“一带一路”战略下走出去企业投资风险剖析与防控研究

温琳

在当前，全球经济一体化发展的逐渐深入，国际竞争的浪潮也随之变得更加激烈，我国企业为了提高自身的综合实力以获得更大利益，海外投资则变成我国企业走出去的关键渠道。不过，随着海外投资规模的逐步扩张，我国企业的一些项目依然存在收益低且风险较高的特征，因此，在“一带一路”战略下有必要对走出去企业投资风险与防控做出进一步研究。

一、投资风险的基本内涵

投资风险有着很多不同定义，不过根据财务学的角度来看，投资风险关键指的是一种不确定性，具体而言，就是指在投资过程中也许会致使收益乃至本金受到损失的风险。在平日的投资活动中，其实存在很多此类风险，譬如，证券市场的股票套牢、房地产市场的价格下跌等各种风险。而通过此类较为典型的投资风险则可得知，投资风险实际上贯穿于整个投资过程，因为受到负面、随机及不可控因素的影响，致使实质投资收益和预期出现不相符的情况。而此种情况的出现，企业除了可能会受到经济损失之外，同时也可能获得额外收益，而这均属于投资的一种风险形式。

投资与风险具有密切联系，只要有投资那么必定会伴随着一定风险，只有存在风险的活动才可以将其称之为投资。风险会根据投资活动的变化而发生相应改变，而具体的投资活动也会伴随风险的衍变而出现变动。在各个投资阶段，其所面临的风险也会具有一定差异，并且各种风险在性质与后果等多方面均会有很大区别，进而致使在投资上产生不一样的结果。投资风险会因为各种潜在因素而受到较大影响，其具备了不可预测与长期存在等不同特征。

二、“一带一路”战略下走出去企业面临的投资风险剖析

（一）企业层面的投资风险。企业投资决策体系不健全致使投资风险的产生。在“一带一路”战略下，部分企业可能会为了在市场上占据更加有利的地位展开大规模投资，不过通常却会忽略了对企业现状进行全面考虑而盲目投资，仅是一味地追求投资范围与规模，进而致使企业需要面临较大的投资风险。决策包含较多内容，主要是通过各种制度与规划组成，一旦企业的投资决策出现失误，那么便很有可能是因为企业组织结构与治理机构不健全而导致。此外，投资还属于一项战略工程，企业层面的投资风险还有可能是因为缺少适宜的战略规划而引发。比如，投资过程包含了：投资项目的考察、投资方式的选择与综合评价等。如若企业对外直接进行投资的时候，没有评估当时的实际环境或者缺少事中的控制等，那么企业在具体投资过程中必定会面临诸多不同的投资风险。

融资约束和投资回报风险。在“一带一路”战略下，企业对外投资基本上集中于基础设施方面，主要包含机场、铁路与港口等不同领域。针对此类项目投资而言，其在前期需要大量资金投入才能够实现，所以企业对外投资一股会面临很大的融资约束，资金问题通常是限制企业对外投资是否可以成功与获得利益的主要因素。不过在“一带一路”战略下，因为其所带动的基础设施领域项目投资具有较长的施工期，并且回报率不高，所以当面临较强融资约束的时候，若企业开展大规模的项目投资，那么便非常有可能会因为回报率而不能获得利益。这不仅不利于企业的正常运行，并且对其在今后的发展也必定会产生重大影响。

（二）竞争性的投资风险。规模性投资风险。如果企业缺少应有的投资规模，那么必将使之在竞争中失去优势。规模性主要是指企业在对外投资时，具备形相应的品牌与资金等各种优势。根据现阶段我国企业的对外投资规模来讲，虽然在一定程度上提高了投资速度，不过依然缺乏规模优势，进而导致部分企业在对外投资中不能收集到充足信息，使之处于竞争劣势。

技术性竞争投资风险。在对外投资中，我国企业缺乏足够的技术支持与品牌实力。而没有足够的技术支持，则必将会在很大程度上影响到企业的竞争能力，使企业对外投资时不具备竞争优势。所以，针对技术性竞争投资风险，一般可以体现在企业因为技术能力与手段较为滞后而失去相应的投资机会，或是企业通过较为落后的技术对某一项目进行投资，不过东道国可能已和其他国家具备先进技术的企业开展合作，如若此类合作項目为竞争性领域，那么企业也许会置于高投入却不会获得相应回报的尴尬境地，所以，对于技术性竞争投资风险企业一定要予以高度关注。

三、“一带一路”战略下走出去企业投资风险的有效防控对策

（一）强化同政府等部门的协作。企业应当强化同政府等有关部门之间的合协作，进一步提升投资风险的防控能力。走出去企业必须获得政府的支持和配合，这样才能在风险防控中为之提供具有一定价值的信息、资料与数据，并且，当企业遇到投资失败或者出现损失，政府便可以对此进行有效调解与正确引导。所以，企业在走出去过程中应当强化同政府之间的合作，以获得政府的全力支持。比如，在“一带一路”战略下，企业可经过成立行业商会将本行业的信息共享、利益共享与风险均分的组织加以构建，从而便于在具体投资中为企业提供更加充分的行业信息与资源，让企业获得更为专业的应急处理与风险服务。在凭借行业商会集体力量的过程中，我国企业还应当将自身的风险防范意识加以提升，构建相应的风险防控手段，健全应急处理体制。此外，还应当强化同金融部门之间的协作，处理企业在对外投资中出现的融资问题。企业想要获得进一步发展，使投资风险得到有效规避，那么就一定保证自身的资金流处于充足状态，而针对这一方面来讲，金融机构则具有重大意义。加强与有关金融部门之间的协作，合理运用各种类型的金融服务产品，以此降低企业融资成本，使企业资金安全得到有效保障。

（二）制定科学且合理的竞争性战略。想要制定科学且合理的竞争性战略，那么首先就需要将合理的竞争性战略目标加以确定。进而在这一前提下当作企业总体的策略，主要需实施以下方面的工作：其一，强化各个方面的信息收集，经过汇总信息与深度挖掘信息的内在价值，为企业制定竞争性战略提供有效参考与可靠依据。其二，全面规划并深入研究，根据投资过程中也许会面临的显性与隐性挑战做好充分准备。其三，广招人才。人才是竞争的基本条件，特别是在对外投资中，一定要在最大程度上利用本国与东道国的人才，经过构建人才优势强化自身竞争能力。

（三）健全企业对外投资的有关政策与制度创新。做好政策支持。其是为对外投资企业注入活力的重要环节，因此，母国应当根据以下三个方面的内容做好政策支持：其一，将有关的倾斜政策加以制定，在适宜的情况下应当予以对外投资企业一定的财政补贴与政府补助等为企业注入新的能量，从而避免在发展进程中后方出现问题。其二，为企业的技术研发提供更加宽阔的平台，鼓励企业与高校等科研单位相互合作，以此为企业技术的不断提升提供新的契机。其三，应当将企业的税收机制加以完善，为了提升走出去企业的竞争能力，必须进一步健全税收管理机制。比如，政府应当对企业构建与完善海外亏损准备金机制进行积极引导，并将此报以本国税务机关备案与审批，只要与“一带一路”国家战略相符的项目投资与合作，均可经过亏损准备金机制实施免税优惠。此外，还应当加快和投资国双边税收协定的签署进程，在最大程度上为对外投资企业获取税收方面的优惠力度，以提升企业走出去的积极性，同时，需为走出去企业提比较透明且具有弹性的税收机制，在“一带一路”战略下，对于企业对外投资，可对其减免税的可能性进行深入探究，在适宜的情况下应当予以税收减免，从而使企业的整体竞争力得到有效增强。

将激励与风险分担体系加以构建。构建激励体系的主要目的，实际上就是为了让企业的投资行为和国家战略规划能够具有一定的融合性，以此加强他们之间的匹配度，使企业所面临的投资风险可以得到有效下降。现阶段，对于“一带一路”沿线国家的投资战略与实际覆盖范围仍处在较为初级的水平，今后应当围绕与按照“一带一路”沿线国家的实际投资需求与规划，实施具体的规划与制度設计。而构建企业风险分担体系的主要目的，则是为了让投资风险可以得到进一步下降。因此，我国应当积极和“一带一路”沿线国家将投资合作协议加以签订，并且，我国保险公司也应当积极开拓新型险种，进而为投资企业提供更加全面的保险，以至使企业投资风险得到真正下降。

我国企业在对外投资过程中，经常遭遇较多难以想象的投资风险，以至使企业必须面临投资失败的尴尬局面。在“一带一路”战略下，走出去企业在努力探求新的发展机遇时，还应当清楚了解自身所面临的投资风险，进而采取有效的防控对策积极应对与管理此类风险，只有通过此种方式，企业才能够在“一带一路”战略下增强自身在市场中的竞争能力，从而促使自身在发展进程中获得更大利益。

（作者单位：立信会计师事务所（特殊普通合伙））