)、巴哈马(81位)、巴西里约热内卢(82位)、巴拿马(88位)、阿根廷布宜诺斯艾利斯(90位)。数据来源：Financial Centre Futures：“the Global Financial Centres Index (GFCI 22)，”p.26.无法如新加坡、韩国等周边国家一样，有力带动人民币在地区的推广。

虽然与中国周边相比，人民币在拉美的推广仍在起步阶段，但考虑到中拉之间遥远的地理距离以及拉美紧邻美国的特殊地缘位置，人民币国际化能够在拉美取得如此突破已实属不易。总结起来，这主要得益于三方面的原因：

首先，世界政治、经济形势的深刻重大变化强化了拉美国家参与人民币国际化的热情。美国特朗普政府接连“退群”，鼓吹“削减贸易逆差”“制造业回流”，推动美联储加息，压缩国际市场美元流动性，造成拉美国家金融市场动荡不堪，各国对更加稳定、充足的替代性国际货币的需求日益上升，这为人民币在拉美的开拓创造了更好的外部条件。与此同时，长期被美国视为“后院”的拉美国家随着经济社会的发展和外交自主性的增强，期待发展更加均衡、自主的对美关系，对冲美国的政治、经济和金融影响力。因此，与快速发展中的中国开展极富政治性、战略性的货币、金融合作，也成为拉美国家一项有益的战略选择。

其次，中拉经贸关系的快速发展创造了拉美国家对使用人民币计价及结算的庞大需求。中国经济长年保持6.5%以上的高速增长，如今已成为全球第二大经济体、第一大货物贸易国和第二大对外投资国，逐步具备了作为拉美国家国际贸易货币供给国所需的经济规模。此间，中拉经贸关系也水涨船高，2017年双边贸易额同比增18.8%，逼近2600亿美元大关，[注]CEPAL，Explorando nuevos espacios de cooperación entre América Latina y el Caribe y China， Naciones Unidas, Santiago， Enero 2018， p.37.中国已成为拉美第二大对外贸易伙伴国，还是巴西、智利、秘鲁等国的第一大贸易伙伴。同时，中国对拉直接投资存量达2071.5亿美元，拉美已成为中国第二大对外直接投资目的地，其中2016年对拉直接投资流量272.3亿美元，成为拉美第二大直接投资流量来源国。[注]同上，p.37.p.51.中拉之间规模巨大的贸易、投资交易如使用美元等第三方货币完成必将产生较大的汇兑成本，这自然催生了合作双方探索本币计价和结算以实现货币交易成本最小化的客观需要，成为人民币在拉美扩大流通的基本推动力。

最后，中国金融市场加速开放为包括拉美国家在内的市场主体使用人民币创造了更好的市场条件。2018年来，中国金融开放步伐显著加速。1月央行发布《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》，为投资者使用人民币对拉美进行直接投资、中拉企业家跨境完成人民币个人结算、创新人民币跨境合作业务打开了方便之门。[注]“人民银行：进一步完善人民币跨境业务政策 促进贸易投资便利化”，http://www.gov.cn/xinwen/2018-01/06/content_5253804.htm.(上网时间：2018年7月5日)2018年3月以人民币计价的原油期货在上海挂牌交易，随后，以人民币结算的黄金、铁矿石期货贸易也已启动，对于拉美的委内瑞拉、厄瓜多尔、哥伦比亚等原油生产国以及秘鲁、巴西、智利等黄金、铁矿石出口国来说，人民币有望成为其对外期货贸易结算的新选择。4月中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布了进一步扩大金融业对外开放的六大举措及时间表，[注]新华网：“易纲：取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制”，http://www.xinhuanet.com/fortune/2018-04/11/c_1122667234.htm. (上网时间：2018年7月5日)5月央行发布了允许清算行与参加行开展同业拆借、将人民币清算行的存款准备金率降为零、扩大“沪股通”“深股通”及“港股通”汇兑额度等政策，为境外投资者使用人民币提供了更多流动性，也提升了人民币跨境业务的便利性。这些市场开放举措对于拉美国家来说更有深刻价值。长期以来，拉美学界对中拉相互投资金额的失衡颇有抱怨(中国对拉美投资额远高于吸收拉美国家外资金额)，[注]CEPAL，Panorama de la Inserción Internacional de América Latina y el Caribe， Naciones Unidas，Santiago，Octubre de 2017，p.61.如今中国金融市场扩大开放不仅为拉美投资者提供了新的投资选择，更增强了其持有人民币的偏好，为人民币在拉美的使用创造了来自需求端的基础条件。

二、 人民币国际化在拉美面临的问题及风险

虽然人民币正逐渐在拉美崭露头角，但拉美国家使用人民币的意愿仍然不高，各国对在贸易和投资领域使用人民币仍然“三步一回头”。首先是“不爱用”。在中国资本市场尚未完全开放、国内金融市场机制尚未健全的情况下，拉美国家对使用人民币进行贸易、投资和金融合作本就有一定顾忌。且拉美国家对华出口多以大宗商品为主，其价格由国际市场主导并以美元计价，长期的交易惯性和换用人民币而产生的“菜单成本”往往让贸易双方不愿“迈出第一步”；[注]Alicia García Herrero，Internacionalización del RMB: Por qué está ocurriendo y cuáles son las oportunidades? Observadorio de Divulgación Financiera，April 2013，p.7.而中国对拉美投资多为基础设施建设和产能合作项目，投资规模大、周期长，对当地经济重要性极高，各国政府稳妥起见多选择接受稳定性和流动性更好的美元而不愿“第一个吃螃蟹”。

其次是“不会用”。据美国大西洋理事会的报告，超过80%的外国企业不了解如何使用人民币进行交易和投资。[注]Douglas W. Arner & Andre Soares，A Globalized Renminbi: Will it Reshape Latin America? Atlantic Council’s Adrienne Arsht Latin America Center， May 2016，p.7.对拉美国家而言，近年来与中国达成的各层级、各领域的投融资合作绝大多数是以美元实现的，双边货币合作涉及较少。而中拉之间建立的各类经济、战略对话机制对货币合作也大多一语带过，甚至避而不谈，这让很多拉美企业对于人民币在国际市场上的优势和人民币的跨境使用机制知之甚少，自然更难以了解如何使用人民币，这也成为拉美企业接受人民币的一大阻碍。

更大的问题是“用不好”。很多拉美国家并不能有效使用现有的人民币交易工具，以中国与阿根廷本币互换合作为例，2009年中国人民币银行与阿根廷央行签署首份货币互换协议后，双方又于2014年续签了700亿元人民币/900亿阿根廷比索的双边本币互换协议，但2015年12月，阿根廷央行宣布，将价值31亿美元的人民币资产兑换成美元，以充实外储、缓解因放开外汇管制而造成的比索兑美元下跌。诚然，阿方这一自主安排亦属协议范围之内，但货币互换协议之本意应是为双边经济往来提供信用担保，或用于人民币—比索框架下的双、多边投资、贸易结算，而将其用于缓解本币与美元的汇率压力，显然算不得物尽其用。

出现上述问题的原因是多方面的，既有中国金融市场风险萦绕、金融开放度有待提高、人民币国际化路径选择存在争议等内部因素，[注]刘建丰、潘英丽：“人民币国际化的成功标志及其可行路径——一个“有保有压”具有中国特色的推进策略”，《国际经济评论》，2018年第2期，第54～59页。也有中拉双边贸易、投资规模在中国整体对外经贸“盘子”中占比有限等双边因素，更有拉美国家治理能力弱、政治、经济、社会形势波动剧烈等拉美因素。但客观来看，这些问题均是中拉社会经济和双边关系发展中必然会出现的阶段性矛盾，假以时日自可化解。人民币国际化面临的最大阻碍还是来自长期主导国际金融秩序和世界政治经济格局的美西方的外部压力。特别是在中美博弈日趋白热化的背景下，拉美地区作为历史上的美国“后院”，势必在中美“货币竞争”中扮演独特角色，人民币在拉美的推广也很可能会面临新的挑战。

首先，美国对华战略“压迫”令中国经济走势更加复杂化，间接抬高了拉美人民币的推广难度。一方面，美联储货币政策正常化步伐加快，推高了中国金融系统性风险。“加息、缩表”制造“强势美元”造成人民币下行，2018年4月中旬以来，在岸、离岸人民币兑美元汇率持续走弱。考虑到保持币值稳定是人民币国际化成功推进的一个必要条件，在汇率持续震荡情况下，说服拉美国家提高在对华贸易结算中使用人民币恐将更加困难。而与此同时，外部市场环境的明显变化也导致中国汇市、股市和房地产市场风险上升，一定程度上加深了“保障金融安全”与“推进资本项目开放”的对立性，不仅限制了拉美国家的人民币持有者对华投资的意愿和能力，也阻滞了人民币国际化机制完善的进度。另一方面，美特朗普政府对华高举“关税大棒”，肆意挑起贸易争端，不仅进一步增加了人民币贬值压力，更对中国经济平稳、健康发展和转型升级构成了直接威胁。而在中拉贸易中，机械设备、电子产品、计算机和通讯设备等高新技术产品正是中国对巴西、阿根廷、智利等拉美国家的主要出口产品。这些国家通过对华出口能源、矿产等资源换取人民币并购买物美价廉的“中国制造”以改善国民福利、提升工业能力，从而构筑了人民币在拉美相对独立流转的物质基础。假若中美“贸易战”真的对“中国制造2025”形成制约，削弱了中国制造的竞争力，甚至影响中国经济发展大局，无疑将动摇中拉经贸关系的互补性基础，恐导致人民币在拉美成为“无源之水”。

其次，人民币在拉美实现“货币替代”恐面临更大的竞争压力。推进人民币国际化的关键一步是在目标国家实现货币替代，即一国将外国资产作为支付手段和记账单位来使用。[注]柴瑜：“人民币国际化与拉美作为目标区域的考察”，《世界经济与政治》，2013年第4期，第90页。而在拉美实现货币替代的过程中，人民币面临着一个强大的竞争对手——美元。长期以来，美元一直在拉美和加勒比地区经济中扮演举足轻重的作用，巴拿马、萨尔瓦多和厄瓜多尔已相继“美元化”；阿根廷、巴西都曾一度实施本币比索与美元保持1∶1固定汇率的“货币局制度”，使经济处于“准美元化”状态；多米尼克、格林纳达等加勒比国家时至今日仍实行“硬盯住”美元的“货币联盟制度”。除了相对直接的货币“美元化”，拉美国家金融系统对美元的依赖程度同样很高，阿根廷超过70%的政府债务以美元计价，[注]IMF Country Report，No. 17/409：Argentina，December 2017， p.7.乌拉圭美元存款和贷款占比分别高达70%和50%,[注]IMF Country Report，No. 18/24： Uruguay, January 2018, p.3.远高于亚洲、欧洲和世界平均水平(见图1)。在这样的情况下，人民币要在拉美获得更广泛的接受和使用进而替代美元的作用，显然并不容易。特别是随着中美全球博弈加剧，美国出于“排挤”中国、维护自身在拉美的传统影响力和金融霸权等目的，势必对人民币在拉美对美元的替代倍加警惕，并处处设坎。美可能采取的在拉美实施打压人民币的手段包括：借拉美金融市场波动之际通过世界银行、国际货币基金组织等机构加大对拉美国家的美元援助，进一步强化拉美经济对美元的依赖；对中拉正常金融合作特别是涉及人民币的贷款、援助项目指手画脚、肆意抹黑；向已经与中国开展人民币金融合作的拉美国家施加压力，如投资、美元贷款限制等，迫使其对美元和人民币“二选一”，甚至不排除对有意降低美元化水平的拉美友华国家进行制裁。

再次，中拉之间的人民币合作可能面临域外力量的干扰。货币合作事关货币主权，具有战略意义，非高度政治互信则难达成，而近期美国重拾“冷战思维”，对中国与拉美国家正常关系发展横加指责、百般阻挠，可能动摇中拉人民币合作的政治、经济基础。 2018年以来，美国前国务卿蒂勒森、商务部长罗斯、前国防部长马蒂斯等访问拉美时接连对中拉关系“指手画脚”，污称中国 “加重拉美国家债务负担”“掠夺拉美自然资源”，[注]“蒂勒森首次拉美行 称中国为‘新帝国主义列强’”，http://mil.huanqiu.com/world/2018-02/11580380.html.(上网时间：2018年7月31日)叫嚣“不会将西半球领导地位拱手相让”。[注]Paula Lugones, “James Mattis, el jefe del Pentágono, inicia una gira por la región y el martes llega a la Argentina，”Clarín， https://www.clarin.com/mundo/james-mattis-jefe-pentagono-inicia-gira-region-martes-llega-argentina_0_H1A2s1JIQ.html.(上网时间：2018年8月18日)在美国强势压力和西方舆论的大肆渲染下，拉美国家与中国开展金融、货币合作的态度难保有所迟疑。此外，其他域外大国近年来也在“抢滩”拉美，积极推动与拉美国家货币、金融合作。欧盟利用传统优势，与古巴就单一货币制展开合作；[注]Nelson Acosta，“EU offers to assist Cuba with monetary consolidation: EU official，” REUTERS， https://www.reuters.com/article/us-cuba-eu/eu-offers-to-assist-cuba-with-monetary-consolidation-eu-official-idUSKBN1FK32B.(上网时间：2018年12月5日)俄罗斯、印度通过不断加强与委内瑞拉能源、金融合作，促成委接受卢布和卢比作为石油交易支付货币；日本借技术优势、金融实力和日裔影响力在巴西、墨西哥银行业推广日元使用。[注]“MUFG Gears up for Latin America Expansion，” Latin Finance，https://www.latinfinance.com/web-articles/2018/1/mufg-gears-up-for-latin-america-expansion.(上网时间：2018年12月5日)拉美国家在各国提供的合作机遇面前可能降低对人民币的关注与兴趣，其来者不拒的“多元货币合作”政策也恐令人民币面对更多竞争。

数据来源：Luis A.V. Catão and Marco E. Terrones，Dollar Dependence，Finance & Development ，September 2016，p.49.

三、 在拉美推进人民币国际化的前景

正如习近平主席多次指出，在世界“百年未有之大变局”中，中国既面对严峻的挑战，又应看到其中蕴含的千载难逢的历史机遇，人民币国际化的推进亦是如此。世界经济深刻调整，国际市场波动加剧，各新兴市场国家为维护金融稳定、规避“斯蒂格利茨怪圈”[注]指新兴市场国家在以较高的成本从发达国家引进过剩资本后,又以购买美国国债和证券投资等低收益形式,把借来的美元倒流回美国。，多元化储备和结算货币的需求不减反升。随着中国经济平稳快速发展，人民币的吸引力势必进一步凸显。具体到拉美而言，应当看到，中拉关系的跨越式发展和地区形势的快速变化为人民币国际化带来了宝贵的战略机遇。

第一，“一带一路”联通拉美的机遇。习近平主席分别在2017年5月会见阿根廷总统马克里、11月同巴拿马总统巴雷拉会谈时先后指出，“拉美是21 世纪海上丝绸之路的自然延伸”，“中方把拉美看作‘一带一路’建设不可或缺的重要参与方”；2018年1月中拉论坛第二届部长级会议上专门通过和发表了《“一带一路”特别声明》。至此，“一带一路”建设与拉美加速对接，为人民币国际化在拉美的推进创造了难得的战略机遇。“共商、共建、共享”理念深入拉美，中拉在“开放包容”的合作理念下取得了前所未有的共识，为双边货币合作奠定了坚实政治基础；“一带一路”推进中拉双边自贸协议升级和自贸区建设合作，使中拉贸易从单纯的货物进出口向金融、服务领域拓展，也将在传统上由美元支付主导的大宗商品贸易之外，开拓新的、更适合人民币的使用环境；投资上，“一带一路”推进中拉发展战略对接，加强双边产业政策沟通，为相互投资创造更多的机会和便利，从而拓展人民币的使用渠道；在金融合作领域，“一带一路”与拉美对接吸引更多拉美国家加入亚投行和金砖国家开发银行，将进一步降低各国获得人民币贷款的难度，有望增加人民币在拉美地区的使用和流通规模。此外，“一带一路”建设还将“民心相通”作为中拉互联互通建设重点，通过多种多样的人文交流与文明互鉴，更有力地向拉美展示中国有能力、有担当的国际形象，有力消除拉美人民对“中国威胁论”的猜疑，从而可为中拉在具有高度战略性、政治性的货币领域开展合作奠定最广泛的民意基础。

第二，拉美国家经济波动有望强化对人民币的需求。2011年来，拉美经济连续6年降速，其中地区“领头羊”巴西2014、2015年连续两年GDP缩水3.5%，[注]ECLAC, Preliminary Overview of the Economies of Latin America and the Caribbean 2017， Naciones Unidas，Santiago de Chile，30 November 2017， p.102.委内瑞拉更从2014年来就陷入年均近10%的衰退之中，[注]根据IMF世界经济展望数据库数据计算，IMF, World Economic Outlook Database，http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2018/01/weodata/index.aspx .(上网时间：2018年7月6日)拉美经济虽在2017年小幅回升，但多重结构性矛盾仍阻滞复苏步伐，IMF预计拉美经济恐长期在低增长漩涡中徘徊。[注]IMF，Regional Economic Outlook Western Hemisphere Department: Latin America and the Caribbean:Stuck in Low Gear， October 13， 2017， p.29.长期的经济衰退和波动将改变拉美投资者对国内资产和国外资产的风险-收益预期，进而选择持有以外币定价的资产，而在中国对拉美投资不断增长的今天，人民币资产无疑成了对拉美投资者的稳健选择。与此同时，长期与拉美经济衰退相生相随的通货膨胀也催生了公众寻找和使用外币作为支付手段和记账单位的需求，委内瑞拉通胀飞升，IMF预估2018年将达12800%，作为一个长期持反美立场，而与中国长期保持深度经贸合作的国家，[注]委内瑞拉是中国在拉美主要石油供应国、最大的融资合作伙伴和第六大直接投资目的地。资料来源：CEPAL, Explorando nuevos espacios de cooperación entre América Latina y el Caribe y China，Naciones Unidas，Santiago， Enero de 2018，p.37.选择人民币而非美元作为替代货币或许是委民众的更好选择。此外，拉美金融市场动荡也相对增加了人民币“锚货币”价值。 2018年4月以来，美联储货币政策正常化步伐加快、美债收益率走高，美元指数强势拉升，拉美多国汇市大幅波动，阿根廷率先失守，央行三次“疯狂加息”1275个基点难阻本币兑美元一个月内暴跌20%；巴西雷亚尔年内累计贬值17%，巴央行被迫中断降息进程；墨西哥比索也在5月半个月内下跌6.5%。各国本币兑美元汇率下跌诱发了金融动荡和市场恐慌，更冲击了各国的经济增长预期。因此，选择更加多元化的“一篮子货币”汇率政策，将人民币等其他货币更多作为汇率参考，或许可成为拉美国家保障汇率制度稳定的更好选择。

第三，美拉关系波折不断为人民币推广带来的机遇。美国特朗普政府上台后，出于狭隘的“美国优先”原则，采取一系列对拉美不友好政策，令拉美国家十分不满，美拉关系也呈“渐行渐远”之势：一方面，拉美反美情绪高涨，部分国家左翼力量有所上升，墨西哥左翼政治家奥夫拉多尔高票当选墨新一任总统很大程度上便得益于此；另一方面，各国外交多元化步伐加快，秘鲁推出“面向亚太”发展战略，智利牵头完成没有美国参与的“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”(CPTPP)谈判，与亚太合作正成为拉美国家外交政策首选。这些美拉关系的新变化，不仅会让美国借“美元霸权”在拉美打压人民币的意图事倍功半，而且为中拉货币合作创造了新的窗口，可以此为契机稳步扩大人民币在拉美的使用规模，逐步提高对美元的“货币替代”，助其实现货币使用多元化，从而在面对美国动辄喊出的制裁威胁时底气更足，帮助拉美国家加强货币政策自主化。

综上可见，在充分把握外部机遇的基础上，人民币在拉美的推广仍大有可为。短期内，可对当前中拉人民币合作的不足进行有针对性的调整。在与拉美国家经贸合作中，更多尝试人民币合作，向拉美企业推介人民币投资、债券发行规则，助其打消疑虑，敢用、会用、用好人民币；探索与更多国家签署本币互换协议，可考虑在巴西、巴拿马等拉美重要金融中心设立更多人民币清算行，增加人民币供给、补齐机制短板；适时接纳更多拉美国家加入亚投行等“一带一路”金融合作体系，也可效仿金砖合作机制探索中拉双、多边本币结算体系和以人民币为支撑的“应急储备安排”，从而进一步拓展人民币的使用功能。

长期来看，还应结合当前地区和国际形势，有步骤地为人民币在拉美的推广进行战略布局。首先，锚定下一阶段开展人民币合作的重点国家。可考虑与中国比较优势互补、战略关系扎实，地区示范性和带动性强，美元化壁垒较低的国家，如巴西、委内瑞拉、秘鲁等，优先与其扩大人民币结算、计价和本币互换合作。另外虽然巴拿马属“美元化”国家，但考虑到其地缘战略重要性和地区金融中心地位，也可以贸易结算、人民币清算行建设等为起点与之加大货币合作。

其次，以重点国家为支点，以双边贸易为基础，推动中拉大宗商品以人民币计价。与委内瑞拉、厄瓜多尔等与中国双边关系巩固的石油输出国、秘鲁、智利等铜、铁矿石出口国以及巴西、阿根廷、乌拉圭等拉美主要农产品出口国进行双边谈判，探讨这些大宗商品直接以人民币计价和结算，同时为各国参与人民币原油期货、铁矿石期货交易创造条件，培育拉美国家参与人民币大宗商品期货交易市场的热情。

最后，利用中国基础设施建设和高端制造业比较优势，结合拉美国家需求，建立一批以人民币直接计价、结算和返销为特点的境外产业园区，构建完整的人民币回流机制。例如，与委内瑞拉、厄瓜多尔等期待提高原油精炼能力的国家商建原油精炼厂；针对秘鲁矿业升级需要投资铜矿冶炼中心；满足乌拉圭“再工业化”需要，[注]“Objetivo de Uruguay para el 2030: retorno a la industrialización，” ADAU， http://www.adau.com.uy/innovaportal/v/12619/1/innova.front/objetivo-de-uruguay-para-el-2030:-retorno-a-la-industrializacion.html.(上网时间：2018年9月25日)进一步拓展中乌汽车制造业合作，兴建更多汽车产业园。鼓励中资企业和机构为这些产业园进行人民币投融资，其生产的产品除满足东道国内需外还可以人民币计价返销国内市场并出口国际市场，这样不仅可为当地经济发展和转型贡献力量，也可为人民币区域化和国际化奠定实业基础。

人民币国际化本就是一个复杂而艰巨的系统性工程，而拉美作为美国长期以来的战略“后院”，其对美在政治、经济、金融等领域的高度依赖为人民币在当地的推广构筑了较高的壁垒。特别是在当今中美战略博弈日益激烈化和公开化的大背景下，在拉美地区推广人民币合作势必“道阻且长”。但也应看到，中拉关系全面发展的大势没有变，双方在政治、经贸、金融等领域的合作势头更未减弱，只要牢牢把握中拉关系发展和地区形势变化的战略机遇，针对拉美国家的特殊国情开展有针对性的人民币合作，人民币在拉美的推广仍徐图可待。当然，中国经济的稳健发展和金融市场的稳定、开放才是人民币在海外被越来越多国家接受和认可的根本保证。继续坚定不移地以供给侧结构性改革为主线，打赢“三大攻坚战”特别是防控金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线，大力推进改革开放，创新和完善宏观调控，推动中国经济实力再上新台阶，人民币国际化也就“功到自然成”。○