贾跃亭VS许家印：谁是大赢家？

2018年最后一天，FF与恒大这对“冤家”终于达成和解，双方撤销一切诉讼。

双方公告显示：恒大与FF此前所有协议皆废止，将不再向FF注入资金，此前8亿美元投入将转化为32%优先股权，同时还将完全获取FF香港100%股权。这意味着，恒大将掌控FF在中国所有资产，包括FF中国及法拉第未来；而对于FF来说，资产保全质押权与股权融资权获得释放，未来5年内也将有权优先回购恒大持有的32%股权，回购原始价按年度划分为6亿美元、7美元、8美元、9.2美元、10.5美元。

贾跃亭：赢回融资机会

“FF股权融资和债权融资将会快速推进。股权融资方面，此前多家来自全球各地的投资人对FF表达了投资意向，数家投资人已经启动了尽职调查；债权融资方面，由于全部资产保全已经解除，因此，也有望取得突破性的进展。FF A轮融资投前估值24.5亿美元，投后估值调整为32.5亿美元。”

从FF于2018年12月31日发布的公告可以看出，虽然估值相比此前的45亿美元大幅缩水，但赢回质押权便意味着将被允许进行下一步的债权融资与股权融资、争取新的输血机会，这便是最大的收获。

乐视控股集团创始人、乐视汽车生态全球董事长贾跃亭

要知道，资金是FF眼前最大的难关。

早在2017年11月FF与恒大官司胶着之时，美国媒体就曾报道FF已经出现了断炊的问题：“至少已经有三家供货商已经向政府提出申请保全财产，这些供货商已经数个星期没有收到款项，其遭遇的拖款理由与此前法拉第未来在上一次资金断流时（2017年）手法如出一辙，即包括公司财务离职、支票需要签名等方式拖欠款项。”

为了减少成本开支，FF甚至不得不采用全员降薪、大幅裁员等权宜之计，并由此引发了高管纷纷离职的不良效果。此外，贾跃亭个人的债务危机也为FF带来负面影响：2018年12月15日，加利福尼亚州联邦地区法官暂时冻结了贾跃亭名下的公司股份，并对他在加州拥有的豪宅发布保护令。

同时，来自恒大的公告也透露了FF残酷的财务数据，公告显示：2016年、2017年两个财政年度，FF亏损约5.7亿美元、3.4亿美元。这一亏损事实在FF量产上市之前不会有任何改变。

FF何时能够量产上市？还是个未知数。2018年8月底，FF称已经成功造出FF91首辆预产车，随后又称已成功生产出两辆FF91预量产车，代码分别为G2-08和G2-16，将用于继续验证FF91的悬架和底盘、电子系统，并持续推进FF 91在真实道路上进行路测以积累更多的测试里程。

从概念车到“预产车”，再到“预量产车”，何时才能轮到量产车？恒大FF热恋之初，贾跃亭曾许诺许家印于2019年第一季度交付首批量产车型。从目前的情况看，十有八九将一场空。

财政只进不出，现在又彻底丢失了来自许家印的“爱的供养”，FF再次轮回到生死关口。寻找下任金主已然成为贾跃亭的当务之急。

贾跃亭个人存有争议，但资料显示，FF目前共拥有近400项专利，在国内位列第三，仅次于前途和蔚来，在智能网联方面共拥有100余项专利，位居造车新势力第一位，千人级别的科研团队也堪称庞大。知识产权和技术实力一向是投资人考量的重要因素，在这方面，FF不容小觑。从这个角度看，《汽车观察》认为， FF或许不难找到下一任金主。

恒大集团董事局主席许家印

许家印：造车梦往何方

“签订重组协议可以使本公司聚焦业务发展，同时支持合资公司融资和发展，“符合公司及股东的整体利益。”赢得了FF中国的控制权，恒大貌似是最大的赢家。毕竟在双方还未将矛盾摆到台前之时，许家印对于FF的控制欲就已然昭彰。

早在恒大入股FF之时，许家印与贾跃亭签订了对赌协议：若贾跃亭无法兑现承诺，需要交出FF的控制权。而在正式入股之后，许家印曾要求FF中国的员工也执行恒大的薪酬体系，恒大法拉第集团的高管多由许家印委派，几无贾跃亭做主的痕迹。

但从另一个角度看，许家印也为分手付出了不菲的代价。

原因是，如若贾跃亭顺利找到其他金主、如期量产，并在前3年成功回购恒大所持的32%股权，将意味着恒大失去了FF的技术和产品资源，平白无故为FF提供了高达8美元、为期4年的无息贷款，支持了贾跃亭“令人窒息”的梦想。

除了直接注资的8亿美元真金白银，恒大在生产和渠道的布置上也为FF颇花费了一番心力：坐落于广州南沙区万顷沙保税港区的南沙工厂是其一，总面积约40.1万平方米，此前恒大的规划是，在FF美国量产之后，再在南沙工厂落地国产；斥资144.9亿元收购的广汇集团40.964%股权是其二，双方将在汽车销售、能源、地产、物流等领域全面开展战略合作，这最初也是为FF而做的打算。

甚至根据恒大的最初规划，未来十年，恒大FF将在中国华东、华西、华南、华北和华中地区建设五大研发生产基地，年产能计划达到500万辆。

生产基地、销售渠道均已齐备，愿景也十分宏大，关键时候，车却没了。就仿佛备好了宴席，客人却爽了约。对于雄心勃勃、作风强势的“地产大亨”许家印来说，即使不计较钱，面子也实在有碍。

2019年1月3日，FF在内部邮件中公布了“FF中国分家方案”。邮件显示，FF将继续推进中美双主场战略、不会放弃中国市场。FF总部将获得除广州南沙项目相关资产之外的FF中国全部资产、技术、员工、管理权以及相关权益；而广州南沙工厂及持有南沙相关资产的FF香港则划归恒大，但FF香港的名字需要变更，“FF”“Faraday Future”等字样不得使用。

虽然该消息还未得到恒大确认，但FF的意愿已经明了。如果真是这样，恒大将不得不转头寻找新的合作伙伴，继续造车计划。车市遇冷尚且增幅近70%，造车新势力们也纷纷进入了量产期——新能源汽车市场一日千里，FF与恒大却已经在彼此身上浪费了近一年的宝贵时间。

“子非良人，齐大非偶。一别两宽，各生欢喜。”此番FF与恒大双方和解、放下恩怨，各自寻找新的归宿，也许已经是最好的结局。